Osmosis là một chuỗi ứng dụng DEX chuỗi chéo dựa trên Cosmos SDK. Nó đã trở thành chuỗi thanh khoản và được kết nối rộng rãi nhất trong hệ sinh thái Cosmos.
1. Dữ liệu thanh khoản
Dự án được triển khai trực tuyến vào tháng 6 năm 2021 và TVL đã tăng lên kể từ đó, đạt giá trị cao nhất vào tháng 3 năm 2022, ở mức khoảng 1,8 tỷ USD. TVL cũng đã giảm mạnh bắt đầu từ giữa năm 2022, hiện xuống còn khoảng 80 triệu USD.
Trong số đó, UST đạt đỉnh hơn 200 triệu USD:
LUNA đạt đỉnh điểm khoảng 170 triệu USD:
OSMO đạt đỉnh điểm khoảng 700 triệu USD:
TVL cao nhất của ATOM là khoảng 400 triệu USD:
Số liệu thống kê gần đúng về các tài sản lớn khác như sau:
JUNO: 80 triệu USD
NGÔI SAO: 50 triệu USD
AKT: 50 triệu USD
SCRT: 20 triệu USD
Cộng thêm các tài sản khác, tổng TVL của nó gần như phù hợp với dữ liệu do Defillama cung cấp.
Trong số đó, tổng TVL của LUNA+UST là khoảng 370 triệu USD, chiếm khoảng 20%. Như vậy, có thể thấy TVL của Thẩm thấu tuy giảm mạnh do vụ nổ mỏ LUNA nhưng tỷ trọng không cao lắm. Nguyên nhân chính của sự sụt giảm là do giá token Cosmos giảm (nhưng cũng có những lý do khiến công chúng không lạc quan về hệ sinh thái Cosmos do sự bùng nổ của LUNA).
Từ 1,8 tỷ USD xuống còn 80 triệu USD, giảm 95,6%. Đối với dữ liệu DEX chính thống khác,
Uniswap giảm từ 10 tỷ USD xuống còn 3,2 tỷ USD, giảm khoảng 68%:
Curve giảm từ 25 tỷ USD xuống 2,3 tỷ USD, giảm 90,8%:
Một lý do khác là hệ sinh thái Cosmos không có stablecoin USDT và USDC gốc, khiến TVL của nó bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi biến động giá tiền tệ.
2. Dữ liệu giao dịch
Khối lượng giao dịch của Osmosis đạt đỉnh vào đầu năm 2022, với khối lượng giao dịch hàng tháng khoảng 3 tỷ USD. Sau đó nó giảm dần, với khối lượng giao dịch hàng tháng đạt khoảng 200 triệu USD vào năm 2023:
Các giao dịch trên Osmosis sẽ tính một khoản phí nhất định.Hầu hết các Pool đều tính phí 0,2% hoặc 0,3%.Các khoản phí hiện đều được phân bổ cho các nhà cung cấp thanh khoản. Kể từ tháng 1 năm 2023, doanh thu phí trung bình hàng tháng là khoảng 500.000 USD.
3. Dữ liệu mạng
Osmosis là chuỗi ứng dụng DEX dựa trên Cosmos SDK, vì vậy chúng tôi cần phân tích dữ liệu mạng của nó.
Theo dữ liệu của MapOfZones, hiện có 62 chuỗi được kết nối với hệ sinh thái Cosmos thông qua IBC, trong đó số lượng chuỗi kết nối với Osmosis là lớn nhất, đạt 59:
Con số này cao hơn 54 của Cosmos Hub và 46 của Axelar. Trong số đó, Cosmos Hub là chuỗi đầu tiên trong hệ sinh thái Cosmos và Axelar là cầu nối chuỗi chéo lớn nhất trong hệ sinh thái Cosmos. Một số lượng lớn tài sản Ethereum được chuyển đến hệ sinh thái Cosmos thông qua cây cầu này.
Khả năng kết nối là điểm Osmosis khác với các dự án DEX dựa trên hợp đồng. Chỉ những tài sản được kết nối với Osmosis thông qua IBC mới có thể được giao dịch trên đó. Về vấn đề này, các DEX khác trong hệ sinh thái Cosmos khó có thể cạnh tranh với Osmosis. Đây là một trong những lợi thế lớn nhất của nó.
Người dùng hoạt động hàng ngày của nó hiện dao động từ 10.000 đến 20.000:
Xếp thứ 5 trong số các dự án DEX chính thống. Trong số đó, PancakeSwap là 69.000 và Uniswap là 50.000:
4. Dữ liệu sinh thái
Chuỗi Osmosis chủ yếu bị thống trị bởi Osmosis DEX và cũng có một số bên dự án đang xây dựng các loại dự án DeFi khác trên chuỗi.
Ví dụ: Mars Protocol là giao thức cho vay chính, nền tảng hợp đồng vĩnh viễn Levana Perps và Quasar là giao thức thu nhập xung quanh DEX.
Về mặt stablecoin, kể từ khi Circle phát hành tài sản USDC gốc trên chuỗi Noble, Osmosis có hỗ trợ stablecoin gốc, nhưng tỷ lệ chấp nhận hiện tại vẫn còn thấp.
Tổng số USDC hiện được phát hành trên chuỗi Noble là khoảng 4,5 triệu USD:
Chuỗi chéo đến Osmosis chỉ khoảng 3,2 triệu đô la Mỹ và phần lớn còn lại vẫn là chuỗi chéo axlUSDC từ Axelar, đồng thời USDT stablecoin gốc từ chuỗi Kava chỉ khoảng 600.000 đô la Mỹ.
5. Dữ liệu token
Mã thông báo OSMO là token quản trị cho phép chủ sở hữu token đặt cược quyết định tương lai của giao thức, bao gồm mọi chi tiết triển khai. OSMO ban đầu sẽ được sử dụng cho:
- Các chức năng quản trị như biểu quyết về nâng cấp giao thức
- Phân bổ phần thưởng khai thác cho các nhóm thanh khoản khác nhau
- Là token gas cho chuỗi Thẩm thấu
Ngoài ra còn có các đề xuất gần đây đang được thảo luận để tính phí giao dịch và phân phối chúng cho chủ sở hữu mã thông báo OSMO.
Hình dưới đây là lịch phát hành token OSMO. Số lượng lưu hành ban đầu là 100 triệu, nghĩa là 50 triệu airdrop và 50 triệu dự trữ chiến lược. 900 triệu token còn lại sẽ được phân bổ cho các ưu đãi đặt cược, nhà phát triển, ưu đãi thanh khoản và quỹ cộng đồng của OSMO với tỷ lệ 300 triệu trong năm đầu tiên và giảm 1/3 mỗi năm cho đến khi chúng được phát hành.
Nhưng trong bản cập nhật OSMO 2.0 gần đây, cộng đồng đã thông qua các đề xuất nhằm giảm lạm phát và kéo dài lịch phát hành. Đề xuất làm giảm tỷ lệ lạm phát xuống 50%, do đó mức phát hành OSMO hàng tuần hiện tại là khoảng 1,28 triệu. Tỷ lệ phân phối là Đặt cược: 50% Phần thưởng nhóm thanh khoản: 20% Nhóm cộng đồng: 5% Phần thưởng dành cho nhà phát triển: 25%.
Theo dữ liệu từ Coingecko, giá token OSMO hiện tại là 0,29 USD, đạt mức thấp nhất mọi thời đại và vẫn tiếp tục giảm. Vốn hóa thị trường lưu hành là khoảng 180 triệu USD và FDV là khoảng 290 triệu USD.
Số lượng token OSMO được phát hành mỗi ngày ở mức giá hiện tại là khoảng 53.000 USD, tương đương khoảng 19,43 triệu USD mỗi năm.
Dựa trên thu nhập thỏa thuận hàng tháng hiện tại là 500.000 USD, thu nhập hàng năm là khoảng 6 triệu USD, 18.000 / 600 = 30 lần;
6. Phân tích toàn diện
Dựa trên những điều trên, Osmosis đã trở thành trung tâm mạng và trung tâm thanh khoản của hệ sinh thái Cosmos, điều này sẽ tạo thành hiệu ứng mạng rất mạnh mẽ.
Ví dụ: trong Chuỗi dYdX sắp tới, nếu bạn muốn liên kết chéo USDC từ Ethereum hoặc Arbitrum sang Chuỗi dYdX, kế hoạch chính thức cần phải liên chuỗi chéo để thẩm thấu thông qua Axelar, sau đó đổi nó lấy phiên bản Noble gốc của USDC để nạp tiền vào Chuỗi dYdX. Điều này sẽ mang lại cho Osmosis mang lại tính thanh khoản cao hơn.
Đồng thời, các dự án mới nhất dựa trên Cosmos SDK sẽ tiến hành airdrop cho những người cam kết OSMO, chẳng hạn như Celesita gần đây, điều này sẽ củng cố hơn nữa vị thế độc quyền của mình. Vì trong tương lai sẽ có nhiều dự án được xây dựng bằng Cosmos SDK nên việc trao đổi token gốc của chúng sẽ cần được thực hiện thông qua các giao thức DEX khác. Osmosis có tính thanh khoản lớn nhất và kết nối mạng mạnh nhất và chắc chắn sẽ trở thành lựa chọn đầu tiên của dự án bên, và điều này càng nâng cao hiệu ứng mạng của nó.
Có thể thấy, sự thành công của Osmosis có liên quan chặt chẽ đến sự thịnh vượng của Cosmos và khi hệ sinh thái Cosmos phát triển, Osmosis sẽ thu về một lượng lớn giá trị giao dịch và trở thành trung tâm DeFi của hệ sinh thái Cosmos.
Nhưng mặt khác, nếu hệ sinh thái Cosmos không phát triển tốt mà thay vào đó lại thất bại trong việc cạnh tranh với Layer 2 hay các public chain khác như Solana thì sẽ khiến Osmosis rơi vào khủng hoảng. Chúng ta đã thấy rằng Canto, được xây dựng dựa trên Cosmos SDK, gần đây đã thông báo rằng nó sẽ được chuyển đổi sang Lớp 2. Sự phát triển nhanh chóng của chuỗi Base đã hạn chế sự phát triển của Cosmos, nhưng cũng có những chuỗi ứng dụng sắp ra mắt như dYdX Chain và celestia dựa trên Cosmos SDK. .
Nếu sau khi phiên bản dydx v4 được di chuyển, khối lượng giao dịch và số lượng người dùng của nó không tăng hoặc thậm chí giảm, điều đó có thể có nghĩa là tường thuật của chuỗi ứng dụng không hợp lệ, điều này sẽ có tác động tiêu cực đến các dự án khác đang chờ chuyển đổi. xem, dẫn đến hệ sinh thái vũ trụ hơn nữa.
Tất nhiên, Osmosis cũng sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các đối thủ khác trong hệ sinh thái Cosmos, như Kujira, Crescent và Astroport.
Do đó, nếu quan sát thấy những thay đổi trong các chỉ số sau, điều đó có nghĩa là những ưu điểm của Thẩm thấu đang bị mất đi:
- Sự phát triển của Chuỗi dYdX không như mong đợi và quá trình di chuyển gặp phải sự cản trở rất lớn;
- Số lượng chuỗi được kết nối thông qua IBC trên hệ sinh thái Cosmos đang giảm dần;
- Trạng thái mạng của Osmosis trong IBC giảm (ví dụ: số lượng chuỗi kết nối với Osmosis đang giảm, trong khi số lượng kết nối đến chuỗi của các DEX khác ngày càng tăng);
- Các chỉ số hoạt động mạng khác, chẳng hạn như sự sụt giảm số lượng stablecoin gốc, sự sụt giảm khối lượng giao dịch hàng ngày, v.v.
Ngược lại, nếu các chỉ số trên được quan sát thấy tăng lên thì có nghĩa là vị thế mạng của Osmosis đang tăng lên.
Sự phát triển của hệ sinh thái Cosmos cũng liên quan đến sự cạnh tranh giữa các chuỗi ứng dụng có chủ quyền và Lớp 2, đây cũng sẽ là hướng quan trọng để phát triển blockchain trong tương lai. Tác giả cho rằng khả năng mở rộng hiện tại của Lớp 2 vẫn chưa thể đáp ứng nhu cầu của người dùng quy mô lớn, một khi thị trường được cải thiện và các hoạt động trên chuỗi phát triển mạnh mẽ, Lớp 2 vẫn sẽ phải đối mặt với các vấn đề tắc nghẽn và phí xử lý cao. đồng thời, Lớp 2 không thể giải quyết triệt để mọi vấn đề. Vấn đề là, một số dự án quy mô lớn vẫn yêu cầu hình thức chuỗi có chủ quyền để đạt được các nhu cầu cụ thể. Điều này có thể thấy được từ việc di chuyển dydx và việc MakerDao cân nhắc sử dụng Solana fork để xây dựng phần phụ trợ. Do đó, trong tương lai, vẫn sẽ có một kỷ nguyên trong đó Lớp 2 và các chuỗi ứng dụng có chủ quyền cùng tồn tại, với hệ sinh thái Ethereum là hệ sinh thái chính và các hệ sinh thái khác là hệ sinh thái bổ sung.
