EigenLayer chắc chắn là cơ hội airdrop được mong đợi nhất trong lịch sử tiền điện tử, nhưng liệu việc thả token sau airdrop có phải là điều không thể tránh khỏi đối với EIGEN và hệ sinh thái Ethereum rộng lớn hơn không?
EigenLayer đi đầu trong việc thiết lập lại, tạo ra một thị trường bảo mật chung cho phép các nhà phát triển đang tìm cách tạo ra các mạng phi tập trung để tránh những khó khăn liên quan đến việc khởi động và vận hành mạng tin cậy của riêng họ, hạ thấp rào cản gia nhập để tạo các mạng này và trao quyền cho bảo mật mật mã. đuôi dài của các ứng dụng.
Chỉ riêng đợt airdrop EIGEN dự kiến sẽ được xếp hạng trong số những đợt airdrop lớn nhất từ trước đến nay đối với tiền điện tử, với việc người gửi tiền có thể dễ dàng nhận được phân bổ tăng lên từ giao thức Cam kết lại thanh khoản (LRT) và Dịch vụ xác minh hoạt động (AVS)!
Gần 5 triệu ETH (trị giá khoảng 15,5 tỷ USD) đã được phân bổ lại cho EigenLayer để dự đoán về những đợt airdrop sắp tới này, nhưng ngày càng có nhiều lo ngại rằng số tiền thu được do AVS của giao thức tạo ra sẽ không đủ để đáp ứng số tiền gửi trong thế giới airdrop hậu EIGEN.
Những người tham gia thị trường gửi tiền vào EigenLayer không phải vì sự hào phóng bên trong của họ mà vì họ tin rằng làm như vậy sẽ tạo ra lợi nhuận tài chính vượt quá chi phí cơ hội của họ hoặc thông qua các chiến lược thay thế (ví dụ: đối với các sàn giao dịch phi tập trung).
Mặc dù EigenLayer hiện hỗ trợ ủy quyền cho AVS nhưng họ vẫn chưa nhượng bộ, có nghĩa là người gửi tiền chỉ đang đoán rằng các đợt airdrop trong tương lai sẽ bù đắp cho họ.
Trong trường hợp không có doanh thu thực tế, trí tưởng tượng có thể trở nên điên cuồng khi dự đoán mức định giá, nhưng sự xuất hiện không thể tránh khỏi của chúng có thể dội một gáo nước lạnh vào ảo tưởng chung rằng “EigenLayer dễ dàng có giá trị hàng chục tỷ đô la” nếu AVS mang lại kết quả đáng thất vọng, các giao thức sẽ ngày càng thấy điều đó; khó có thể biện minh cho việc định giá cao.
Tuy nhiên, nhiều AVS không thể so sánh trực tiếp, Celestia (một blockchain cung cấp dịch vụ sẵn có dữ liệu tương tự như EigenDA) chỉ tạo ra doanh thu vài nghìn đô la mỗi năm, một phần nhỏ so với chi phí của mạng lưới trị giá 12 tỷ đô la. lạm phát token để thu hút các nhà đầu tư bảo đảm mạng lưới của mình.
AVS phải áp dụng nền kinh tế token lạm phát của riêng mình để cung cấp bảo mật, điều này sẽ chỉ làm trầm trọng thêm tình trạng dư cung của các lựa chọn thay thế mà thị trường đã phải vật lộn để tiêu hóa trong những tuần gần đây.
Để tránh tình trạng TVL di chuyển hàng loạt trong trường hợp sản lượng AVS không đủ, EigenLayer có thể sẽ chỉ phân phối một phần nhỏ trong tổng số token mà nó dự định phát sóng trong vòng đầu tiên, từ đó thực hiện lời hứa về phần thưởng EIGEN trong tương lai như một động lực khuyến khích cho cà rốt tiết kiệm.
Thật không may, nếu thị trường bắt đầu xem xét tính bền vững này, nó có thể coi EigenLayer được định giá quá cao, do đó tác động tiêu cực đến giá trị cảm nhận của các đợt airdrop trong tương lai và khiến TVL rút khỏi giao thức cho đến khi đạt được trạng thái cân bằng với những người gửi tiền còn lại. vốn được bù đắp đầy đủ.
Các nhà đầu cơ đang tìm cách tối đa hóa cơ hội của họ với EigenLayer thường hoạt động với đòn bẩy cao, thúc đẩy nhu cầu về nhiều ứng dụng tiền điện tử khác nhau, từ thị trường tiền tệ thông thường đến các giao thức phân chia lợi nhuận.
Trong khi các cơ hội EigenLayer lợi nhuận cao mang lại lợi ích cho toàn bộ hệ sinh thái Ethereum DeFi, thì những người gửi tiền không hài lòng với lợi nhuận ngụ ý có thể thanh lý vị trí của họ, làm xói mòn lợi suất và gây ra hậu quả tiêu cực cho các dự án dựa vào việc đặt cược lại để thành công.
Ngoài ra, EigenLayer đã trở thành đối tượng hấp thụ ETH lớn kể từ tháng 12, với số tiền gửi tăng 6.100% trong vòng chưa đầy 5 tháng. Nếu dòng tiền cận biên vào ETH từ những người dùng EigenLayer đang tìm kiếm airdrop biến thành doanh số bán hàng, đồng thời từ bỏ các giao thức DeFi tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động đầu cơ, thì giá của Ethereum và các tài sản tiền điện tử liên quan khác sẽ bị ảnh hưởng bất lợi.
Bằng cách hướng tới sự vĩ đại và thúc đẩy một cuộc cách mạng về an ninh kinh tế tiền điện tử, EigenLayer đã biến chiến lược airdrop chạy trước của mình thành một chiến lược rõ ràng, nhưng lợi nhuận từ tiền điện tử không phải là không có rủi ro và người ta đặt câu hỏi liệu mức tiền gửi hiện tại của EigenLayer có bền vững hay không.
Mặc dù các giao thức được tự do đúc và tăng giá token của họ, nhưng những người tham gia thị trường phải mua nguồn cung ngày càng tăng nếu không giá token sẽ giảm.
Mặc dù khái niệm mà EigenLayer đang theo đuổi chắc chắn rất đáng khen ngợi, nhưng vẫn còn phải xem liệu việc khởi động lại có thực sự là sự đổi mới tuyệt vời tiếp theo về tiền điện tử hay chỉ là một giấc mơ ban ngày phụ thuộc vào tiền điện tử. Lạm phát token là không bền vững và tạo ra ít doanh thu thực tế.
Nếu kịch bản thứ hai được chứng minh là đúng, EigenLayer sẽ bị xếp vào ô “ý tưởng tồi”, giáng một đòn mạnh vào hệ sinh thái Ethereum và mất đi một câu chuyện được chia sẻ quan trọng.
