Giá dầu thô đã vượt qua mốc 100 USD/thùng sau 14 năm, đây dường như là một dấu hiệu tích cực đối với Bitcoin. Đối với thị trường dầu thô mình nghĩ nó sẽ lặp lại xu hướng tăng và sẽ giảm mạnh giống năm 2008 và đối mặt với số phận sụp đổ và suy thoái.
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đã thúc đẩy sự ra đời của Bitcoin và Bắc Mỹ đã từ một nhà nhập khẩu sang nhà xuất khẩu năng lượng hàng đầu. Cuộc xung đột Ukraine này có thể đánh dấu sự kết thúc phụ thuộc của thế giới cũ vào dầu mỏ và thế giới mới sẽ nắm bắt các công nghệ mới, đặc biệt là tài sản kỹ thuật số.
Đồng thời giá hàng hóa gia tăng cũng thúc đẩy cho một cuộc suy thoái toàn cầu.
Bitcoin, trái phiếu và dầu
Bitcoin có thể được hưởng lợi từ cuộc đối đầu giữa trái phiếu và dầu thô. Cuộc xung đột Ukraine có thể rút ngắn thời gian giúp Bitcoin trở thành tài sản thế chấp kỹ thuật số toàn cầu. Giá năng lượng tăng cao đã khiến mọi người nhận thức được lợi ích của việc áp dụng công nghệ và khả năng xuất khẩu dầu của Bắc Mỹ. Kết hợp những yếu tố cung, cầu, sự chấp nhận rộng rãi Bitcoin sẽ lấy lại thế thượng phong vào năm 2022.
Mặc dù giá dầu thô tăng mạnh nhưng lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn của Mỹ đã không đạt được mức cao nhất vào năm ngoái, điều đó có nghĩa là giảm phát tiếp tục có thể kéo Bitcoin lên cao hơn.
Tính đến tháng 3 dầu thô West Texas Intermediate đã tăng khoảng 80% trong năm nay, trong khi lợi suất trái phiếu dài hạn vẫn ở mức khoảng 2,2%. Cuộc xung đột ở Ukraine cũng đã đặt ra các vấn đề về đầu tư an toàn giống như cuộc chiến giữa trái phiếu và Bitcoin.
Giá năng lượng tăng cao là một dấu hiệu của thời kỳ tiền suy thoái, cùng với lợi suất trái phiếu dài hạn giảm. Nếu thị trường chứng khoán tiếp tục giảm, Bitcoin cũng sẽ phải đối mặt với rất nhiều điểm kháng cự nhưng nhìn chung tiền điện tử vẫn đang phát triển mạnh mẽ, vượt trội so với hầu hết các chỉ số chứng khoán vào năm 2022.
Bitcoin được hưởng lợi từ việc tăng giá dầu thô và trái phiếu.
Sự tăng giá của dầu thô, suy thoái kinh tế và hiệu suất của Bitcoin. Dầu thô có khả năng rớt giá mạnh vào năm 2022 và đây là một cơ hội tốt cho Bitcoin. Gần 14 năm trước giá một thùng dầu thô lần đầu tiên vượt mốc 100 USD/thùng và tác động rất giống với hiện nay.
Dữ liệu cho thấy S&P 500 hiện tại rất giống với mô hình của cuộc khủng hoảng tài chính vào đầu năm 2008. Cuộc xung đột ở Ukraine cùng với giá dầu thô tăng vọt, đã giáng một đòn mạnh vào nền kinh tế toàn cầu. Nếu cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 lặp lại, Bitcoin sẽ chịu áp lực lần đầu tiên. Khi S&P 500 giảm nhanh chóng hầu hết các tài sản rủi ro sẽ giảm nhưng tiền điện tử lại có khả năng phục hồi tốt hơn tất cả các tài sản khác.
Bitcoin rất mạnh vào năm 2022. Tính đến 02/03/2022, chỉ số S&P 500 đã giảm 10%, và mặc dù biến động 260 ngày của Bitcoin x5 lần so với chỉ số chứng khoán, mức giảm của nó ít hơn một nửa.
Giá trị Bitcoin so với nợ dầu thô và xung đột Ukraine. Chúng ta đang thấy tiền điện tử dần dần trở thành tài sản thế chấp kỹ thuật số toàn cầu. Ngoài ra, việc sử dụng dầu thô và nhiên liệu lỏng ngày càng giảm, giá thành giảm, khối lượng sản xuất ngày càng tăng và rất có thể sẽ được thay thế bằng các công nghệ mới và các nguồn năng lượng mới.
Biểu đồ cho thấy nguồn cung Bitcoin có xu hướng giảm và tình trạng dư cung dầu thô và sản xuất nhiên liệu lỏng ở Bắc Mỹ, dự kiến sẽ đạt 13% vào năm 2023. Hoa Kỳ đã đi từ một nhà nhập khẩu đến một nhà xuất khẩu ngày càng tăng và là kẻ giết người số 1 của giá cả hàng hóa.
Giá năng lượng dầu so với giá tài sản dự trữ kỹ thuật số
Giá hàng hoá tăng cản trở nhu cầu mua hàng trong khi thúc đẩy nguồn cung, nhưng Bitcoin thì ngược lại. Trong thị trường tiền điện tử, mặc dù sự cạnh tranh ngày càng tăng hơn 17.000 loại tiền điện tử đã ra đời nhưng Bitcoin, Ethereum và USDT vẫn tồn tại và ngày càng phát triển.
Cuộc xung đột Ukraine sẽ là một điểm đột phá cho Bitcoin?
Bitcoin ở mức 40.000 USD, Nasdaq ở mức 14.000, Bitcoin có thể được gọi là "vàng kỹ thuật số" và tiếp tục đà tăng của nó? Sau khi tăng mạnh vào năm 2021, Bitcoin hiện đang trải qua "áp lực giảm phát" nhưng nó vẫn cho thấy khả năng chống áp lực tốt. Bitcoin có thể đang đi theo hướng tài sản thế chấp kỹ thuật số toàn cầu, đạt 40.000$ khi cuộc xung đột Ukraine nổ ra, trong khi Nasdaq đạt 14.000.
So với Nasdaq, Bitcoin đã cho thấy những điểm mạnh khác nhau. Vào 02/03/2022, Nasdaq 100 đã giảm khoảng 13%. Nếu thị trường tiếp tục giảm, nó có thể ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro khác (đặc biệt là tiền điện tử) nhưng điều mà nhiều người không nghĩ là Bitcoin chỉ giảm 5%. Theo Bloomberg Intelligence, trong lịch sử thị trường chứng khoán nói chung không vượt trội so với tiền điện tử, với Bitcoin có khả năng ổn định trong phạm vi 40.000$, trong khi Nasdaq 100 có thể giảm hơn nữa.
Bitcoin phục hồi nhanh chóng sau khi bước vào phạm vi 30.000$, nhưng còn thị trường chứng khoán thì sao?
Nếu thị trường chứng khoán phục hồi, nó sẽ giúp Bitcoin phục hồi nhanh hơn. Điều quan trọng là Bitcoin giữ vững ở mức hỗ trợ quan trọng, trong khi thị trường chứng khoán tiếp tục giảm.
Sự biến động của Bitcoin đang giảm và nó vẫn vượt trội so với thị trường chứng khoán truyền thống. Vào năm 2022, mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán truyền thống thực sự không cao và hiệu suất của nó cũng tốt hơn so với thị trường chứng khoán truyền thống.
Bloomberg Intelligence đã tìm thấy 2 xu hướng chính của Bitcoin: Một là vượt trội so với Nasdaq 100, và 2 là sự biến động tương đối giảm. Dữ liệu cho thấy sự biến động tương đối của Bitcoin hiện gấp còn khoảng 3 lần so với biến động 260 ngày của Nasdaq 100, so với 9 lần khi hợp đồng tương lai Bitcoin ra mắt vào 12/2017.
Bitcoin và xu hướng hoạt động của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ
Khi Bitcoin trở thành xu hướng chủ đạo, một số nhà quản lý tài sản lớn đang bắt đầu xem xét phân bổ một số tiền của họ cho Bitcoin. Bloomberg Intelligence dự đoán rằng xu hướng này có thể được thử nghiệm vào năm 2022 và nếu thị trường chứng khoán truyền thống bước vào một thị trường gấu, Bitcoin đã sẵn sàng để chiếm thế thượng phong.
Tất cả các tài sản sẽ phải chịu lạm phát. Vào năm 2022, hầu hết các tài sản sẽ giảm giá trị khi lạm phát của Mỹ đạt mức cao nhất trong gần 40 năm. Tuy nhiên điều này có thể đẩy giá Bitcoin lên một cột mốc cao mới. Theo dữ liệu từ Bloomberg Intelligence, chỉ số giá sản xuất tại thị trường Mỹ đã vượt quá mức của năm 2008.
Nếu tài sản rủi ro không giảm và giảm bớt phần nào áp lực về giá, Fed có thể không có lựa chọn nào khác ngoài việc tăng lãi suất mạnh mẽ hơn.
Lạm phát của Hoa Kỳ có thể không được giải quyết sớm.
Nasdaq 100 chưa bao giờ giao dịch dưới mức trung bình 5 năm kể từ khi thị trường phục hồi từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009 nhưng bây giờ thị trường dường như đang trên bờ vực sụp đổ.
Đồng đô la chiến thắng trong cuộc chiến tiền điện tử
Cuộc xung đột Ukraine đã mở đường cho việc phổ biến tiền điện tử, đặc biệt là Ethereum sẽ được củng cố hơn nữa. Trong cuộc xung đột ở Ukraine, giá trị của Bitcoin và Ethereum, với tư cách là đồng tiền kỹ thuật số hàng đầu và giá trị của đồng đô la điện tử sẽ được tăng thêm. Là loại tiền kỹ thuật số đầu tiên và thứ 2 theo vốn hóa thị trường, mặc dù Bitcoin và Ethereum dường như hoạt động tốt hơn so với thị trường chứng khoán truyền thống và cho thấy những thế mạnh khác nhau nhưng khi giá năng lượng tiếp tục tăng cao thì Bitcoin và Ethereum có thể phải đối mặt với nguy cơ suy thoái. Với cuộc xung đột Ukraine, cuối cùng sự thống trị của đồng đô la Mỹ có thể được thúc đẩy hơn nữa bởi tiền điện tử.
Đồng đô la tiền điện tử (stablecoin) và Ethereum sẽ mở ra một làn sóng mới của thị trường tăng trưởng? Đồng đô la Mỹ đang chứng minh giá trị lâu dài của nó trong cuộc xung đột ở Ukraine.
Một số stablecoin đã xuất hiện trên blockchain Ethereum và đã củng cố thêm giá trị của Ethereum, trong khi ngày càng có nhiều loại tiền điện tử khác cũng được giao dịch bằng đồng đô la.
Vào 02/03, top 6 marketcap trên Coinmarketcap đạt 176 tỷ đô, tăng x5 lần kể từ đầu năm 2021 và Bloomberg Intelligence tin rằng gần như không thể ngăn chặn vốn hóa thị trường của các loại tiền điện tử hàng đầu đạt hàng nghìn tỷ đô la.
Xem xu hướng Ethereum và Crypto Dollar (Stablecoin)
Như chúng ta có thể thấy từ biểu đồ trên, có một mối tương quan mạnh mẽ giữa giá của Ethereum và hiệu suất tổng thể của thị trường tiền điện tử. Nếu cuộc xung đột Ukraine phát triển, nó có thể làm nổi bật giá trị của các tài sản kỹ thuật số phi tập trung. Nếu cuộc xung đột Ukraine được giải quyết sớm, dòng tiền sẽ quay lại các tài sản rủi ro và ETH cũng nằm trong số đó.
Ethereum vẫn chiếm thế thượng phong hơn Nasdaq. Trong bối cảnh xung đột Ukraine hiện tại thì Ethereum dominance có thể tăng hơn so với Nasdaq 100. Trước cuộc xung đột Ukraine, Ethereum nền tảng của Tài chính phi tập trung (DeFi) và NFTs đã tăng vì 2 lý do chính: Hiệu suất thị trường tương đối ổn định và rủi ro ít hơn so với các chỉ số chứng khoán.
Mức độ biến động 260 ngày của Ethereum đạt đỉnh vào năm 2018, khi nó gấp khoảng 11 lần mức biến động của Nasdaq 100, nhưng điều này đã giảm và hiện tại chỉ còn x3. Tất nhiên, sự gia tăng biến động của Nasdaq 100 phần lớn là do xung đột địa chính trị làm tăng nguy cơ suy thoái và biến động thị trường chứng khoán.
Biến động Ethereum thực sự đang giảm so với Nasdaq
Chúng ta có thể thấy rằng hiệu suất thị trường hiện tại rất giống với quý đầu tiên của năm 2008, khi giá dầu thô lần đầu tiên vượt qua mức 100 USD/thùng, nhưng sau đó bước vào suy thoái của cuộc khủng hoảng tài chính và sự đảo chiều mạnh mẽ trong của các tài sản rủi ro.
Rủi ro chính của Ethereum? Nhu cầu Ethereum bắt đầu tăng còn nhu cầu của Bitcoin giảm, vì vậy có thể suy ra rằng sẽ có xu hướng tăng giá tiếp theo.
Hiện tại vẫn chưa có nhiều lí do để tăng giá và cần lưu ý hơn nữa là vẫn đang nằm trong giai đoạn điều chỉnh, có nghĩa là thị trường vẫn có thể đi xuống.
Nếu thị trường chứng khoán tiếp tục giảm, ETH có khả năng sẽ giảm mạnh
Ethereum vẫn có thể xem xét lại phạm vi 2.000 USD nếu thị trường chứng khoán giảm.
Ethereum thậm chí có thể quay về mức 1.700$ nếu thị trường chứng khoán giảm sâu hơn nữa. Tuy nhiên, nếu thị trường chứng khoán truyền thống hoạt động tốt, Ethereum có thể hướng tới target mới 4.800$ vào 11/2022.
Nguồn cung giảm và tỷ lệ chấp nhận tăng. Bitcoin và Ethereum vẫn đang trong giai đoạn đầu áp dụng, và nhu cầu ngày càng tăng và nguồn cung giảm sẽ có một số tác động đến tích cực đến giá. Nếu không có sự đảo chiều mạnh mẽ trên thị trường cộng với các yếu tố vĩ mô sẽ khó chống lại sự tăng giá của các công nghệ mới nổi này.
Đến năm 2024, chỉ có 900 BTC được khai thác mỗi ngày và sau đó khối lượng khai thác hàng ngày sẽ giảm một nửa. Theo một phân tích của Bloomberg Intelligence, sản lượng Bitcoin dự kiến sẽ giảm xuống còn 1% tổng sản lượng vào năm 2025.
Nguồn cung Bitcoin và Ethereum đang có xu hướng giảm
Nguồn cung Ethereum cũng đang có xu hướng giảm do việc thực hiện EIP-1559 vào năm 2021, vì vậy Ethereum đang được đốt cháy mỗi ngày. Trên thực tế, Ethereum đã trở thành nền tảng cho các công nghệ mang tính cách mạng như NFTs và giao thức DeFi, trong khi Bitcoin đang trở thành "đồng tiền kỹ thuật số chuẩn" cho tài sản thế chấp kỹ thuật số trên toàn thế giới.
Tiềm năng và sức mạnh stablecoin DeFi
Nhà phân tích đóng góp của Bloomberg Intelligence Jamie Douglas Coutts, DeFi tăng trưởng mạnh nhờ stablecoin và devs.
Trong không gian DeFi, stablecoin được xem như một loại tiền thông minh không thể bị ảnh hưởng bởi biến động giá cả và họ sẽ tiếp tục giải quyết các vấn đề phức tạp mà ngành tài chính truyền thống chưa giải quyết được.
Là một nơi trú ẩn trước sự biến động mạnh của thị trường tiền điện tử và là công cụ mang lại lợi nhuận ổn định, stablecoin đang thu hút sự chú ý của ngày càng nhiều người dùng chỉ mới tham gia vào thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số.
Thị trường gấu vẫn không ngăn cản được dòng tiền stablecoin vào thị trường: Trong khi nhiều token giao thức DeFi hàng đầu đã giảm giá đáng kể thì dòng chảy của stablecoin vào thị trường DeFi vẫn không dừng lại.
Vào năm 2021, số lượng dev trên DeFi tăng 76% tương đương tăng 500 dev mỗi tháng. Mặc dù thị trường gấu xảy ra sẽ khiến xu hướng này giảm nhưng không có nghĩa số lượng dev sẽ giảm. Điển hình như thị trường của năm 2018-2019, số lượng các dev trên DeFi không giảm.
Tuy nhiên tình hình đã khác trước nhiều rủi ro của thị trường DeFi đã được cải thiện, với stablecoin thuật toán và các công cụ phái sinh trên chuỗi hiện hiện đang được phát triển với hàng tỷ đô bị khóa.
Nhất quán giữa xu hướng giá và tăng trưởng DeFi
Cryptodollars (stablecoin) đang đảm nhận vai trò của "Vàng DeFi". Nhiều người trước đây không tin vào DeFi nhận ra rằng ngày càng có nhiều loại tiền tệ fiat được trao đổi lấy stablecoin.
Dữ liệu cho thấy tổng số stablecoin đang lưu hành được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat đã đạt 141 tỷ USD, tăng x4 so với năm 2021.
Stablecoin được hỗ trợ bởi Fiat theo tỷ lệ phần trăm của bảng cân đối kế toán ngân hàng trung ương
Các chính sách nới lỏng tiền tệ (in tiền) chưa từng có do Cục Dự trữ Liên bang đã dẫn đến vai trò ngày càng quan trọng của stablecoin trong hệ thống thanh khoản toàn cầu.
Ở giai đoạn này, stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat chiếm 0,53% bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương. Nếu tăng trưởng thị trường stablecoin vào năm 2022 tương tự như vào năm 2021, dự kiến đến năm 2023, quy mô stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat sẽ chiếm 2,3% quy mô bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương.
Stablecoin phi tập trung vẫn còn trong giai đoạn sơ khai nhưng với sự gia tăng của các lựa chọn thay thế stablecoin như vậy, rủi ro pháp lý có thể được giảm bớt. Các nhà phát hành stablecoin được hỗ trợ bởi các loại tiền tệ fiat cần phải được quy định và nên dần dần được tích hợp vào quy định ngân hàng, nhưng làm như vậy có ảnh hưởng đến bản chất “permissionless”và “open” của DeFi.
Hiệu suất của stablecoin chính thống trên thị trường
Các Stablecoin thuật toán như UST được phát hành bởi giao thức Terra, đã phát triển mạnh mẽ vào năm 2021, với marketcap tăng lên 10,7 tỷ USD, tăng 5.323% và stablecoin DAI dựa trên mô hình thế chấp các tài sản mã hoá đã tăng 791%. Các stablecoin thuật toán chiếm 17% toàn bộ thị trường stablecoin.
Trong số tất cả các stablecoin được hỗ trợ bởi fiat, stablecoin USD là phát triển nhanh nhất, mặc dù thị phần stablecoin của Tether đang bắt đầu giảm.
Rủi ro và lợi thế về thuế tiền điện tử
Theo Nhà phân tích đóng góp của Bloomberg Intelligence Andrew Silverman, nhiều quốc gia trên thế giới có thể bắt đầu đánh thuế tiền điện tử
Đối với các công ty đa quốc gia như Tesla và Wynn Resorts, họ có thể phải đối mặt với rủi ro tài chính khi mỗi quốc gia đánh thuế tiền điện tử khác nhau. Trong trường hợp của Wynn Resorts, họ sẽ sử dụng đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, nhưng Mỹ dường như không công nhận loại tiền tệ kỹ thuật số này của ngân hàng trung ương. Ngoài ra, theo chính sách tuân thủ thuế toàn cầu mới, Tesla có nguy cơ bị đánh thuế gấp 2 lần.
Đồng nhân dân tệ kỹ thuật số có thể gây rủi ro cho các công ty Mỹ. Các công ty như Wynn Resorts, Las Vegas Sands, Qualcomm (Qualcomm), Texas Instruments (Texas Instruments) và các công ty khác có hoạt động lớn tại thị trường Trung Quốc có thể phải đối mặt với các vấn đề về thuế. Vì Hoa Kỳ không coi đồng nhân dân tệ kỹ thuật số là một loại tiền tệ, các quy tắc thuế ngoại hối thông thường sẽ không được áp dụng và các công ty Hoa Kỳ có thể phải giải trình riêng cho nó.
Các công ty đa quốc gia có thể phải đối mặt với sự tuân thủ nhiều hơn và các vấn đề đánh thuế hai lần. Các công ty như Tesla, Square và Coinbase nắm giữ một lượng lớn tiền điện tử trên bảng cân đối kế toán của họ và họ có thể phải đối mặt với các quy định tuân thủ thuế ở các quốc gia khác nhau và dẫn đến đánh thuế hai lần.
Trên thực tế, rất khó để các nước G20 đồng ý về việc đánh thuế tiền điện tử, nhưng một giải pháp tiềm năng hiện nay là đưa tiền điện tử vào Commom Reporting Standard. Nếu các cơ quan quản lý có thể truy cập vào thông tin về các doanh nghiệp sở hữu tiền điện tử, họ sẽ bị đánh thuế.
Mặt khác, ngay cả khi tiền điện tử không bị đánh thuế thì các công ty vẫn phải có nghĩa vụ khai thuế và nếu không làm họ sẽ bị phạt.
Một số quốc gia có thể cho phép tránh thuế tiền điện tử. Vì tiền điện tử còn là một cái gì đó mới, nhiều quốc gia cần phải hiểu sâu về nó mới có thể áp dụng luật, điều đó cần 1 khoảng thời gian nhất định. Đặc biệt là ở một số quốc gia chưa thảo luận về việc đánh thuế các loại thu nhập có thể trở thành nơi trú ẩn an toàn để tránh thuế tiền điện tử .
Tuy nhiên hầu hết các quốc gia cũng đều có các quy tắc chống trốn thuế nhưng không biết liệu tiền điện tử có được bao gồm trong đó hay không. Và nếu có thì có thể cần phải thương lượng để ngăn chặn các công ty sử dụng tiền điện tử để tránh thuế.
Mạng lưới hiệp ước thuế Thụy Sĩ (tương tự ở Hà Lan và Luxembourg)
