Coinbase Global, một sàn giao dịch tiền điện tử do Brian Armstrong đồng sáng lập vào năm 2012, là một trong những công ty tài sản tiền điện tử lớn cuối cùng sống sót sau một loạt vụ đóng cửa cấp cao và các cuộc đàn áp của chính phủ.
Các đối thủ cũ của Armstrong, người sáng lập FTX Sam Bankman-Fried và người sáng lập Binance Changpeng Zhao, người từng có ảnh hưởng và giàu có hơn, đều đang ngồi tù hoặc phải đối mặt với án tù.
Bất chấp sự chậm lại trong ngành công nghiệp tiền điện tử và một thời kỳ suy thoái, Armstrong vẫn tiếp tục mở rộng Coinbase. Với tư cách là Giám đốc điều hành, ông đã đẩy công ty ra thị trường nước ngoài, tung ra các sản phẩm mới và củng cố mối quan hệ kinh doanh với các nhà quản lý tài sản ở Phố Wall để giảm sự phụ thuộc vào doanh thu giao dịch tiền điện tử.
Đáng chú ý, Coinbase là người giám sát tám quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay đã bắt đầu giao dịch vào tuần trước. Coinbase Custody nắm giữ Bitcoin và tính phí dựa trên tổng giá trị tài sản của quỹ.
Armstrong cũng ngày càng trở nên lo lắng trước những nỗ lực của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ nhằm kiềm chế ngành công nghiệp tiền điện tử. Armstrong đã dành phần lớn thời gian trong năm ngoái để vận động hành lang cho luật mã hóa ở Washington, D.C. Ông đã thuê các cựu nhà lập pháp làm cố vấn và quyên góp hơn 1 triệu USD tài sản cá nhân của mình cho một ủy ban hành động chính trị ủng hộ tiền điện tử.
Thử nghiệm đầu tiên sẽ diễn ra vào thứ Tư, khi Coinbase yêu cầu thẩm phán tòa án liên bang bác bỏ vụ kiện có mức cổ phần cao mà Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ trình chống lại công ty vào năm ngoái. SEC đã kiện Coinbase vào tháng 6 năm ngoái, cáo buộc công ty này bị cáo buộc phát hành và niêm yết chứng khoán chưa đăng ký.
Nguồn ảnh: ANDREW HARRER/Bloomberg News
Các nhà quan sát trong ngành cho rằng việc từ chối là khó xảy ra. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ từ lâu đã cho rằng hầu hết các token tiền điện tử đều là chứng khoán. Bán chứng khoán ra công chúng mà không đăng ký với SEC sẽ khiến nhà phát hành phải chịu trách nhiệm pháp lý vì vi phạm luật bảo vệ nhà đầu tư. SEC cho biết ít nhất 13 tài sản tiền điện tử được liệt kê trên Coinbase là chứng khoán và chúng phải được đăng ký với cơ quan quản lý trước khi phát hành.
Coinbase đang kêu gọi các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ soạn thảo các quy tắc rõ ràng để quản lý ngành công nghiệp tiền điện tử. Họ tin rằng SEC, dưới sự lãnh đạo của Gary Gensler, đang thực hiện “phương pháp thực thi”.
Chiến lược này không phải lúc nào cũng hiệu quả: Việc Gensler chấp thuận quỹ ETF giao ngay Bitcoin vào tuần trước phần lớn là kết quả của sự thất bại về mặt pháp lý trong một vụ kiện riêng biệt, trong đó SEC là bên thua cuộc rõ ràng.
Paul Grewal, giám đốc pháp lý của Coinbase, cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng giả sử thẩm phán cho phép vụ kiện của SEC tiếp tục, vụ kiện có thể kéo dài đến năm 2025 hoặc xa hơn trước khi có phán quyết cuối cùng.
Lisa Bragança, luật sư từng giữ chức vụ đứng đầu bộ phận thực thi của SEC, cho biết: “Có khả năng vụ việc sẽ không được bác bỏ. Coinbase cho biết các token được liệt kê trên nền tảng của nó không phải là chứng khoán và họ sẽ gặp khó khăn trong việc chứng minh điều đó”. .”
Nếu Coinbase cuối cùng thua kiện, các cơ quan quản lý có thể buộc tách các hoạt động trao đổi, môi giới và thanh toán bù trừ của nó. Công ty cũng phải đối mặt với nguy cơ phải hủy niêm yết các token được đề cập và tạm dừng chương trình đặt cược của mình. Nhà phân tích Dan Dolev của Mizuho Securities cho biết khoảng 1/3 doanh thu của Coinbase đang gặp rủi ro.
Nguồn dữ liệu: CCData
Coinbase đã phải vật lộn để kiếm lợi nhuận sau khi các vụ bê bối trong ngành khiến giá tiền điện tử sụt giảm. Coinbase đã công bố quý thua lỗ thứ bảy liên tiếp và thị phần tổng thể đã giảm, theo dữ liệu tháng 11 từ nhà cung cấp dữ liệu tiền điện tử CCData. Coinbase đang nỗ lực tìm ra những cách mới để kiếm tiền và mở rộng hoạt động kinh doanh bên ngoài Hoa Kỳ, nơi hơn 80% doanh thu năm 2022 của công ty sẽ đến từ Hoa Kỳ.
Các nhà phân tích đã bày tỏ nghi ngờ về tiềm năng sinh lời của hoạt động kinh doanh lưu ký của Coinbase, vốn nổi tiếng với tỷ suất lợi nhuận thấp và tạo ra doanh thu khoảng 50 triệu USD trong ba quý đầu năm 2023. Một cuộc chiến về phí đã nổ ra giữa các nhà quản lý tài sản phát hành Bitcoin ETF giao ngay, có thể ăn vào doanh thu của Coinbase Custody về lâu dài. Sự xuất hiện của các quỹ này cũng có thể có tác động tiêu cực đến Coinbase nếu chúng trở nên quá phổ biến đối với các nhà đầu tư chọn mua Bitcoin thông qua ETF thay vì sử dụng nền tảng trao đổi.
Sự ra mắt của các quỹ này đã khiến giá Bitcoin tăng trở lại, hiện dao động quanh mức 43.000 USD, tăng từ mức 17.000 USD vào tháng 1 năm ngoái. Giá cổ phiếu của Coinbase cũng đã tăng gấp 4 lần trong năm qua, đạt 170 USD, với tổng giá trị thị trường hơn 40 tỷ USD. Nhưng nó vẫn còn cách xa mức cao nhất năm 2021 là hơn 350 USD.
Nguồn: FactSet
Trong bối cảnh đó, Armstrong đã tăng cường các hoạt động gây ảnh hưởng đến tiền điện tử của mình.
Tháng 9 năm ngoái, Coinbase đã mời hơn 50 giám đốc điều hành và doanh nhân tiền điện tử đến Washington để khởi động cái mà họ gọi là phong trào cơ sở về luật pháp về tiền điện tử. Armstrong đi bộ cùng những người tham dự đến Đồi Capitol để dự các cuộc họp đã lên lịch với các đại diện quốc hội. Họ nhắc nhở các nhà lập pháp rằng nếu Hoa Kỳ không sớm thiết lập các quy tắc rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền điện tử, Hoa Kỳ có thể tụt hậu trong việc đổi mới và khiến việc làm bị mất sang các nước khác.
Theo OpenSecrets, một tổ chức phi đảng phái chuyên theo dõi các khoản quyên góp chính trị, Coinbase đã chi 2,2 triệu USD cho việc vận động hành lang ở Hoa Kỳ vào năm ngoái.
Những người tham gia Coinbase với tư cách cố vấn bao gồm cựu Thượng nghị sĩ Pat Toomey (R-Pa.), một trong những người ủng hộ thẳng thắn nhất của ngành công nghiệp tiền điện tử khi phục vụ trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện. Những người trong cuộc khác của Washington, bao gồm cựu Dân biểu Tim Ryan (D-Ohio) và Sean Patrick Maloney (D-N.Y.), cựu chiến lược gia Đảng Dân chủ Chris Lehane và nhà thăm dò ý kiến của Đảng Dân chủ John Anzalone cũng đã tham gia ban cố vấn toàn cầu của Coinbase.
Fairshake, siêu PAC tiền điện tử được Armstrong hậu thuẫn, đã chi hơn 1,2 triệu đô la cho các quảng cáo truyền hình ủng hộ các ứng cử viên Hạ viện và đã huy động được 78 triệu đô la để hỗ trợ các ứng cử viên thân thiện với tiền điện tử.
Đối với nhiều người trong ngành, Armstrong, 40 tuổi, đang lấp đầy khoảng trống mà SBF để lại. SBF từng là đại sứ chính của ngành công nghiệp tiền điện tử tại các nhà lập pháp và cơ quan quản lý Hoa Kỳ trước khi FTX sụp đổ. Các cựu giám đốc điều hành của SBF và FTX đã quyên góp hơn 70 triệu USD cho các chiến dịch từ năm 2020 đến năm 2022.
Adam Jackson, Giám đốc điều hành của Braintrust, một mạng lưới chuyên nghiệp phi tập trung và là công ty đầu tư thuộc quỹ đầu tư mạo hiểm của Coinbase, cho biết: “Khi Sam sa ngã, đã có một khoảng trống. “Brian bước vào và cố gắng khôi phục uy tín cho ngành công nghiệp tiền điện tử.”
SBF đã bị kết án vào tháng 11 vì tội ăn cắp hàng tỷ USD từ khách hàng FTX và công ty đã nộp đơn xin phá sản một năm trước. Vài tuần sau, Changpeng Zhao, người đã xây dựng Binance thành sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đã từ chức Giám đốc điều hành và thừa nhận vi phạm các yêu cầu chống rửa tiền của Hoa Kỳ. Anh ta phải đối mặt với án tù 18 tháng. Binance đang đấu tranh với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).
Không giống như Changpeng Zhao và Binance, vụ kiện của SEC chống lại Coinbase không nêu tên Armstrong là bị đơn cũng như không cáo buộc công ty xử lý sai tiền của khách hàng.
Nguồn: BEBETO MATTHEWS/Associated Press
Armstrong là một người kín đáo, kín đáo và không phải lúc nào cũng quan tâm đến việc giao du với những người trong cuộc ở Washington. Theo các nhân viên cũ, việc ông miễn cưỡng khẳng định mình là người dẫn đầu ngành đã khiến các nhân viên thất vọng trong thời kỳ FTX nổi lên như vũ bão và sự xuất hiện thường xuyên của SBF tại Washington vào năm 2021.
Armstrong cho biết trong một bộ phim tài liệu năm 2022 đăng trên trang web Coinbase và YouTube rằng anh không thích trở thành người của công chúng vì rủi ro quá cao.
“Bạn có thể nói sai điều gì đó và sau đó… một đám đông giận dữ sẽ đuổi theo bạn,” anh nói trong một bộ phim tài liệu của nhà làm phim từng đoạt giải Emmy Greg Koss.
Giám đốc tài chính của Coinbase, Alesia Haas, một người bạn thân của Armstrong, cho biết công ty vẫn tiếp tục hoạt động kinh doanh như bình thường trong khi tiếp tục đấu tranh với SEC.
Bà nói: “Chúng tôi đang chuẩn bị cho công ty mọi tình huống. Chúng tôi đang đầu tư vào tương lai”.
