Bản tóm tắt:
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện chính thức chống lại các sàn giao dịch tiền điện tử Binance và Coinbase, điều này đã gây ra một loạt các sự kiện dây chuyền như bán tháo quy mô lớn trên thị trường và hủy niêm yết các mã thông báo liên quan đến định nghĩa chứng khoán;
Các cáo buộc của SEC đối với Binance nghiêm trọng hơn, bao gồm gian lận, trộn tài sản giữa các thực thể và giao dịch đối tác với khách hàng;
Thị trường đã phản ứng dữ dội với điều này và giá của 18 mã thông báo được SEC định nghĩa là “chứng khoán” đã giảm trung bình 28,8%, so với mức giảm 7,4% của BTC trong cùng thời kỳ. Tuy nhiên, ngay cả sau khi bị SEC kiện lần đầu tiên, tỷ lệ giá trị thị trường của BNB thậm chí còn tăng nhẹ, cho thấy giá của nó tương đối ổn định;
Lần này, ngành công nghiệp mã thông báo được SEC xác định là chứng khoán chủ yếu nằm trên chuỗi công khai, chiếm 13/18, tiếp theo là giải trí và metaverse, chiếm 4/18, và sau này có mức giảm lớn hơn;
Báo cáo dự đoán các kịch bản có thể xảy ra trong tương lai của vụ kiện SEC, bao gồm tác động pháp lý có thể xảy ra và phản ứng của thị trường, đồng thời thảo luận về tiến độ của luật ngành mã hóa;
Báo cáo tóm tắt các tiền lệ trong các trường hợp tiền điện tử, bao gồm cung cấp mã thông báo bất hợp pháp và các trường hợp quản lý tài sản và đầu tư chưa đăng ký.
Cáo buộc của SEC
SEC đã cáo buộc Coinbase điều hành một sàn giao dịch chứng khoán, môi giới và cơ quan thanh toán bù trừ chưa đăng ký, cũng như hủy đăng ký dịch vụ thu lãi cam kết tài sản mã hóa của mình. Nhưng các cáo buộc chống lại Binance lại hoàn toàn khác và ngoài việc bị cáo buộc điều hành một sàn giao dịch chứng khoán, nhà môi giới và đại lý thanh toán bù trừ chưa đăng ký như CB, SEC còn cáo buộc sàn này có nhiều hoạt động giống FTX hơn: lừa đảo, trộn tài sản giữa các thực thể và cộng tác với Khách hàng đã tiến hành các giao dịch đối tác và SEC đã không đưa ra các cáo buộc tương tự đối với Coinbase.
SEC đã cảnh báo thị trường tài chính rằng hầu hết các tài sản kỹ thuật số được mã hóa là chứng khoán, một lập trường có thể áp đặt các yêu cầu quy định nghiêm ngặt đối với các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số.
Kể từ khi Gary Gensler tuyên thệ nhậm chức chủ tịch SEC vào năm 2021, ngành công nghiệp đã dự đoán quy định chặt chẽ hơn về tiền điện tử.Khi Gensler còn là giáo sư về chuỗi khối tại Viện Công nghệ Massachusetts, ông đã đề cập rằng nhiều loại tiền điện tử có khả năng là chứng khoán. SEC và chịu sự quản lý của chính phủ Hoa Kỳ.
SEC đã thực hiện các hành động thực thi đối với một số công ty và dự án công nghiệp, chẳng hạn như Ripple Labs, LBRY, Kraken, Bittrex, v.v. Nhìn vào nó bây giờ, có vẻ như SEC sẽ “thực hành” với các công ty nhỏ trước khi hành động trên hai sàn giao dịch lớn nhất.
Phản ứng dây chuyền
Những vụ kiện này và hậu quả của chúng đã tạo ra hiệu ứng gợn sóng trong toàn ngành. Đáp lại hành động của SEC, Binance.US đã thông báo tạm dừng gửi và rút USD. Binance cho biết những thách thức của SEC đối với các đối tác ngân hàng của họ đã làm gián đoạn quyền truy cập vào tiền gửi và rút tiền fiat.
Công ty môi giới nổi tiếng Robinhood đã quyết định hủy niêm yết các mã thông báo tiền điện tử được SEC phân loại là chứng khoán chưa đăng ký. Sau ngày 27 tháng 6, các mã thông báo như Cardano (ADA), Polygon (MATIC) và Solana (SOL) sẽ không còn được hỗ trợ trên nền tảng. Nó đã cố tình nắm giữ MATIC, SOL và ADA trị giá 583 triệu đô la trước hành động của SEC.
Crypto.com đã thông báo về việc đóng cửa sàn giao dịch tổ chức của mình, với lý do thiếu nhu cầu do bối cảnh thị trường Hoa Kỳ và sự giám sát của cơ quan quản lý.
Vào ngày 16 tháng 6, Binance đã bị chính quyền Pháp điều tra vì nghi ngờ cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số bất hợp pháp và rửa tiền nghiêm trọng. Cùng ngày, Binance cũng tuyên bố sẽ rút khỏi thị trường Hà Lan. Binance tuyên bố rằng họ sẽ ngừng cung cấp dịch vụ cho người dùng sống ở Hà Lan do không thể đăng ký tại Hà Lan.
Hình: So sánh tổng giá trị thị trường của 18 loại mã thông báo được SEC định nghĩa là “chứng khoán” với tổng giá trị thị trường của tiền điện tử, tổng giá trị thị trường không bao gồm BTC và tổng giá trị thị trường của mã thông báo Defi kể từ năm 2022
Nguồn: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch
Chúng tôi đã thống kê các thay đổi về giá của các token mã hóa được SEC đề cập là chứng khoán trong khoảng thời gian vừa qua trong tháng này.Ngoại trừ BUSD, có thể thấy 18 token được đặt tên:
Các chuỗi công khai trong ngành chủ yếu là 13/18, tiếp theo là giải trí và Metaverse 4/18, quản lý tài sản và cho vay 2/18;
BNB đã chiếm hơn 50% tổng số kể từ đầu năm nay, mặc dù lần đầu tiên bị SEC khởi kiện nhưng tỷ trọng vốn hóa thị trường thậm chí còn tăng nhẹ, cho thấy giá của nó đang tương đối ổn định, kể từ đầu tháng 6, giá đã giảm trung bình 28,8% so với mức giảm của BTC trong cùng kỳ 7,4%, có thể thấy mức giảm là rất đáng kể;
Giá trị thị trường cao nhất của 18 mã thông báo xảy ra vào tháng 9 năm 2021, khi nó vượt quá 300 tỷ đô la Mỹ và giá trị thị trường thấp nhất xảy ra sau khi thực hiện quy định của SEC vào tháng này, chỉ là 70 tỷ đô la Mỹ;
Kể từ đầu tháng 6, ba mã giảm giá hàng đầu là FLOW (-37,1%) SAND (-37,4%) CHZ (-35,0%) Có vẻ như các mã thông báo liên quan đến giải trí đã giảm quá nhiều;
Kể từ đầu tháng 6, NEXO (-8,4%), ATOM (-21,1%) và BNB (-22,2%) đã chứng kiến mức giảm nhỏ nhất. NEXO đã nộp phạt và giải quyết với SEC vào đầu năm, vì vậy nó ít bị ảnh hưởng nhất và BNB đã nhận được các khoản phí. Có thể hiểu rằng độ biến động của mã thông báo lớn nhất trong số các mã thông báo (gần 50 tỷ đô la Mỹ trước khi sụp đổ) có độ biến động thấp, nhưng giá trị thị trường của ATOM chỉ hơn 3 tỷ, và mức giảm bị hạn chế, cho thấy khả năng phục hồi của nó;
Các mã thông báo này đã mất trung bình 91% kể từ mức giá cao nhất mọi thời đại tương ứng của chúng, với mức giảm nhỏ nhất là BNB (-58,4%) MATIC (-78,6%) và ATOM (-81,0%), cả hai đều giảm bởi 10% kể từ đầu tháng 6. Đồng tiền thấp, có thể thấy khả năng phục hồi giá của nó có tính liên tục;
Kể từ mức cao lịch sử tương ứng, ICP (-99,5%), FLOW (-99%) và FIL (-98,5%) đã chứng kiến mức giảm lớn nhất. Trong số đó, ICP chỉ giảm 5,6% trong năm nay và FIL có mức giảm tăng 14,6% Sau khi điều chỉnh biên độ, đà giảm giá đã chậm lại;
Trước sự kiện quy định vào tháng 6, hiệu suất của 18 mã thông báo bị tụt lại so với thị trường vào năm 2023 và sau sự kiện quy định, phạm vi tụt hậu đã mở rộng và tất cả lợi nhuận đã bị mất trong năm và giảm xuống;
Do dòng thời gian được kéo dài đến đầu năm 2022, nên hiệu suất của 18 mã thông báo vẫn chậm hơn so với thị trường, nhưng vượt trội so với mã thông báo Defi trong hầu hết năm 2022.
Hình: Bản beta kéo dài 30 ngày của 18 Token được SEC xác định là “Chứng khoán” so với BTC ETH
Nguồn: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch
Beta thể hiện rủi ro thị trường hoặc hệ thống của mã thông báo bảo mật so với chỉ số chuẩn. Nếu Beta lớn hơn 1, biến động giá của mã thông báo bảo mật có thể vượt quá chỉ số chuẩn; nếu Beta nhỏ hơn 1, biến động giá của mã thông báo bảo mật có thể thấp hơn chỉ số chuẩn.
Từ góc độ giá trị Beta cuộn, biến động giá trị thị trường của các tổ hợp mã thông báo “chứng khoán” này thực sự nhỏ hơn biến động của blue-chip dựa trên BTC và ETH. là do yếu tố dự án, chu kỳ lên xuống của các cổ phiếu không hoàn toàn trùng khớp, điều này cũng làm giảm hệ số Beta của toàn danh mục so với chỉ số chuẩn.
Từ dữ liệu, chúng ta có thể thấy rằng giá trị beta và mối tương quan có những thay đổi rõ ràng tại các thời điểm khác nhau, có thể liên quan đến điều kiện thị trường, nguyên tắc cơ bản của mã thông báo hoặc các yếu tố kinh tế vĩ mô. Khi giá trị Beta cao, điều đó cho thấy rằng sự thay đổi giá của mã thông báo bảo mật bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi thị trường. bị suy yếu.
Nhìn chung, nếu khoản đầu tư được cân nhắc theo giá trị thị trường, thì sự kết hợp như vậy không tốt bằng BTC và ETH trong hai năm qua, cho thấy khả năng phục hồi giá của các altcoin trong thị trường gấu không tốt bằng BTC và ETH .
Ý nghĩa của việc được định nghĩa là chứng khoán là gì?
Gọi mã thông báo là chứng khoán khiến việc vận hành một nền tảng giao dịch tiền điện tử trở nên tốn kém và phức tạp hơn. Theo quy định của Hoa Kỳ, nhãn này có các yêu cầu bảo vệ nhà đầu tư nghiêm ngặt đối với các nền tảng và tổ chức phát hành. Điều này có nghĩa là các sàn giao dịch sẽ phải đối mặt với sự giám sát liên tục từ các cơ quan quản lý, điều này có thể dẫn đến các hình phạt và trong trường hợp xấu nhất là phạm tội hình sự nếu có liên quan đến các cơ quan hình sự.
Nếu một số lượng lớn tiền điện tử được phân loại là chứng khoán, thì về cơ bản nó sẽ thay đổi cách thức hoạt động của ngành công nghiệp tiền điện tử. Đầu tiên, việc tuân thủ luật chứng khoán đã trở nên quan trọng, yêu cầu các altcoin này và tổ chức phát hành của chúng phải tuân thủ các yêu cầu quy định nghiêm ngặt. Điều này bao gồm đăng ký với SEC, thực hiện các tiết lộ bắt buộc và tuân thủ các nghĩa vụ báo cáo.
Ngoài ra, việc phân loại có thể dẫn đến các hạn chế giao dịch tiềm tàng. Nếu hầu hết các altcoin được coi là chứng khoán, thì chúng chỉ có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán đã đăng ký theo các quy tắc và quy định cụ thể. Điều này có thể hạn chế tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của các tài sản này đối với các nhà đầu tư bán lẻ và đưa ra các rào cản bổ sung đối với việc tham gia thị trường.
Đối với các chuỗi công khai POS như Polygon hoặc BInance Smart Chain, đội mũ chứng khoán sẽ gây ra nhiều vấn đề, chẳng hạn như sổ sách kế toán tài chính được người dùng sử dụng để thanh toán phí giao dịch, KYC của người xác minh, thuế và liệu có bất kỳ ứng dụng DeFi nào trên chuỗi có bị cấm một cách hợp pháp hay không. ủy quyền. Những thẻ này được cho là có hại cho sức khỏe lâu dài của ngành hơn là việc đóng cửa hoặc rút một số sàn giao dịch khỏi thị trường Hoa Kỳ.
Các kịch bản trong tương lai cho kiện tụng SEC
Các vụ kiện chống lại Binance và Coinbase phản ánh căng thẳng ngày càng tăng giữa chính phủ và ngành công nghiệp tiền điện tử. Chủ tịch SEC Gary Gensler đã nói rõ rằng không cần thêm tiền kỹ thuật số nào nữa, đồng thời nhấn mạnh rằng Hoa Kỳ đã có một loại tiền kỹ thuật số được gọi là đô la Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với các hành động của SEC, ủng hộ việc sử dụng các công cụ điều tiết để bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư. Điều này phản ánh các cơ quan quản lý có lập trường rõ ràng hơn đối với tiền điện tử hoặc trở thành một nguyên tắc nền tảng của hệ thống tài chính truyền thống.
Trong tương lai, chúng ta có thể thấy bốn xu hướng sau:
1. Việc giám sát và thực thi pháp luật đã được mở rộng và các vụ truy tố trực tiếp đã được bắt đầu đối với nhiều dự án blockchain hơn, đặc biệt là các chuỗi công khai có vốn hóa thị trường lớn. Gần đây, SEC chủ yếu khởi kiện các sàn giao dịch, ngoại trừ BUSD và NEXO, SEC đã không trực tiếp đưa ra cảnh báo hoặc khởi kiện đối với 19 mã thông báo được đề cập trong các tài liệu liên quan, điều này có thể cho thấy rằng có thể có nhiều hành động thực thi hơn trong tương lai.
2. Các khoản phí từ dân sự đến hình sự. Các khoản phí có thể chưa được đưa ra, vì SEC và CFTC không có thẩm quyền khởi xướng các cáo buộc hình sự. Các cáo buộc hình sự đối với các dự án hoặc trao đổi tiền điện tử thường liên quan đến gian lận, rửa tiền hoặc các hoạt động bất hợp pháp khác. Những trường hợp như vậy thường được xử lý bởi các cơ quan thực thi pháp luật như FBI hoặc Bộ Tư pháp Hoa Kỳ. Ví dụ, năm ngoái, DoJ đã công bố các cáo buộc hình sự đối với sáu bị cáo trong bốn trường hợp phát hành tiền điện tử vì cáo buộc liên quan đến gian lận liên quan đến tiền điện tử. Một ví dụ khác là Sam Bankman-Fried (SBF) liên quan đến 12 cáo buộc hình sự trong vụ án liên quan đến FTX và Alameda, bao gồm cả việc SBF âm mưu lừa đảo ngân hàng và âm mưu điều hành một doanh nghiệp chuyển tiền không có giấy phép, cũng như lừa đảo chuyển tiền đối với khách hàng FTX, đầu tư vào Lừa đảo chứng khoán FTX và âm mưu đóng góp chính trị bất hợp pháp và lừa gạt Ủy ban Bầu cử Liên bang.
3. Quyền hạn của SEC hoặc Gensler có thể bị thu hồi. Nhiều chính trị gia Mỹ không tán thành quy định cứng rắn của SEC.
Ví dụ:
Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Bill Hagerty đã tweet, “SEC đang sử dụng vai trò của họ để xóa sổ một ngành công nghiệp. Cho phép một công ty (Coinbase) ra mắt công chúng và sau đó ngăn họ đăng ký như một sàn giao dịch tuân thủ.”
Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis cũng đã tweet, “SEC đã không cung cấp đường dẫn đăng ký trao đổi tài sản kỹ thuật số, hoặc thậm chí tệ hơn, không cung cấp đầy đủ hướng dẫn pháp lý để phân biệt chứng khoán là gì với hàng hóa là gì.”
Vào ngày 16 tháng 6, hai đại diện của Đảng Cộng hòa, Warren Davidson và Tom Emmer, đã đề xuất một dự luật có tên “Đạo luật Ổn định SEC”, nhằm định hình lại SEC và loại bỏ chủ tịch hiện tại Gary Gensler. Dự luật đề xuất tăng số lượng thành viên SEC, tăng giám đốc để giám sát ủy ban và ngăn chính sách điều tiết bị ảnh hưởng bởi ý tưởng cá nhân hoặc đấu tranh chính trị của chủ tịch SEC.
4. Các khoản tiền phạt bập bênh hoặc cải chính nhanh chóng. Nhóm và các cá nhân bị kiện đang tích cực phản hồi vụ kiện và cuộc chiến pháp lý có thể kéo dài trong vài năm, chẳng hạn như vụ kiện giữa Ripple và SEC đã tiếp diễn từ tháng 12 năm 2020 và vẫn chưa được giải quyết. Tất nhiên, nếu nhóm và cá nhân bị buộc tội nhanh chóng thỏa hiệp, tiến hành chấn chỉnh hoạt động kinh doanh và chấp nhận nộp phạt thì vụ việc cũng có thể được giải quyết nhanh chóng, ví dụ như Kraken và SEC đã giải quyết trong vòng chưa đầy một tháng vào đầu năm nay.
Tiến bộ trong luật công nghiệp mã hóa
Quốc hội có thể thông qua khung pháp lý cho quy định về tiền điện tử sẽ cung cấp các quy tắc rõ ràng hơn cho hoạt động của tiền điện tử và các hoạt động kinh doanh liên quan tại Hoa Kỳ. Sự rõ ràng này có khả năng thúc đẩy sự phát triển và đổi mới hơn nữa trong ngành. Một dự thảo luật trong Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, được đồng tài trợ bởi Dân biểu Patrick McHenry và Glenn Thompson, được coi là bộ luật khả thi nhất. Luật pháp tìm cách làm rõ thẩm quyền của các cơ quan đối với một số tài sản kỹ thuật số và “đạt được sự cân bằng phù hợp” giữa việc bảo vệ người tiêu dùng và khuyến khích đổi mới có trách nhiệm.
Bản thảo dài 162 trang, được xuất bản vào đầu tháng 6, lập luận rằng các tài sản kỹ thuật số bắt đầu dưới dạng chứng khoán cuối cùng có thể được quy định là hàng hóa. Cho dù đó là chứng khoán hay hàng hóa phụ thuộc phần lớn vào mức độ phi tập trung của mạng chuỗi khối cơ bản.
Nó đề xuất rằng nếu một mạng đáp ứng các yêu cầu nhất định, mạng sẽ được coi là phi tập trung và các mã thông báo đủ điều kiện hàng hóa sẽ được quy định bởi Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC).
Các phán quyết cụ thể bao gồm rằng không ai đơn phương có quyền “kiểm soát hoặc thay đổi đáng kể” chức năng hoặc hoạt động của mạng trong 12 tháng qua và không có nhà phát hành mã thông báo hoặc đơn vị liên kết nào có hơn 20% tỷ lệ nắm giữ tiền tệ.
Tuy nhiên, dự thảo luật dự kiến sẽ vấp phải sự phản đối đáng kể từ các đảng viên Đảng Dân chủ trong quốc hội. Chủ tịch SEC Gary Gensler và một số đảng viên Đảng Dân chủ lập luận rằng hầu hết các tài sản kỹ thuật số nên được phân loại là chứng khoán và các quy định hiện hành là đủ.
Không rõ khi nào dự luật có thể được đưa vào chương trình bỏ phiếu của Quốc hội, nhưng dự luật là một bước quan trọng trong cuộc thảo luận đang diễn ra về quy định tài sản kỹ thuật số.
Tiền lệ trường hợp tiền điện tử
Ripple (XRP) : Vào năm 2020, SEC đã đệ đơn kiện Ripple Labs Inc. và hai giám đốc điều hành của công ty, cáo buộc họ đã tiến hành một đợt chào bán chứng khoán chưa đăng ký trị giá 1,3 tỷ đô la thông qua một tài sản kỹ thuật số có tên là XRP. Tuyên bố của SEC là trong khi Ripple định vị XRP như một loại tiền điện tử, quy trình phát hành của nó gần giống với việc chào bán chứng khoán truyền thống hơn và do đó phải được điều chỉnh bởi luật chứng khoán. Đây là vụ kiện liên quan đến tiền điện tử lớn nhất do SEC đưa ra cho đến nay. Theo cập nhật cơ sở kiến thức của tôi (tháng 9 năm 2021), trường hợp này vẫn đang tiếp diễn và chưa có quyết định cuối cùng nào được đưa ra.
Block.one (EOS) : Vào năm 2019, SEC đã công bố một thỏa thuận với Block.one, đồng ý trả khoản tiền phạt 24 triệu đô la để giải quyết các cáo buộc của SEC rằng Block.one đã tiến hành EOS từ năm 2017 đến 2018. Việc cung cấp tiền xu ban đầu (ICO) đã vi phạm luật chứng khoán. Đây là một trường hợp quan trọng vì nó cho thấy cách SEC có thể áp đặt các khoản tiền phạt đáng kể đối với các ICO vi phạm luật chứng khoán.
Telegram (Grams): Vào năm 2020, SEC đã chặn thành công việc cung cấp mã thông báo Grams của Telegram. Luận điểm của SEC trong trường hợp này là các token Grams là chứng khoán chưa đăng ký và do đó việc cung cấp chúng vi phạm luật chứng khoán. Cuối cùng, Telegram đã đồng ý trả tiền phạt và hoàn lại tiền cho các nhà đầu tư.
Kik (Kin) : Vào năm 2020, SEC đã khởi kiện thành công Kik Interactive Inc. về việc chào bán chứng khoán chưa đăng ký thông qua một tài sản kỹ thuật số có tên là Kin. Kik cuối cùng đã đồng ý trả khoản tiền phạt 5 triệu đô la để giải quyết các cáo buộc của SEC.
BlockFi : SEC tin rằng các nhà đầu tư cho BlockFi vay tài sản tiền điện tử để đổi lấy lời hứa về các khoản thanh toán lãi hàng tháng thay đổi do công ty cung cấp là một chứng khoán theo luật hiện hành; tiền mặt) với hơn 40% chứng khoán đầu tư và không đăng ký làm công ty đầu tư là vi phạm các yêu cầu đăng ký của Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. Cuối cùng, BlockFi sẽ trả khoản tiền phạt 50 triệu đô la trực tiếp cho SEC và trả 50 triệu đô la tiền phạt khác cho 32 tiểu bang của Hoa Kỳ để giải quyết các khoản phí tương tự. Thỏa thuận giải quyết đại diện cho khoản tiền phạt lớn nhất được ghi nhận đối với một công ty tiền điện tử vào thời điểm đó.
NEXO : SEC đã tính phí Nexo Capital với việc phát hành và bán một sản phẩm cho vay tài sản tiền điện tử bán lẻ chưa đăng ký, Sản phẩm kiếm lãi (EIP). Vào ngày 20 tháng 1 năm 2023, nền tảng cho vay mã hóa Nexo đã đạt được thỏa thuận với SEC và các cơ quan quản lý nhà nước, sẽ trả tổng cộng 45 triệu đô la tiền phạt và ngừng cung cấp các sản phẩm cho vay. SEC đã đồng ý dàn xếp với Nexo sau khi xem xét các hành động khắc phục nhanh chóng của công ty và sự hợp tác của công ty với nhân viên của Ủy ban.
Kraken : SEC đã đệ trình các cáo buộc vi phạm chứng khoán đối với sàn giao dịch tiền điện tử Kraken vào tháng 2 năm 2023, vì những lo ngại không rõ ràng về hoạt động kinh doanh thu lãi của các mã thông báo đã cam kết mà sàn này cung cấp. Tháng đó, SEC đã đạt được thỏa thuận trị giá 30 triệu đô la với Kraken và Kraken sẽ hủy bỏ kế hoạch “cam kết tiền mã hóa” mang lại lợi nhuận đầu tư.
Kinh doanh chịu lãi được mã hóa
Quy định của Hoa Kỳ không chỉ nhằm vào các lĩnh vực liên quan đến phát hành và giao dịch mã thông báo bảo mật mà còn liên quan đến các dịch vụ quản lý tài chính, chẳng hạn như BlockFi và NEXO đã đề cập ở trên.
Nếu một công ty cung cấp nền tảng để người dùng lưu trữ tiền và trả lãi suất nhất định, thì mô hình kinh doanh này gần giống với hoạt động kinh doanh tiền gửi của ngân hàng hoặc tổ chức tài chính. Trong trường hợp này, công ty cần phải đăng ký và được cấp phép như một ngân hàng hoặc tổ chức tài chính theo luật pháp và quy định của địa phương.
Tại Hoa Kỳ, các công ty như vậy có thể cần xin giấy phép từ Hệ thống Dự trữ Liên bang, Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) hoặc cơ quan quản lý ngân hàng nhà nước. Các cơ quan này giám sát các ngân hàng và tổ chức tài chính, đảm bảo rằng họ hoạt động tuân thủ luật pháp và các quy định.
Ở các quốc gia khác, các công ty có thể cần phải xin giấy phép từ các cơ quan quản lý dịch vụ tài chính và ngân hàng thích hợp. Ví dụ, ở châu Âu, điều này có thể bao gồm Ngân hàng Trung ương châu Âu và các cơ quan giám sát ngân hàng quốc gia ở mỗi quốc gia.
Cần lưu ý rằng giấy phép như vậy thường phải đáp ứng một loạt yêu cầu, bao gồm yêu cầu về vốn, yêu cầu về quản lý rủi ro, yêu cầu về quản trị doanh nghiệp, v.v. Ngoài ra, các công ty cần tuân thủ các quy định như chống rửa tiền (AML) và xác minh danh tính khách hàng (KYC).
Là quy định lỗi thời?
Những người ủng hộ nhiều quy định hơn lập luận rằng việc chỉ định chứng khoán sẽ mang lại nhiều thông tin và minh bạch hơn cho các nhà đầu tư do các yêu cầu công bố thông tin hiện hành của SEC. Nhưng những người yêu thích tiền điện tử nói rằng các dự án của họ hơi phi tập trung, khiến các quy tắc cũ trở nên không phù hợp, với các nền tảng giao dịch tiền điện tử lập luận rằng tài sản mà họ niêm yết nên được coi là hàng hóa chứ không phải chứng khoán. Tại Hoa Kỳ, các quy tắc quản lý giao dịch hàng hóa và các công cụ phái sinh của chúng tập trung nhiều hơn vào việc đảm bảo rằng các công ty, nhà sản xuất và nông dân có thể phòng ngừa hiệu quả trước sự biến động của giá cả hàng hóa.
Bất chấp sự giám sát chặt chẽ từ các cơ quan quản lý, ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn đang mong muốn Quốc hội thông qua luật mới để hợp pháp hóa ngành. Năm ngoái, Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa đã đưa ra một số dự luật sẽ đưa tiền điện tử thuộc thẩm quyền của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai và làm cho các sản phẩm khác, bao gồm cả stablecoin, trở nên hợp pháp hơn bằng cách điều chỉnh tài sản mà những sản phẩm đó có thể nắm giữ.
Do các thuộc tính duy nhất của tài sản mã hóa, có thể chứa nhiều nguồn giá trị ngoài chứng khoán truyền thống, nên việc chỉ sử dụng khung pháp lý chứng khoán cách đây 90 năm để điều chỉnh có thể đã lỗi thời.
