Gần đây, một báo cáo ngành về các khoản phạt liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử do SEC Hoa Kỳ áp dụng đã thu hút sự chú ý của nhiều người. Báo cáo cho biết, vào năm 2024, tổng số tiền phạt mà SEC áp dụng cho các vi phạm trong ngành tiền điện tử đã lên tới 4,7 tỷ USD. Đáng chú ý, con số này trong năm 2023 chỉ là 150,3 triệu USD, tăng hơn 30 lần.
Khi các ETF Bitcoin và ETF Ethereum lần lượt được phê duyệt, ranh giới giữa ngành tài chính truyền thống và ngành tiền điện tử ngày càng mờ nhạt, ảnh hưởng của SEC đối với ngành tiền điện tử ngày càng tăng. Odaily Star Planet sẽ phân tích những thông tin ẩn sau các khoản phạt của SEC trong bài viết này để các chuyên gia trong ngành tham khảo.
Các khoản phạt lớn nhất và xu hướng phạt trong ngành tiền điện tử
Người đứng đầu UST & LUNA: Terraform Labs và người sáng lập Do Kwon
SEC đã áp dụng mức phạt lên tới 4,68 tỷ USD đối với Terraform Labs và người sáng lập Do Kwon với cáo buộc lừa dối nhà đầu tư và cung cấp chứng khoán chưa đăng ký. Chi tiết phạt bao gồm: “Như một phần của thỏa thuận, Terraform đồng ý thanh toán 3,586 tỷ USD số tiền thu được bất hợp pháp, 466,95 triệu USD tiền lãi trước phán quyết, và 420 triệu USD tiền phạt dân sự. Terraform cũng đồng ý ngừng bán các chứng khoán tài sản tiền điện tử của mình, ngừng hoạt động, thay thế hai giám đốc và phân phối tài sản còn lại cho các nạn nhân và chủ nợ thông qua kế hoạch thanh lý, kế hoạch này cần được tòa án phá sản của Terraform phê duyệt. Do Kwon đồng ý chia sẻ 110 triệu USD số tiền thu được bất hợp pháp và 14,32 triệu USD tiền lãi trước phán quyết, cùng với 80 triệu USD tiền phạt dân sự.”
Dù thông tin được công bố, tạp chí Fortune đã tuyên bố rằng “Terraform Labs đã phá sản và không thể trả 4,47 tỷ USD tiền phạt cho SEC.” Vào cuối tháng 7, SEC cũng đã phát đi thông báo rằng, “SEC sẽ không nhận bất kỳ khoản thanh toán nào cho đến khi các nhà đầu tư và chủ nợ nhận được toàn bộ bồi thường từ vụ án phá sản.”
Hiện tại, tiến trình mới nhất của khoản phạt này là dự án Terra thông báo vào tháng 8 rằng, phiên điều trần vụ phá sản theo Chương 11 của Terraform Labs Pte Ltd (TFL) và Terraform Labs Limited (TLL) sẽ được tổ chức vào lúc 10 giờ tối (giờ Bắc Kinh) ngày 19 tháng 9 năm 2024 (10 giờ sáng giờ miền Đông Mỹ).
Gã khổng lồ mạng xã hội với gần 1 tỷ người dùng: Telegram Group Inc. và TON Issuer Inc.
Telegram đã bị SEC phạt 1,24 tỷ USD vì bán trái phép các mã token chưa đăng ký trong đợt phát hành token đầu tiên (ICO) của TON (Telegram Open Network). SEC đã can thiệp, ngừng dự án này và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đăng ký và tuân thủ khi huy động vốn qua việc bán token.
Theo thông tin từ SEC: “Bị cáo (chỉ Telegram và TON trước đây) đã bán khoảng 2,9 tỷ token gọi là ‘Grams’ cho 171 người mua ban đầu trên toàn cầu với giá chiết khấu, bao gồm việc bán hơn 1 tỷ Grams cho 39 người mua ở Mỹ. Telegram đã cam kết giao Grams cho các người mua ban đầu không muộn hơn ngày 31 tháng 10 năm 2019 sau khi blockchain của họ ra mắt, và đến thời điểm đó, các người mua và Telegram sẽ có thể bán hàng tỷ Grams trên thị trường Mỹ. Khiếu nại cho rằng bị cáo đã không đăng ký việc chào bán và bán Grams (chứng khoán), vi phạm quy định đăng ký của Đạo luật Chứng khoán năm 1933.”
Những sự kiện sau đó đã được biết đến, Telegram đã chuyển giao TON cho “cộng đồng”, hoàn trả một phần vốn ICO (1,2 tỷ USD) và chấp nhận các hình phạt liên quan (18,5 triệu USD).
Phạt “chưa đăng ký chứng khoán” của các tập đoàn truyền thông: GTV Media Group Inc., Saraca Media Group Inc., và Voice of Guo Media Inc.
Những thực thể này bị phạt 539,43 triệu USD vì phát hành cổ phiếu GTV và chứng khoán tài sản kỹ thuật số chưa đăng ký. SEC đã hành động nhằm giải quyết các vấn đề về thiếu minh bạch và sự tuân thủ quy định trong việc phát hành của họ, đồng thời bảo vệ nhà đầu tư khỏi sự lừa dối và thông tin sai lệch.
Rõ ràng, các chứng khoán tài sản kỹ thuật số liên quan đến các tập đoàn truyền thông cũng nằm trong “tầm ngắm” của SEC.
Vụ án chưa được giải quyết: Ripple Labs Inc.
Ripple Labs đang đối mặt với khoản phạt 125 triệu USD vì bán XRP như một chứng khoán chưa đăng ký. Đây là một trong những vụ án được quan tâm nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, liên quan đến việc XRP có nên được phân loại là chứng khoán theo luật Mỹ hay không. SEC khởi kiện vụ án này nhằm bảo vệ nhà đầu tư khỏi hành vi lừa đảo và nhấn mạnh sự cần thiết phải quản lý chặt chẽ hơn đối với ICO và việc bán token.
Sự việc này đã có một bước tiến vào đầu tháng 8 năm nay, khi “tòa án Mỹ quyết định Ripple không vi phạm Đạo luật Chứng khoán liên bang khi bán XRP cho nhà đầu tư cá nhân” (xem thêm chi tiết trong bài viết: “XRP tăng hơn 20% sau chiến thắng tạm thời của Ripple trước SEC”). Tuy nhiên, Ripple vẫn cần phải nộp 125 triệu USD tiền phạt. Gần đây, Ripple cũng đã yêu cầu tòa án tạm dừng thực thi quyết định phạt của SEC.
Nhìn chung, nguyên nhân chính của các khoản phạt lớn là liên quan đến việc bán token ICO, việc phân loại chứng khoán chưa đăng ký, và các dự án này đều là những “gương mặt đại diện” của ngành tiền điện tử, phù hợp với mục tiêu “răn đe” của SEC.
Xu hướng phạt: Số vụ ít hơn, số tiền lớn hơn
Nhìn lại xu hướng phạt từ năm 2014 đến 2024, trước năm 2018, số lượng vụ án chỉ ở mức đơn lẻ, cho thấy SEC lúc bấy giờ chưa quan tâm nhiều đến ngành tiền điện tử, và ngành này còn đang ở giai đoạn sơ khai với quy mô nhỏ.
Từ năm 2018 đến 2023, với sự thay đổi chu kỳ thị trường và sự trưởng thành của ngành tiền điện tử, số lượng vụ án của SEC đã tăng từ 14 vụ lên 30 vụ. Đến năm 2024, khi Bitcoin kỷ niệm 15 năm ra đời và Ethereum kỷ niệm 10 năm, cùng với việc các ETF Bitcoin và ETF Ethereum được phê duyệt, số lượng người tham gia ngành tiền điện tử ở Mỹ đã vượt 50 triệu. Quy mô và sự ảnh hưởng của ngành tiền điện tử đã trở nên đáng kể, do đó, mặc dù số lượng vụ án giảm xuống còn 11 vụ, nhưng số tiền phạt đã đạt mức cao mới.
Theo thống kê, vào năm 2018, số tiền phạt trung bình chỉ là 3,39 triệu USD, trong khi đến năm 2024, con số này đã tăng lên 426 triệu USD, tăng 12.466,37%.
Những năm đặc trưng: 2019, 2021, 2024
2019
Năm 2019 đánh dấu sự gia tăng đáng kể trong số tiền phạt của SEC, từ 3,39 triệu USD lên 70,68 triệu USD. Sự kiện nổi bật là việc Telegram Group Inc. và dự án blockchain TON bị phạt 1,24 tỷ USD vì bán token kỹ thuật số chưa đăng ký, trở thành “bước ngoặt trong quản lý.” Con số này tăng 1.979,05% so với năm 2018, cho thấy SEC đã thay đổi cách xử lý các vi phạm quy định trong lĩnh vực tiền điện tử.
Lưu ý rằng khi đó, Chủ tịch SEC là Jay Clayton, người được Tổng thống Trump bổ nhiệm và nổi tiếng với việc áp dụng các quy định nghiêm ngặt với thị trường tiền điện tử. Trong thời gian nhiệm kỳ của mình, SEC đã cáo buộc Elon Musk về việc phát hành thông tin “giả mạo và gây hiểu lầm” trên mạng xã hội, dẫn đến việc Musk phải từ chức chủ tịch Tesla và trả 20 triệu USD tiền phạt. Clayton cũng đã chỉ đạo SEC thắt chặt quy định đối với các hoạt động ICO và các quỹ giao dịch Bitcoin (ETF), đồng thời yêu cầu các sàn giao dịch tiền điện tử phải đăng ký và tuân thủ quy định, xem hầu hết các loại tiền điện tử khác ngoài Bitcoin và Ethereum là chứng khoán cần phải tuân theo Đạo luật Chứng khoán của Mỹ.
2020
Vào cuối năm 2020, dưới sự lãnh đạo của Clayton, SEC đã hoàn thành việc ban hành 65 quy tắc cuối cùng, thu 14 tỷ USD tiền phạt, và chi khoảng 565 triệu USD cho các người tố giác, trong đó có khoản tiền thưởng kỷ lục 114 triệu USD. Thống kê cho thấy số vụ án mà Clayton điều hành lên đến 3.152 vụ, cao hơn nhiều so với các nhiệm kỳ trước đó. Sau khi Clayton từ chức, Allison Herren Lee tạm thời đảm nhiệm vai trò Chủ tịch SEC.
2021
Vào tháng 4 năm 2021, Gary Gensler, người tiền nhiệm của Clayton, lên làm Chủ tịch SEC. Với kinh nghiệm từ CFTC dưới thời Tổng thống Obama, cùng với việc làm cựu giám đốc ngân hàng đầu tư tại Goldman Sachs và giảng viên MIT, Gensler tiếp tục thái độ nghiêm khắc đối với ngành tiền điện tử. Trong năm 2021, số tiền phạt trung bình của SEC đã nhanh chóng tăng lên 35,2 triệu USD, tăng 579,35% so với năm 2020. Gensler đã chú trọng vào các nhà tham gia chính trong ngành tiền điện tử, đặc biệt là trong cuộc điều tra và phạt Ripple.
2024
Các khoản phạt khổng lồ trong năm 2024 có vẻ như đánh dấu một kết thúc cho vụ “UST, LUNA sụp đổ” năm 2022. Tuy nhiên, việc thực thi vẫn cần thời gian để kiểm chứng.
Số lượng và mức phạt: Ít vụ án lớn, nhiều vụ án nhỏ
Nhìn lại các vụ án phạt từ năm 2020 đến 2024, chỉ có 2 vụ án với mức phạt 1 tỷ USD, trong khi có đến 76 vụ án với mức phạt dưới 10 triệu USD. Điều này cho thấy các doanh nghiệp vừa và nhỏ thường xuyên phải đối mặt với các khoản phạt vì các vấn đề về tuân thủ quy định. Đồng thời, cũng cho thấy SEC không nương tay với các dự án nhỏ, và phạm vi giám sát của họ rất rộng.
Từ góc độ xu hướng, SEC hiện đang tập trung vào các vụ án tiêu biểu để thực hiện các hành động pháp lý có ảnh hưởng lớn hơn, chẳng hạn như các khoản phạt lớn hơn và các chiến dịch tuyên truyền mạnh mẽ, nhằm xây dựng các trường hợp mẫu cho ngành.
Tóm tắt
Quy định ngày càng trưởng thành theo sự phát triển của ngành công nghiệp, SEC Mỹ vẫn là “Thanh kiếm Damocles”
Năm 2013, khi ngành công nghiệp tiền điện tử mới bắt đầu, SEC Mỹ đã phạt 40.7 triệu USD;
Năm 2020, SEC Mỹ đã phạt Robinhood Financial LLC 65 triệu USD;
Năm 2022, SEC Mỹ đã kiện cá nhân Barksdales vì ICO lừa đảo;
Năm 2023, SEC Mỹ đã đưa ra cáo buộc đối với các sàn giao dịch niêm yết ở Mỹ như Coinbase;
Năm 2024, SEC Mỹ đã phạt Terraform Labs và Do Kwon số tiền kỷ lục 4.68 tỷ USD.
Có thể nói, khi ngành công nghiệp tiền điện tử ngày càng trưởng thành, lực lượng quản lý như SEC Mỹ cũng dần thâm nhập và cảnh báo các bên tham gia, đặc biệt là các dự án và cá nhân, tổ chức thực hiện gian lận, giống như thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên đầu.
Sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử có thể cần phải trải qua những thử thách và khó khăn để tìm ra con đường riêng của mình.
