Uớc tính rằng 9 trong số 10 dự án blockchain sẽ thất bại và tuổi thọ trung bình của token chỉ là 15 tháng. Với tỷ lệ thành công quá thấp, bài viết này sẽ chia sẻ về việc xác định dự án nào có thể tồn tại và phát triển.
Vấn đề là có quá nhiều dự án và chúng ta có thời gian và năng lượng hạn chế. Bạn có thể dành vài ngày để nghiên cứu một token, nhưng tiền điện tử chuyển động rất nhanh, vì vậy hãy tiết kiệm năng lượng khi đưa ra quyết định. Đó là lý do tại sao tôi tập trung vào những phần thực sự quan trọng nhất của nền tokenomic.
Bắt đầu với lý do tại sao
Theo Sinek, “Rất ít người hoặc công ty có thể trình bày rõ ràng lý do tại sao họ làm những việc họ đang làm”.
Điều này thậm chí còn áp dụng nhiều hơn cho các dự án tiền điện tử và token của chúng. Có vẻ như mỗi ngày đều có một dự án ra mắt dựa trên câu chuyện chủ đạo thời bấy giờ.
Tôi tin rằng trước khi đầu tư vào token, bạn cần dành chút thời gian để hiểu lý do tại sao dự án cần token ngay từ đầu.
Điều này có thể được chia thành ba câu hỏi:
1. Tại sao dự án cần token?
2. Nó hoạt động như thế nào?
3. Nó làm gì?
Tìm lý do tồn tại của token
Trên thực tế, tôi tin rằng hầu hết các dự án thậm chí không yêu cầu token để chạy. Hãy suy nghĩ về điều này: các dự án sau có thực sự cần token để chạy không?
•Công cụ tổng hợp DEX và DEX
• Stablecoin được thế chấp
•Hợp đồng cho vay
• Công cụ tổng hợp doanh thu
•Ví
Ví dụ: một cuộc tấn công của ma cà rồng vào Sushiswap có thể buộc Uniswap phát hành token của riêng mình. $UNI đã gây ra một chút phiền toái trong một thời gian, nhưng giờ đây, việc chia sẻ doanh thu tiềm năng cuối cùng cũng đã được triển khai, UNI đang bắt đầu có ý nghĩa.
Hầu hết các dự án đều phát hành token. Lý do rất rõ ràng:
•Để gây quỹ
•Xây dựng cộng đồng
•Thanh khoản trực tiếp
Do đó, nhiều giao thức chỉ đơn giản xem token như một công cụ gây quỹ (rõ ràng là họ không nói điều này một cách công khai).
Nhưng những dự án tuyệt vời là những dự án có lý do sâu xa hơn để token tồn tại. Đây là những tính năng được cân nhắc kỹ lưỡng nhưng không quá rõ ràng:
• Quyền sở hữu và quyền lực được phân phối (ai quyết định token nào được liệt kê trên Aave hoặc phần thưởng được phân phối ở đâu/như thế nào?)
•Quản lý rủi ro (nếu hợp đồng mất khả năng thanh toán, ai sẽ đánh giá rủi ro và chịu trách nhiệm?)
• Các lựa chọn thiết thực cho tương lai (ban đầu ra mắt dưới dạng công cụ cộng đồng/gây quỹ, nhưng có thêm các tính năng để phân cấp giao thức và trao quyền sở hữu cho cộng đồng theo cách có kế hoạch).
Trước khi đầu tư, hãy hiểu lý do thực sự của dự án khi phát hành token chứ không chỉ mục tiêu gây quỹ.
Phân tích cách hoạt động của hệ sinh thái token
Phần “làm thế nào” có thể phức tạp, đặc biệt đối với các dự án sử dụng lý thuyết trò chơi sáng tạo.
Mỗi dự án đều có phần giải thích về trong phần tài liệu của nó. Tìm hiểu cách nó hoạt động là dễ dàng. Hiểu nó còn khó khăn hơn.
Tôi tin rằng các thiết kế token tốt nhất có hiệu ứng bánh đà—một chu trình có đạo đức thúc đẩy việc áp dụng, sử dụng và đánh giá cao token.
Điều này tạo ra một vòng phản hồi tích cực giúp củng cố hệ sinh thái của token.
VeTokenomics của Curve có lẽ là thiết kế được sao chép nhiều nhất: veCRV khuyến khích nắm giữ lâu dài, khuyến khích tính thanh khoản và thu hút các giao thức khác xây dựng trên Curve.
Tuy nhiên, hãy nhớ rằng các thiết kế token có độ phức tạp khác nhau, trong đó một số thiết kế phức tạp có chủ ý để đánh lừa các nhà đầu tư, trong khi những thiết kế khác mang lại sự đổi mới độc đáo và tạo ra giá trị.
Thử thách của bạn là phân biệt giữa hai điều này.
Suy cho cùng, “Nếu bạn không hiểu doanh thu đến từ đâu thì bạn chính là doanh thu”.
Đặt cược có lẽ là tính năng đơn giản và hữu ích nhất của . Nếu một dự án quản lý để thưởng cho người dùng bằng token airdrop của hệ sinh thái thì đó là một đề xuất có giá trị mạnh mẽ. Hãy nghĩ đến TIA của Celestia hoặc Cosmos của ATOM.
Tuy nhiên, thỉnh thoảng, một token duy nhất và khác biệt xuất hiện làm thay đổi quỹ đạo của toàn bộ ngành. Sự khéo léo trong tokenomic có thể thúc đẩy ngành phát triển và khởi động một thị trường tăng trưởng mới.
Mục tiêu của tôi là tìm những token đó trước tiên. Dưới đây là 7 ví dụ trong quá khứ:
Zero to One trong DeFi Tokenomics: 7 Token sáng tạo hàng đầu
Tìm token có giá trị cho người nắm giữ
Sau khi hiểu lý do cơ bản tại sao token tồn tại và cách thức hoạt động của nó, đã đến lúc hiểu cách token tạo ra giá trị cho nhà đầu tư. Chúng tôi không muốn một token không có bất kỳ trường hợp sử dụng nào.
ví dụ:
•Trả phí
•Chia sẻ doanh thu
•Giảm phí
•Thỏa thuận quản lý
•Để quản lý thanh khoản/rủi ro
Hãy cảnh giác với các dự án gây quỹ và sau đó bỏ qua những người nắm giữ token.
Ví dụ phổ biến nhất là chia sẻ doanh thu từ phí thỏa thuận. Hoặc một số dự án đã tích hợp token vào chức năng cốt lõi của giao thức.
Ví dụ: Pendle với thiết kế vePendle là một chiếc máy bơm. vePENDLE thưởng cho người dùng bằng cách tăng LP APY và chia sẻ doanh thu giao thức. Khi Pendle quản lý để định vị mình là trung tâm khai thác doanh thu/điểm cho DeFi, token sẽ được hưởng lợi từ việc tăng cường áp dụng/TVL và các số liệu khác.
vePENDLE cũng cấp quyền biểu quyết về phân phối khuyến khích. Nhìn chung, tính kinh tế của token vePENDLE rất đơn giản và việc tích lũy giá trị cũng đơn giản.
Đánh giá cơ chế cung cầu
Đánh giá tỷ lệ vốn hóa thị trường (MC) so với định giá pha loãng hoàn toàn (FDV).
Tỷ lệ MC/FDV thấp hơn có nghĩa là sẽ có nhiều token được phát hành ra thị trường hơn, gây áp lực giảm giá.
Hãy nghĩ xem ai sẽ mua những token mới phát hành này!
Tôi đồng ý với quan điểm này, FDV là một meme trong ngắn hạn. Hãy xem Worldcoin đã kiếm được bao nhiêu tiền gần đây!
Nhưng khi thị trường giá xuống bắt đầu, bạn có thể không muốn giữ những đồng tiền này. Cuối cùng, nhu cầu thực tế sẽ bù đắp cho sự gia tăng nguồn cung.
Suy nghĩ hiện tại của tôi về chu kỳ này là ngắn hạn và trung hạn: miễn là một đợt mở khóa lớn còn cách 6 tháng trở lên, vốn hóa thị trường quan trọng hơn FDV.
Đánh giá việc phân bổ token
Đánh giá tiềm năng lâu dài của token bằng cách hiểu cách phân bổ của nó. Không có câu trả lời đơn giản cho tỷ lệ phân phối nào là tốt nhất. Nó khác nhau ở mỗi dự án và luôn là câu chuyện chủ đạo.
Bạn có nhớ số token “phát hành công bằng” 0% được phân bổ cho nhóm không?
Mọi người đều tập trung vào thực tế là việc phân bổ quá nhiều tiền cho một nhóm có thể dẫn đến việc bán tháo.
Tuy nhiên, việc phân bổ quá ít tiền cho một đội cũng là một vấn đề: quá ít có thể phá hủy động lực kinh tế của một đội.
Andre Cronje đã viết trong bài đăng trên blog của mình “Xây dựng trong defi thật tệ (phần 2)” rằng việc trao 100% token cho cộng đồng là một sai lầm.
Tôi vẫn có tất cả trách nhiệm và kỳ vọng ngoại trừ việc tôi không nhận được phần thưởng hoặc lợi ích nào. Đừng làm vậy, tôi là đồ ngốc. –Andre Cronje
Bây giờ có vẻ như xu hướng “phát hành công bằng” đã lỗi thời. Lần thử cuối cùng là token BRC20, nhưng 99% số token đã nhanh chóng tăng giá…
Phương pháp nắm giữ dài hạn và ngắn hạn
Tôi tập trung vào việc nắm giữ trung và dài hạn, vì vậy tôi tìm kiếm các đồng tiền có lịch trình mở khóa tuyến tính dài hạn (không mở khóa vách đá lớn) và tỷ lệ MC/FDV trên 0,8. Nhóm và VC phân bổ khoảng 30%.
Nếu bạn tập trung vào giao dịch ngắn hạn, bạn nên nắm vững các công cụ phân tích tiền xu:
•→Etherscan: Kiểm tra tỷ lệ token do cá voi nắm giữ. Bạn cũng nên kiểm tra xem token có bị khóa trong hợp đồng thông minh hay được giữ trong một địa chỉ ví duy nhất hay không.
(Ví dụ: 100 chủ sở hữu hàng đầu nắm giữ tổng cộng 89% SNX, nhưng 32% thực tế bị khóa trong đặt cược)
•Dune: Dành cho bảng thông tin dự án chuyên dụng hoặc bảng thông tin do cộng đồng xây dựng, giống như những gì DeFi Mochi làm.
•Nansen: Tìm hiểu xem ai nắm giữ token và họ sẽ đi đâu.
Dưới đây là những công cụ ít được biết đến hơn:
Nếu bạn đang mong muốn kiếm được gấp 100 lần số tiền của mình, tôi đã chia sẻ 5 chiến lược trong một bài đăng trên blog trước đó:
Cách tìm số tiền của bạn gấp 100 lần: 5 chiến lược
Đánh giá tính thanh khoản thực tế
Kiểm tra xem có nhu cầu thực sự về đồng tiền này không và liệu nó có thể được mua hay không.
Đừng chỉ dựa vào khối lượng giao dịch, vì các sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng với “giao dịch rửa tiền” – mua và bán tiền từ chính họ để tạo ảo giác về nhu cầu.
Kiểm tra độ sâu thanh khoản trên Coingecko hoặc Coinmarketcap để đánh giá tính thanh khoản thực sự.
Đôi khi có những thiết kế token độc đáo nhưng tính thanh khoản thấp, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư lớn có thể đẩy giá sẽ không thể tham gia.
Chức năng token
Phần “cái gì” rất đơn giản – đó là chức năng của token, chẳng hạn như bỏ phiếu, đặt cược, truy cập VIP, thanh toán trong ứng dụng hoặc đốt mỗi giao dịch.
Theo kinh nghiệm của tôi, những dự án không biết “tại sao họ làm điều đó” thường tập trung vào việc cung cấp càng nhiều chức năng càng tốt. Trang web chứa đầy đồ họa và thiết kế phức tạp sẽ lôi kéo bạn mua ngay lập tức.
Tuy nhiên, đừng để bị lừa bởi hoạt động tiếp thị đơn giản – hãy xem cách các tính năng này hỗ trợ sự phát triển của giao thức và tạo ra giá trị thực sự cho chủ sở hữu token.
Tôi thích cách tiếp cận đơn giản của Crypto Linn trong việc đầu tư vào các giao thức giúp người dùng trở nên giàu có. Một khuôn khổ đơn giản nhưng mạnh mẽ.
Bạn chỉ cần một đến ba trường hợp sử dụng tuyệt vời.
