ETH gặp khó khăn trong việc duy trì mức giá trên $3,200 tuần trước. Tuy nhiên, các chỉ số on-chain đã cải thiện, đặc biệt là khi so sánh với các đối thủ trực tiếp của Ethereum. Các nhà giao dịch đang tự hỏi liệu ETH sẽ mất bao lâu để quay lại xu hướng tăng giá, khi ETH vẫn chiếm ưu thế trong các khoản phí và tiền gửi trên chuỗi.
Không có blockchain nào gần bằng Ethereum về khối lượng giao dịch trên chuỗi, với $149,9 tỷ trong 30 ngày qua. Đối thủ lớn thứ hai, BNB Chain, chỉ đạt $26,6 tỷ, thấp hơn 82% mặc dù có phí giao dịch thấp hơn nhiều. Quan trọng hơn, hoạt động trên Ethereum đã tăng 37,7% trong tháng qua, trong khi BNB Chain chứng kiến sự giảm 6% về khối lượng giao dịch.
Ethereum thống trị về phí, TVL và phần thưởng staking
Một số người chỉ trích cho rằng phí giao dịch trung bình của Ethereum là $7,50, gây cản trở sự phát triển và việc áp dụng rộng rãi, nhưng quan điểm này bỏ qua việc sử dụng ngày càng nhiều các giải pháp mở rộng layer-2 như Arbitrum, Base và Optimism. Cuối cùng, các mạng lưới này dựa vào lớp cơ sở của Ethereum để đảm bảo an toàn và tính xác nhận, tạo ra các động lực cho các validator độc lập và tiền gửi staking.
Mặc dù Ethereum vẫn chiếm ưu thế về phí và TVL, sự tăng trưởng mạnh mẽ của mạng Solana có thể là yếu điểm lớn nhất của Ethereum, thể hiện qua việc tăng trưởng 83% về khối lượng giao dịch trên chuỗi, nhờ vào TVL đạt $8,3 tỷ. Mặc dù Solana có tiền gửi thấp hơn nhiều so với Ethereum ($59,4 tỷ), nhưng Solana lại dẫn đầu về khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung (DEX).
Ethereum vẫn là lực lượng chiếm ưu thế về phí, yếu tố quan trọng đối với sự bảo mật của mạng, đã tạo ra $163,7 triệu phí trong 30 ngày qua, theo DefiLlama. Solana, trong cùng kỳ, kiếm được $133,4 triệu phí, và Tron đứng ở vị trí thứ ba với $51 triệu. Ba DApp hàng đầu của Solana—Raydium, Jito và Photon—đã tạo ra $338,5 triệu phí trong 30 ngày.
Dù các nhà chỉ trích Ethereum cho rằng giải pháp rollup layer-2 chưa đủ để tạo ra đủ phí, Solana đối mặt với thử thách tương tự. Các nhà staking và nhà đầu tư SOL không hưởng lợi nhiều từ sự thành công của các DApp trên Solana. Theo StakingRewards, tỷ lệ phần thưởng staking của Solana là 6,2% mỗi năm, trong khi tỷ lệ lạm phát SOL tương đương là 5,2%, nghĩa là lợi nhuận thực tế là rất nhỏ.
Ethereum hiện cung cấp tỷ lệ phần thưởng staking hàng năm là 3,3%, trong khi tỷ lệ lạm phát của ETH chỉ khoảng 0,7% hoặc thấp hơn. Mặc dù sự khác biệt này có vẻ nhỏ, nhưng lợi nhuận điều chỉnh 2,6% của Ethereum lại hấp dẫn hơn nhiều so với 1% của Solana. Về mặt thực tế, điều này giúp Ethereum thu hút được các khoản tiền gửi từ các tổ chức, một yếu tố quan trọng trong việc duy trì vị thế dẫn đầu về tổng giá trị khóa (TVL).
Thách thức lớn nhất của Ethereum
Thách thức lớn nhất của Ethereum hiện nay là thiếu một chiến lược rõ ràng để đạt được khả năng mở rộng mà không làm gián đoạn hệ sinh thái layer-2, hiện đang được hưởng lợi từ không gian blob và cầu nối trạng thái chi phí thấp. Ethereum 3.0 dự kiến sẽ cải thiện khả năng mở rộng bằng cách tái triển khai sharding và sử dụng Máy Ảo Ethereum Zero-Knowledge (zkEVM) ở lớp cơ sở.
Cách tiếp cận mở rộng này có thể cho phép thực hiện nhiều phân mảnh xử lý, tăng số lượng giao dịch mỗi giây. Joe Lubin cho rằng đây là một cách để tổng hợp tính toán, trong khi một số người suy đoán rằng nó có thể loại bỏ hoàn toàn rollup trong tương lai. Tuy nhiên, việc đạt được những mục tiêu này có thể mất nhiều năm.
Về mặt onchain, Ether có tiềm năng vượt trội so với tổng vốn hóa thị trường altcoin rộng lớn hơn, nhưng thành công của nó sẽ phụ thuộc vào việc thực hiện kế hoạch phát triển của mình.
