Bank of America cho biết việc tăng lãi suất bất ngờ của Ngân hàng Dự trữ Úc và Ngân hàng Canada trong tuần này cho chúng ta thấy rằng họ nhận thức đầy đủ về rủi ro lạm phát có thể mạnh hơn dự kiến. Ngân hàng Dự trữ Úc và Ngân hàng Canada được cho là đã bị đình trệ. Các ngân hàng trung ương khác có thể làm theo. Chúng tôi kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tập trung vào việc chống lạm phát và nghiêng về lập trường diều hâu. Với lạm phát vẫn còn cao, việc làm tăng mạnh, thị trường phản ứng tương đối tốt với việc thắt chặt và cú sốc ngân hàng tháng 3 đã được kiểm soát, chúng tôi thấy không có lý do gì mà các ngân hàng trung ương không làm như vậy. 

Cho đến nay, nền kinh tế chưa có dấu hiệu rạn nứt nào cho thấy chính sách của ngân hàng trung ương là sai lầm, và rất có thể, phải có điều gì đó rạn nứt thì lạm phát mới đủ giảm xuống. Rủi ro đối với quan điểm này là nếu một số ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, ngần ngại đưa ra các dấu hiệu yếu kém trong dữ liệu. Theo quan điểm của chúng tôi, điều này sẽ dẫn đến một lỗi chính sách vì nó ảnh hưởng đến việc hạ cánh cần thiết và dẫn đến sự gián đoạn trong chính sách tăng lãi suất.