Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tuyên bố trong vụ kiện chống lại Coinbase rằng Coinbase đã kiếm được hàng tỷ đô la doanh thu, nhưng thiếu sự tiết lộ và bảo vệ cần thiết để đăng ký. Coinbase chưa bao giờ được đăng ký với tư cách là nhà môi giới, sàn giao dịch chứng khoán quốc gia hoặc cơ quan thanh toán bù trừ và chưa được cấp bất kỳ trường hợp miễn trừ hiện hành nào. 

Coinbase đã hoạt động từ ít nhất là năm 2019 với tư cách là một nhà môi giới chưa đăng ký, bao gồm tuyển dụng các nhà đầu tư tiềm năng, xử lý tiền và tài sản của khách hàng, đồng thời tính phí dựa trên giao dịch; và với tư cách là một sàn giao dịch chưa đăng ký, bao gồm cung cấp một thị trường tổng hợp nhiều giao dịch mua và bán của cả hai bên’ tài sản tiền điện tử và khớp và thực hiện các đơn đặt hàng này. Trong nhiều năm, Coinbase đã vi phạm các cấu trúc quy định và không đáp ứng các yêu cầu công bố thông tin mà Quốc hội và SEC đã xây dựng để bảo vệ thị trường chứng khoán và nhà đầu tư của quốc gia, SEC cho biết.