Giới thiệu
Năm 2023 sẽ là một trong những năm quan trọng nhất trong lịch sử Bitcoin. Bitcoin Ordinals mở ra một khái niệm và thị trường con hoàn toàn mới về Bitcoin. Bitcoin L2, sidechain và các giải pháp mở rộng quy mô đã thu hút được sự quan tâm mới của những người tham gia thị trường. Thị trường tài chính truyền thống đã bắt đầu coi BTC là một loại tài sản nghiêm túc và hiệu quả. Tổng cộng có hơn chục đơn đăng ký ETF BTC giao ngay đã được gửi vào năm 2023 và nhiều quỹ ETF đã được phê duyệt vào đầu năm 2024. Tuy nhiên, điều quan trọng nhất là BTC dường như đang thoát khỏi một trong những thị trường gấu tồi tệ nhất mà thị trường tiền điện tử từng trải qua. BTC đã chống chọi được với cơn bão Luna, FTX, Voyager và Celcius sụp đổ và thậm chí còn mạnh hơn trước, chẳng hạn như sự chú ý của thị trường, sức sống sinh thái và các công nghệ mới mà chúng ta đã thấy. Nhìn chung, trạng thái hiện tại của Bitcoin rất thú vị.
Báo cáo này sẽ tập trung vào một số xu hướng và lĩnh vực chính mà chúng tôi tin rằng Bitcoin sẽ tỏa sáng vào năm 2023. Người đọc không nên xem báo cáo này như một danh sách đầy đủ về mọi sự phát triển của Bitcoin vào năm 2023, vì có quá nhiều thứ cần đếm và theo dõi. Có hàng nghìn người đang nỗ lực hướng tới tầm nhìn của riêng họ về Bitcoin. Cho dù đó là các khoản thanh toán vi mô BTC thông qua Lightning Network, Inscription Market, Bitcoin sidechain hay nỗ lực giới thiệu BTC đến các chuỗi khác, mức độ phát triển của Bitcoin vào năm 2023 đều đã đạt đến đỉnh điểm. Bitcoin xơ cứng mà chúng ta đã thấy vào năm 2021 và 2022 dường như đã là quá khứ.
Mạng
Lĩnh vực đầu tiên chúng tôi muốn tập trung vào là cách thức hoạt động chính xác của Bitcoin như một mạng lưới. Những người đam mê tiền điện tử có thể được tha thứ nếu đôi khi chúng ta quên rằng Bitcoin cao hơn nhiều so với giá của BTC. Bitcoin là mạng tiền tệ phi tập trung lớn nhất thế giới, vì vậy điều quan trọng là phải theo dõi chặt chẽ tình trạng của mạng. Theo một cách nào đó, việc mua BTC là một sự đặt cược để mạng Bitcoin thu hút nhiều người dùng và vốn hơn. Nếu không tăng trưởng, Bitcoin sẽ thất bại. Rất may, vào năm 2023, hầu hết mọi thứ về mạng Bitcoin đang bắt đầu ổn định.
Sức mạnh tính toán vào năm 2023 thật đáng kinh ngạc. Do hiệu suất giá tương đối kém của BTC vào năm 2022, chúng tôi rất ngạc nhiên khi thấy hashrate tiếp tục đạt mức cao nhất mọi thời đại cho đến năm 2023. Tỷ lệ băm của Bitcoin đã tăng gấp đôi kể từ đầu năm 2022 và tỷ lệ băm của nó đáng theo dõi vì hai lý do:
- Nó thể hiện mức độ bảo mật của Bitcoin. Nói chung, tốc độ băm càng cao thì Bitcoin càng an toàn (giả sử hàm băm đến từ các công cụ khai thác mới, không chỉ tất cả các công cụ khai thác hiện có).
- Tốc độ băm cao hơn cho thấy sự tin cậy của người khai thác đối với mạng. Nếu việc khai thác không mang lại lợi nhuận hoặc thời gian sinh lời quá dài, chúng tôi dự đoán tỷ lệ băm sẽ giảm.
Số lượng địa chỉ BTC đang hoạt động đã giảm đáng kể vào năm 2021 từ mức cao nhất là 1,15 triệu địa chỉ. Khi giá BTC trì trệ, hơn 300.000 người dùng đã biến mất chỉ sau vài tuần. Ngay cả việc đạt được ATH mới vào tháng 11 năm 2021 cũng không mang lại số người dùng đã mất. Địa chỉ BTC đang hoạt động không thay đổi trong suốt năm 2022. Nhưng vào năm 2023, chúng tôi nhận thấy xu hướng ngày càng tăng của các địa chỉ BTC đang hoạt động. Tuy nhiên, bước sang năm 2024, xu hướng tăng trưởng dường như đã chững lại, với số lượng địa chỉ hoạt động ổn định ở mức khoảng 1 triệu.
Vào năm 2023, chúng tôi đã thấy thu nhập từ phí của Bitcoin được cải thiện. Bitcoin có một vấn đề. Vấn đề là tại một thời điểm nào đó trong tương lai, phí của Bitcoin sẽ thay thế phần thưởng khối của nó để tiếp tục trả tiền cho những người khai thác nhằm bảo vệ mạng. Thật không may, doanh thu phí của Bitcoin trước đây quá thấp để có thể thay thế phần thưởng khối. Nhưng năm 2023 mang đến một số hy vọng mới để giải quyết thách thức này.
Dòng chữ và nhu cầu mới về không gian khối đã có tác động rất lớn đến Bitcoin. Đầu tiên, chúng tôi nhận thấy phí tăng đột biến vào đầu năm. Sau đợt tăng đột biến ban đầu, mức phí đã dịu xuống nhưng phí vẫn tăng đáng kể.
Một sự phát triển lớn sẽ giúp giải quyết các thách thức về phí của Bitcoin là Inscription. Chúng ta sẽ thảo luận chi tiết về chúng sau, nhưng về cơ bản, Chữ khắc cho phép người dùng lưu trữ bất kỳ dữ liệu tùy ý nào trên mạng Bitcoin. Cũng giống như các giao dịch thông thường, người dùng phải trả phí để ghi dữ liệu. Sự phát triển công nghệ nhỏ này đã dẫn đến sự bùng nổ về nhu cầu về không gian khối Bitcoin. Đầu năm 2023, người ta ghi dữ liệu lên hàng ngàn Sats. Sau đó, mọi người tìm ra cách tạo một mã thông báo đơn giản bằng cách sử dụng tiêu chuẩn BRC 20, dẫn đến nhu cầu về không gian khối nhiều hơn. Nhu cầu lưu trữ dữ liệu trên Bitcoin lớn đến mức kích thước khối trung bình sẽ tăng gần gấp đôi vào năm 2023.
Chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy nhu cầu về không gian khối trong nhóm bộ nhớ Bitcoin. Bắt đầu từ quý đầu tiên của năm 2023, mempool của Bitcoin đã bùng nổ. Nhóm bộ nhớ đột nhiên bị tắc với hàng nghìn giao dịch đang cố gắng đưa thông tin của họ vào Thống kê. Phí lại giảm xuống trong thời gian ngắn khi bot giết chết khả năng tạo BRC 20 của người dùng (sẽ nói thêm về điều đó sau), nhưng mempool lại bị tắc nghẽn. Đối với những người khai thác đang gặp khó khăn, một mempool bị tắc nghẽn có thể là một ơn trời, nhưng những người giao dịch số lượng nhỏ lại cảm thấy thất vọng vì điều đó. Đối với một số người, dây chuyền gần như không thể sử dụng được.
Sự sụt giảm đột ngột trong số lần chuyển BTC nhỏ do sự phổ biến của Inscription dường như là lý do khiến chúng ta thấy khối lượng giao dịch BTC sụt giảm sau sự phổ biến của Inscription. Khối lượng giao dịch của Bitcoin, thước đo tổng số lần chuyển BTC thành công trên chuỗi, đã giảm xuống mức chưa từng thấy kể từ năm 2020 và có vẻ như xu hướng giảm sẽ tiếp tục.
Sự gia tăng nhu cầu và phí ghi chú đã khiến FRM của Bitcoin ở mức thấp nhất trong một khoảng thời gian. FRM, hay bội số tỷ lệ phí, đo lường bội số phí mà một chuỗi sẽ cần để thay thế phần thưởng khối của nó. FRM càng thấp thì càng tốt. Vào năm 2022, FRM của Bitcoin dao động trong khoảng từ 40x đến 120x, điều đó có nghĩa là Bitcoin sẽ cần phí gấp 40x đến 120x để thay thế phần thưởng khối. Sự gia tăng của chữ khắc đã bắt đầu làm giảm con số này. Vào năm 2023, FRM giảm mạnh từ 80x xuống còn từ 12x đến 40x, gần bằng mức của Bitcoin trong khoảng thời gian từ 2020 đến 2021. Mức FRM thấp hơn có nhiều hứa hẹn hơn và nếu bạn là người tin tưởng Bitcoin lâu dài, bạn muốn thấy xu hướng giảm này tiếp tục.
Số liệu thống kê về mạng của Bitcoin vẽ nên một bức tranh sống động, phần lớn phụ thuộc vào quy mô áp dụng lớn. Bitcoin dường như đang vượt ra khỏi các meme HODL và đi vào các kịch bản mà chúng ta thường xuyên sử dụng. Khi Kewen lần đầu tiên bước vào thị trường, chúng tôi đã dự đoán được tình hình mà bạn thấy ngày nay. Nhu cầu về không gian khối của Bitcoin đã tạo ra nguồn phí và người dùng mới cho chuỗi. Một phần nhờ vào các nguồn phí mới, mạng lưới vẫn luôn bận rộn và an toàn hơn bao giờ hết. Bất chấp một số người phản đối, việc khắc đã được chứng minh là mang lại lợi ích cho toàn bộ mạng Bitcoin vào năm 2023.
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng điều quan trọng cần lưu ý là FRM vẫn ở mức cao trong khoảng từ 12x đến 40x. Bitcoin vẫn phải đối mặt với những thách thức xung quanh mô hình bảo mật của nó và những gì nó sẽ làm khi phần thưởng khối kết thúc. Nhưng dòng chữ là một bước đi đúng hướng. Nếu cộng đồng Bitcoin có thể tìm được nhiều nguồn phí hơn thì tương lai của Bitcoin sẽ đầy hứa hẹn.
Thực thể bitcoin
Mặc dù là một trong những loại tiền điện tử phi tập trung nhất nhưng các thực thể và tổ chức lớn vẫn có ảnh hưởng rất lớn đến nó. Để hiểu đầy đủ về Bitcoin, chúng ta cần phân tích hành vi của một số cá voi BTC.
Giao dịch
Một trong những số liệu phổ biến nhất mà các nhà phân tích muốn thảo luận là số dư BTC trao đổi. Lý do rất đơn giản: vì hầu hết tất cả giao dịch BTC đều diễn ra trên các sàn giao dịch tập trung, nên ít BTC trên các sàn giao dịch hơn đồng nghĩa với việc có ít BTC hơn để mua, dẫn đến thiếu hụt nguồn cung và có khả năng tăng giá BTC. Tại thời điểm này, năm 2023 tiếp tục xu hướng bắt đầu từ sự sụp đổ do đại dịch COVID-19 vào năm 2020. Điều đó nói lên rằng, BTC đã bay khỏi các sàn giao dịch. BTC trên các sàn giao dịch đang ở mức chúng tôi chưa từng thấy kể từ năm 2018, chỉ hơn 2 triệu.
Đã có tin đồn rằng các sàn giao dịch đã phục hồi lại BTC. Sau vụ nổ FTX, BTC có thể sẽ tiếp tục rời khỏi các sàn giao dịch khi những người nắm giữ BTC ngày càng trở nên miễn cưỡng tin tưởng vào các thực thể tập trung. Vụ nổ của Ordinals cũng có thể đóng một vai trò nào đó trong xu hướng này.
Miner
Tiếp theo, chúng tôi sẽ tập trung vào các công cụ khai thác trong hành trình vật lý của Bitcoin. Công cụ khai thác bitcoin là một phần cơ bản của hệ sinh thái Bitcoin. Nếu không khai thác ở quy mô công nghiệp, Bitcoin sẽ kém an toàn hơn đáng kể. Nhưng bảo mật không hề rẻ. Mạng trả phí bảo mật cho người khai thác bằng BTC. Do đó, các công ty khai thác dựa vào BTC để hoạt động, đây có thể là nguồn gây áp lực bán BTC. Không chỉ vậy, phản ứng hành vi của thợ mỏ còn cho thấy lập trường thị trường của họ, điều này có thể báo hiệu niềm tin vào xu hướng giảm nếu xảy ra đợt bán tháo lớn. Nếu các công ty khai thác chọn tiếp tục giữ BTC, điều đó cho thấy họ tin rằng giá có thể sẽ tăng.
Vào năm 2023, các công ty khai thác thường nắm giữ nhiều BTC hơn số lượng bán ra, mặc dù không nhiều. Trong thời gian FTX sụp đổ, các công ty khai thác đã bán một lượng lớn BTC, nhưng bắt đầu từ năm 2023, họ lại bắt đầu tích trữ BTC (mặc dù họ vẫn tiếp tục bán trong Quý 4 năm 2023 và Quý 1 năm 2024).
Một số công ty khai thác lớn được giao dịch công khai và mọi phân tích về tình trạng khai thác BTC nên tập trung vào các công ty này. Nếu các công ty khai thác bị thua lỗ nặng nề, an ninh của Bitcoin sẽ bị tổn hại do ngừng hoạt động.
Về hiệu suất và vòng đời của thợ đào, điều quan trọng nhất cần xem xét là thu nhập của họ. Thu nhập của người khai thác BTC bao gồm hai nguồn riêng biệt: phần thưởng khối và phí. Như chúng tôi chắc chắn độc giả đã biết, Satoshi Nakamoto đã lập trình Bitcoin để thưởng cho những người khai thác cái mà chúng tôi gọi là phần thưởng khối. Tuy nhiên, cứ khoảng bốn năm một lần, phần thưởng khối sẽ giảm đi một nửa. Việc giảm phần thưởng khối thường được xem là chất xúc tác tích cực quan trọng. Tuy nhiên, các thợ mỏ có thể hơi lo sợ về đợt halving tiếp theo.
Phần lớn thu nhập của người khai thác BTC luôn đến từ phần thưởng khối Bitcoin. Nhìn lại năm 2016, chúng tôi thấy rằng doanh thu mà thợ đào nhận được từ phí thường chỉ bằng một phần nhỏ của phần thưởng khối. Phí đôi khi chiếm ít hơn 1% doanh thu của thợ mỏ và kể từ năm 2016 hiếm khi vượt quá 10%. Các khoản phí do Inscription tạo ra có thể mang lại một số hy vọng cho các nhà khai thác, nhưng vẫn còn nghi ngờ liệu Inscription có thể giải quyết cơ bản vấn đề phí của Bitcoin hay không.
Trừ khi giá BTC tăng đáng kể, thu nhập của người khai thác sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Bitcoin vẫn chưa tạo ra đủ phí để thay thế khoản lỗ khoảng 450 BTC mỗi ngày mà việc giảm một nửa sẽ mang lại. Kể từ lần halving gần đây nhất, Bitcoin chỉ có thể tạo ra trung bình khoảng 50 BTC mỗi ngày thông qua phí, bằng 1/9 số tiền mà các thợ đào đã mất trong đợt halving. Từ góc độ rất thực tế, việc giảm một nửa sẽ cắt giảm một nửa thu nhập của người khai thác.
Điều thú vị là việc giảm một nửa khiến Inscription càng trở nên quan trọng hơn đối với thành công lâu dài của Bitcoin. Với việc phần thưởng khối giảm một nửa vào khoảng tháng 4 năm 2024 và phí chiếm phần lớn hơn trong doanh thu của người khai thác so với trước đây, Inscription sẽ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết với tư cách là một nguồn phí mới và quan trọng đối với Bitcoin. Kể từ khi nổi lên vào tháng 2 năm 2023, Inscription đã trở thành một phần quan trọng trong cấu trúc phí của Bitcoin. Trung bình, chỉ riêng chữ khắc đã chiếm khoảng 13% phí Bitcoin. Trong một số thời điểm nóng bỏng, dòng chữ thậm chí có thể chiếm tới hơn một phần tư chi phí. Tại một thời điểm vào năm 2023, Inscription thậm chí còn chiếm tới 60% phí Bitcoin.
Trong bối cảnh phần thưởng khối Bitcoin giảm một nửa, phí do Inscription tạo ra sẽ càng trở nên quan trọng hơn đối với những người khai thác hy vọng duy trì hoạt động. Để đạt được mục tiêu này, chúng tôi kỳ vọng những người khai thác sẽ trở thành những người ủng hộ mạnh mẽ cho hệ sinh thái Inscription đang phát triển mạnh mẽ.
Các tổ chức và quỹ ETF
Có những thực thể Bitcoin mới đáng để chúng ta chú ý vào năm 2023: các tổ chức truyền thống. Năm 2023 là một năm bùng nổ đối với Bitcoin. Không còn chỉ là những nhãn hiệu dành cho những người theo chủ nghĩa vô chính phủ, những người theo chủ nghĩa tự do, những kẻ thoái hóa và những kẻ nổi loạn. Các công ty có uy tín, được tôn trọng đang xếp hàng để đưa BTC đến các thị trường truyền thống lần đầu tiên trong lịch sử của nó. Lần đầu tiên, các nhà đầu tư “nghiêm túc” coi BTC là một tài sản hợp lý.
Vào năm 2023, chúng tôi nhận thấy những bước phát triển đáng kể giữa Bitcoin và các tổ chức và chúng tôi khuyên mọi người nên cập nhật thông tin về những phát triển này. Chúng tôi sẽ trình bày chi tiết về việc phê duyệt BTC ETF và cách chúng hoạt động trong Ghi chú thị trường dành cho người đăng ký Pro tuần này.
Đối với những người đã nắm giữ BTC giao ngay hoặc các tài sản tiền điện tử khác, BTC ETF có vẻ không phải là vấn đề lớn. Tuy nhiên, giao dịch ETF BTC giao ngay trên các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống có thể có tác động đáng kể đến Bitcoin. Tác động đầu tiên là ETF giao ngay là tín hiệu mạnh mẽ cho thấy BTC và các thị trường tài sản tiền điện tử khác là một loại tài sản quan trọng. Trước khi ETF giao ngay ra đời, tài sản tiền điện tử ở trạng thái xám. Nhiều nhà đầu tư coi chúng là loại tài sản hợp pháp, nhưng nhiều nhà đầu tư thì không. Warren Buffett gọi BTC là “thuốc diệt chuột”. BTC ETF giao ngay được quản lý bởi một công ty có uy tín như VanEck hay Blackrock là một tín hiệu mạnh mẽ cho thấy BTC đã chuyển từ một loại tài sản quan trọng trong 401K hộ gia đình của ông bà sang trở thành một loại tài sản quan trọng. Điều thú vị là CME đã vượt qua Binance về OI, đây là một tín hiệu khác cho thấy thị trường đang chú ý hơn đến loại tài sản này.
Thứ hai, và quan trọng hơn đối với hầu hết mọi người, BTC ETF giao ngay mở ra cơ hội tiếp cận số vốn lớn. Như chúng tôi đã đề cập, nhiều nhà phân bổ vốn không thể đầu tư vào BTC. Các quy tắc và quy định có thể ngăn họ giao dịch với các sàn giao dịch tài sản tiền điện tử và các giải pháp lưu ký hiện tại có thể không phù hợp. Tuy nhiên, ETF giao ngay, được quản lý bởi các công ty có uy tín và giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán được quản lý tốt, sẽ mở ra cơ hội cho tất cả mọi người. Nhà đầu tư có thể mua ETF thông qua ngân hàng, ứng dụng tài chính, công ty 401K, v.v. Các quỹ ETF BTC giao ngay đưa BTC vững chắc vào dòng chính và mở ra nhóm thanh khoản khổng lồ cho nó.
Đây là một ví dụ điển hình về ý nghĩa của ETF giao ngay đối với Bitcoin, cụ thể là hiệu suất của giá vàng sau khi niêm yết ETF vàng giao ngay. Quỹ ETF vàng đầu tiên gia nhập thị trường vào năm 2003, khi vàng được giao dịch ở mức khoảng 650 USD/ounce. Các quỹ ETF vàng đã mở ra cánh cửa cho dòng vốn khổng lồ, với vàng hiện giao dịch ở mức 2.000 USD/ounce, tăng hơn ba lần. Một quỹ ETF BTC giao ngay có thể có tác động tương tự đến giá BTC, đó là lý do tại sao mọi người đang theo dõi quá trình này một cách chặt chẽ.
Sự phát triển của Bitcoin
Một trong những điều thú vị nhất xảy ra với Bitcoin vào năm 2023 là sự phát triển và phát hành công nghệ khắc chữ trên mạng Bitcoin của Casey Rodarmor. Inscription sử dụng Toproot để cho phép người dùng lưu trữ bất kỳ dữ liệu nào trên mạng Bitcoin và liên kết hoặc khắc dữ liệu vào Thứ Bảy cụ thể. Người dùng có thể chuyển dữ liệu đơn giản bằng cách gửi nó đến một địa chỉ mới. Sau khi ra mắt, thị trường đã nhanh chóng đón nhận dòng chữ và vào đầu năm 2023, chúng tôi đã thấy một số lượng lớn người dùng đổ xô vào mạng Bitcoin để tạo dòng chữ. Tính đến thời điểm phát hành báo cáo này, có hơn 59 triệu dòng chữ trên mạng Bitcoin.
Thị trường chữ viết sớm
Cơn sốt dòng chữ đã giảm dần sau khi đạt đến một số con số tâm lý quan trọng: 1 K, 10 K, 100 K và 1 M. Số lượng chữ khắc hiện đã vượt quá 59 triệu nên hiệu ứng tâm lý này giờ đây không còn quan trọng nữa. Một số người tham gia thị trường vẫn tin rằng những dòng chữ khắc sớm nhất sẽ có giá cao hơn. Một số đồ sưu tầm đã thành công sớm, chẳng hạn như Bitcoin Punks, một bản sao của CryptoPunks mà nhóm đã ghi từ 89 đến 34.399. Nhưng sự nhiệt tình dành cho những dòng chữ đầu tiên này đã được thay thế bằng BRC 20. Phải nói rằng, những dòng chữ đầu tiên này luôn có chỗ đứng của chúng. Chúng có thể trở thành đồ sưu tầm hoặc đồ tạo tác kỹ thuật số trong tương lai, đặc biệt nếu các dòng chữ ngày càng quan trọng đối với Bitcoin hoặc trở nên phổ biến hơn trong tương lai.
Cuối cùng, cần lưu ý rằng thị trường thông thường của Bitcoin đã có một số thành công đáng chú ý. Nhà đấu giá nổi tiếng ở New York Sotheby’s gần đây đã hoàn thành cuộc đấu giá Bitcoin Shroom. Ba món đồ này được bán với giá từ 101 USD đến 241 USD, gấp 3 đến 5 lần ước tính của Sotheby. Những lưu ý khác bao gồm Taproot Wizards, OCM (bộ sưu tập đầu tiên sử dụng đệ quy) và Ordinal Maxi Biz. Đặc biệt, Taproot Wizards có vẻ hấp dẫn vì họ đang tận dụng meme ban đầu của Bitcoin. Bất chấp điều đó, Thị trường thông thường đã trở thành một địa điểm thú vị cho các nhà sưu tập và đó là lĩnh vực mà những người đam mê NFT nên để mắt tới, ngay cả khi vốn đầu tư mạo hiểm của BRC 20 làm lu mờ nó.
Chuỗi BRC 20?
Dòng chữ xuất hiện khi nhà phát triển Twitter ẩn danh Domo thúc đẩy một tiêu chuẩn mã thông báo đơn giản bằng cách sử dụng Dòng chữ Bitcoin. Phương pháp Token đơn giản này được gọi là BRC 20, đã tạo ra một ngành phụ có vốn hóa thị trường là 1 tỷ đô la và đã trở thành chiến trường chính tuyệt đối của Inscription.
BRC 20 cực kỳ dễ dàng. Chúng là các tệp văn bản JSON được người dùng nhúng vào sats và được sử dụng để mô tả ba hàm Token sau: triển khai, đúc và chuyển. Ban đầu, người dùng triển khai mã thông báo bằng cách ghi các tham số mã thông báo vào sat, bao gồm ký hiệu mã thông báo gồm bốn chữ cái, số lượng mã thông báo và số tiền đúc. Sau đó, những người dùng khác có thể đúc Token trong phạm vi được chỉ định trong dòng chữ đó. Ví dụ: nếu người dùng triển khai Mã thông báo có nguồn cung cấp là 10 K và thông số đúc là 1000 thì 10 dòng chữ đầu tiên sẽ đúc toàn bộ nguồn cung. Mã thông báo chuyển là một dòng chữ văn bản đơn giản chỉ định ký hiệu mã thông báo, số lượng và địa chỉ nhận. Những tính năng đơn giản này hiện đã tạo ra một ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ đô la.
Mặc dù khó có thể phóng đại mức độ mà BRC 20 vượt qua các thị trường chữ khắc khác, thậm chí không cùng hạng, như bạn có thể thấy từ biểu đồ trên, số lượng giao dịch BRC 20 vượt xa số lượng giao dịch của các loại chữ khắc khác giao dịch. Có thời điểm, số lượng chữ khắc BRC 20 thậm chí còn vượt quá các giao dịch BTC thông thường.
Trong một khoảng thời gian ngắn vào cuối năm 2023, cơn sốt BRC 20 dường như đã kết thúc. Các giao dịch khai thác và triển khai BRC 20 mới bằng 0. Tuy nhiên, lý do không phải là thị trường không muốn BRC 20. Thay vào đó, ai đó nghi ngờ về BRC 20 và đã tạo một bot để chạy trước bất kỳ giao dịch triển khai BRC 20 nào và đặt tổng nguồn cung thành 1. Về cơ bản, bot đã đóng cửa tất cả các sản phẩm đúc BRC 20 mới, gần như giết chết thị trường. Nhưng cuối cùng, bot đã hết phí giao dịch BTC và thị trường BRC 20 trở lại mức như trước.
Vấn đề chi phí
Như chúng tôi đã đề cập trong bài viết trước, các công cụ khai thác Bitcoin và tính bảo mật của nó đang bị thiếu phí. BRC 20 là một nguồn phí mới quan trọng đối với Bitcoin. Nhưng tôi tin rằng độc giả có thể phỏng đoán từ biểu đồ trên, người ta không nên nghĩ rằng phí BRC 20 là liều thuốc chữa bách bệnh cho những thách thức về phí của Bitcoin. Mặc dù phí BRC 20 và phí thông thường vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong cấu trúc phí của Bitcoin nhưng chúng đang tăng lên.
Thật không may, BRC 20 và Ordinals có thể khiến khối lượng giao dịch BTC tổng thể giảm. Như chúng tôi đã đề cập trước đó, nhu cầu lớn đã đẩy mức phí sàn lên cao hơn, điều này đã đẩy các giao dịch nhỏ ra khỏi phương trình. Do đó, khối lượng giao dịch của BTC đã ổn định, ngay cả khi mempool bùng nổ với các giao dịch có giá trị cao.
Chỉ báo BRC-20
Thị trường BRC 20 là một thị trường thú vị vào năm 2023. Hơn 56.000 mã thông báo BRC-20 đã được triển khai. Tuy nhiên, vì chỉ cần một giao dịch triển khai cho mỗi mã thông báo BRC 20 nên số lượng triển khai vượt quá số lượng giao dịch đúc và chuyển khoản. Đặc biệt, các giao dịch đúc tiền chiếm một phần rất lớn trên thị trường BRC 20, điều này không có gì đáng ngạc nhiên. Nói chung, việc đúc tiền hoàn toàn miễn phí ngoại trừ phí giao dịch. Khi ai đó triển khai mã thông báo, họ sẽ chỉ định số tiền mà người dùng có thể đúc trong một giao dịch. Ví dụ: $ORDI cho phép giới hạn đúc tiền là 1000 cho mỗi người dùng. Bản chất của quá trình đúc tiền này có nghĩa là bất cứ khi nào một mã thông báo mới xuất hiện trên thị trường, mọi người sẽ đổ xô đúc nó vì nó miễn phí. Tất nhiên, vì casting là loại hình giao dịch phổ biến nhất nên chúng chiếm phần lớn phí.
Vì việc đúc tiền về cơ bản là miễn phí nên các giao dịch chuyển khoản là phong vũ biểu tốt nhất về hoạt động thị trường BRC 20. Giao dịch chuyển khoản BRC 20 rất quan trọng để theo dõi vì chúng thể hiện một mức độ giao dịch mua và bán nhất định. Cho đến thời điểm hiện tại, thị trường BRC 20 hoạt động giống như một cuộc đấu giá nên nếu ai đó muốn mua hoặc bán chúng thì các giao dịch chuyển nhượng sẽ diễn ra. Chuyển khoản trở thành một chỉ báo về khối lượng và hoạt động giao dịch. Với sự xuất hiện của thị trường giá lên nhỏ đầu tiên, số lần chuyển tiền tăng vọt, với số lượng giao dịch hàng ngày thường vượt quá 10 nghìn. Khối lượng giao dịch BRC 20 biến mất trong tháng 6 nhưng bắt đầu phục hồi vào tháng 11.
Tuy nhiên, số lượng chuyển khoản cho thấy BRC 20 vẫn là một thị trường nhỏ hơn, với những người tham gia tập trung vào việc đúc và nắm giữ token. Giao dịch đúc tiền lớn hơn khoảng 10 lần so với giao dịch chuyển khoản. Những token đúc tiền đó dường như quan tâm đến việc giữ chúng hơn là bán chúng nhanh chóng.
Thuật ngữ mới: sự thống trị của $ORDI
Mặc dù Bitcoin hiện có hàng nghìn token hoặc thậm chí nhiều hơn nếu chúng tôi đưa vào các tiêu chuẩn không phải BRC 20 khác nhau, ORDI vẫn thống trị thị trường. Do tính chất cụ thể của các giao dịch BRC 20 nên rất khó tìm được tài liệu tham khảo chính xác. Ngoại trừ ORDI, hầu hết BRC 20 được giao dịch thông qua đấu giá trên các thị trường như Unisat. Cơ chế đấu giá tạo ra một tình huống kỳ lạ là nếu chúng ta ngoại suy giá trị thị trường của nó từ một vài lần bán đấu giá, chúng ta có thể nhận được những con số rất không chính xác. Do đó, một số trang web tuyên bố rằng thị trường BRC 20 có giá trị đáng kinh ngạc là 11,2 nghìn tỷ đô la hoặc chúng tôi thấy các mã thông báo có vốn hóa thị trường lên tới hàng trăm triệu nhưng không có khối lượng giao dịch. Rất may, bằng cách giao dịch ORDI trên Binance và OKX, chúng ta có thể có được mức vốn hóa thị trường chính xác hơn của ORDI, hiện ở mức 1,3 tỷ USD. Tuy nhiên, thị trường chắc chắn lớn hơn ORDI. Các BRC 20 phổ biến khác vẫn chủ yếu được giao dịch thông qua đấu giá, chẳng hạn như SATS, MEME, DOMO, v.v. Chúng ta cần cân nhắc những điều này. Tuy nhiên, thật không may, việc xem chúng qua lăng kính vốn hóa thị trường là không chính xác. Vì vậy, chúng ta có thể biết được tầm quan trọng của $ORDI đối với thị trường BRC 20 bằng cách xem xét các giao dịch hàng đầu thay vì vốn hóa thị trường.
Một trong những xu hướng trên thị trường BRC 20 là ai đó sẽ phát hành một Token mới và mọi người sẽ đổ xô đúc nó. Nhưng một khi quá trình đúc tiền kết thúc, giao dịch sẽ sụp đổ và không ai giao dịch cả. Có 56K mã thông báo BRC 20 với khối lượng giao dịch gần như không có sau đợt đúc tiền ban đầu. Những mã thông báo “chết” này không quan trọng. Vì vậy, khi xem xét các giao dịch, chúng tôi thấy rằng $ORDI là một trong số ít token duy trì được khối lượng giao dịch sau khi đúc. Chúng ta cũng có thể xem chi phí như một phong vũ biểu khác về mức độ phổ biến. Đã có 140 giao dịch K$ORDI và khoảng 23 BTC đã được thanh toán cho mã thông báo duy nhất này. Token có thể so sánh tiếp theo là $MEME, nơi chúng tôi đã thấy 114 nghìn giao dịch nhưng phí chỉ khoảng 4,8 BTC. Sự khác biệt giữa hai phương pháp này là việc chuyển $MEME nhanh chóng biến mất sau đợt bùng nổ khai thác ban đầu.
Sự phổ biến của $ORDI cũng có nghĩa là đây là BRC 20 đầu tiên được niêm yết trên CEX. Danh sách CEX thường là một dấu hiệu tốt cho mã thông báo vì nó báo hiệu sự chứng thực cũng như tính thanh khoản tốt hơn. Sau khi được niêm yết trên Binance, $ORDI đã bắt đầu một ATH mới huyền thoại. Vào tháng 10, $ORDI được giao dịch ở mức khoảng 4 đô la. Tại thời điểm viết bài, ORDI đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 82 USD. Đối với Token, ấn tượng ấn tượng dường như không có tác dụng gì ngoại trừ hiệu ứng meme và giá trị sưu tầm.
Hiệu suất của $ORDI là sự hỗ trợ mạnh mẽ cho BRC 20 từ thị trường. CEX thường không quan tâm đến công nghệ, họ quan tâm nhiều hơn đến phí. Với việc $ORDI thể hiện nhu cầu giao dịch BRC 20, có vẻ như sẽ có nhiều CEX niêm yết BRC 20 hơn. Chỉ có thời gian mới biết liệu bối cảnh mới sẽ có nhiều $ORDI được liệt kê trên các CEX khác hay nhiều BRC 20 được liệt kê trên các sàn giao dịch như OKX và Binance. Nhưng có vẻ như nó đang đến.
Ordinals
Trao đổi và thị trường là những lĩnh vực mang lại một số cơ hội cho chữ khắc BRC 20 và Thông thường. BRC 20 và Inscription đã được chứng minh là phổ biến và các sàn giao dịch cũng như thị trường có thể kiếm tiền. Sự cạnh tranh mà chúng ta thấy với giao dịch ERC 20 cũng như các DEX và CEX khác nhau có thể sẽ diễn ra trên BRC 20, với người chiến thắng sẽ giành được chiến lợi phẩm.
Vậy ai đang chiến thắng trong cuộc chiến thị trường thông thường? Còn quá sớm để nói. Những người chơi Ordinal ban đầu đã sử dụng Discord OTC để trao đổi những vật phẩm này. Tuy nhiên, một số nền tảng như Ordinals Wallet, Ordswap và Open Ordex đang nhanh chóng lấp đầy khoảng trống này bằng các nền tảng khả thi. Những người mới tham gia như Unisat, Magic Eden và OKX đã vượt qua thị trường ban đầu. OKX đã cực kỳ phổ biến trong lĩnh vực này, nhưng với sự gia nhập gần đây của Binance vào thị trường BRC 20, chúng tôi nghi ngờ bối cảnh này sẽ thay đổi. OKX thống trị thị trường BRC 20 về khối lượng và quy mô giao dịch cho đến nay.
Một lĩnh vực mà OKX thực sự vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh là thu hút người dùng mới. Vị trí dẫn đầu của OKX có thể thay đổi nếu Binance công bố một số dữ liệu, nhưng OKX hiện đã thu hút được một lượng lớn người dùng vào thị trường. Những gì chúng tôi thấy là sự bùng nổ của người dùng mới giao dịch, sau đó nhanh chóng chững lại. Thông thường, người dùng đổ xô đến các sàn giao dịch mới, nhưng một khi tính mới không còn nữa thì sẽ có rất ít sự tăng trưởng mới. Tuy nhiên, OKX luôn là một ngoại lệ về mặt này và họ đang thu hút người dùng tham gia hệ sinh thái BRC 20 một cách nhảy vọt. Tất nhiên, việc khởi động người dùng thông qua CEX luôn dễ tiếp cận hơn Magic Eden hoặc Unisat, vốn yêu cầu phải có ví. Tuy nhiên, hiện tại, OKX đang phát triển nhảy vọt và tất nhiên, Binance có tiềm năng thay đổi điều đó.
Tất nhiên, có nhiều chỗ cho nhiều sàn giao dịch trên thị trường. Đặc biệt, triển vọng của DEX vẫn đang chờ đợi sự xuất hiện của một dự án đầy tham vọng. Vậy ai sẽ xây dựng Uniswap BRC 20 đầu tiên?
Các vấn đề văn hóa
Cần lưu ý rằng BRC 20 và Ordinals không phải là không có tranh cãi. Bitcoin và những người tin tưởng nó rất nghi ngờ về những bổ sung mới cho giao thức cốt lõi của Bitcoin. Họ có khả năng chống lại bất kỳ hành động nào làm thay đổi tầm nhìn về Bitcoin là loại tiền tệ cứng nhất thế giới và khiến nó trở nên không trong sạch với một thứ gì đó mới, và Ordinals và BRC 20 cũng không ngoại lệ.
Nhiều tín đồ Bitcoin cho rằng Ordinal và BRC 20 là rác rưởi, có hại cho chuỗi và đi chệch khỏi mục đích ban đầu của Bitcoin. Tuy nhiên, bất chấp những nghi ngờ của họ, Bitcoin là một nền tảng trung lập, không cần cấp phép và vì nó được phân cấp nên việc đóng cửa Ordinals sẽ gần như không thể nếu không mất nhiều năm thuyết phục mọi người rằng chúng có hại cho chuỗi. Cho rằng thị trường của Ordinals đã nhanh chóng mở rộng lên hơn 1 tỷ USD, việc “đóng cửa” Ordinals và BRC 20 dường như khó xảy ra. Ngoài ra, các thợ mỏ có thể trở thành những người ủng hộ mạnh mẽ công nghệ vì halving sắp đến và họ cần các khoản phí mới mà những thứ mới này mang lại để bù đắp doanh thu bị mất.
Bất chấp điều đó, chúng tôi cho rằng Ordinals sẽ vẫn gây tranh cãi và một số tín đồ Bitcoin sẽ tiếp tục ghét chúng. Tuy nhiên, do động lực và thị trường của họ quá mạnh nên nhiều khả năng họ sẽ tiếp tục tồn tại. Trong khi soạn thảo báo cáo này, chính phủ Hoa Kỳ đã thêm Inscription vào cơ sở dữ liệu về lỗ hổng quốc gia của họ với lý do đây là một lỗ hổng vì Ordinals đã phá vỡ các hạn chế của nhà cung cấp dữ liệu bằng cách làm xáo trộn dữ liệu thành mã. Việc có trong cơ sở dữ liệu không có nghĩa là thị trường sẽ xem xét chúng ngay lập tức, nhưng nó khiến tương lai của chúng trở nên bất ổn hơn.
Ngoài ra, Ordinals đã gây ra một cuộc tranh luận văn hóa phù hợp hơn về Bitcoin, mà nhìn lại, có thể hoành tráng như cuộc chiến kích thước khối từ năm 2015 đến năm 2017. Các mệnh lệnh đã khơi dậy sự quan tâm và xung đột đối với những thay đổi và phát triển của Bitcoin. Cuộc tranh luận xung quanh Ordinals liên quan đến tiền đề cốt lõi của Bitcoin. Ví dụ: Bitcoin chỉ được sử dụng cho các giao dịch BTC? Phải chăng bản chất không cần cấp phép của Bitcoin có nghĩa là người dùng có thể sử dụng nó theo bất kỳ cách nào họ muốn? Ai quyết định cách mọi người sử dụng nó? Có hợp lý không khi cắt giảm một số trường hợp sử dụng và ưu tiên những trường hợp khác? Không có câu trả lời đơn giản cho những câu hỏi này và câu trả lời của bất kỳ ai chỉ đơn giản phản ánh giá trị và ý kiến của ai đó về Bitcoin, chứ không phải là “sự thật” cơ bản của blockchain. Những người tin vào Bitcoin khó có thể sớm giải quyết được cuộc tranh luận này và chúng tôi hy vọng nó sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2025.
DeFi và mở rộng quy mô
DeFi
Để hiểu rõ hơn về trạng thái hiện tại và những thách thức của Bitcoin DeFi, chúng tôi sẽ liên kết với báo cáo ZetaChain tháng 12 của chúng tôi. Nếu bạn quan tâm đến lĩnh vực cụ thể này của Bitcoin, hãy nhớ đọc phần này.
Lightning Network
Việc áp dụng Lightning Network bị đình trệ vào năm 2023 khi câu chuyện về Bitcoin như một phương tiện thanh toán trung lập mờ dần và không bao giờ thực sự thành hiện thực. Việc chi tiêu sat hoặc BTC hơi khó khăn do luật thuế, chuyển đổi và biến động, đặc biệt là trong một thế giới có các kênh thanh toán hợp lý như Visa, Mastercard, EFT, USDT trên Tron, tiền mặt thực tế hoặc vô số phương thức khác. Đúng vậy, Lightning Network đã cố gắng giảm bớt những thách thức trong việc sử dụng thanh toán BTC bằng TARO và stablecoin Lightning Network, nhưng so với các phương pháp khác thì nó chưa bao giờ thực sự thành công. Lightning Network luôn là một sản phẩm tốt nhưng nó gặp khó khăn trong việc tìm kiếm các trường hợp sử dụng.
Khi Ordinals và BRC 20 tăng phí, Lightning Network có thể tìm thấy thị trường sản phẩm của mình trong các giao dịch BTC cơ bản thay vì dưới dạng kênh thanh toán. Lightning Network có thể dễ dàng xử lý các giao dịch BTC nhỏ hơn và có thể trở thành công nghệ cho phép những người đam mê BTC và Ordinal cùng tồn tại tương đối hòa bình.
Vì Lightning Network có thể trở thành chìa khóa để Bitcoin duy trì hệ sinh thái bình thường và các giao dịch chi phí thấp, chúng tôi tò mò về việc Lightning Network sẽ ở đâu sau một năm Ordinals và nó sẽ thay đổi như thế nào vào cuối năm 2024. Vì mục đích này, năm 2023 là một năm trung lập đối với Lightning Network.
Lightning Network đã cố gắng duy trì quy mô tổng thể vào năm 2023. Lightning Network hoạt động bằng cách cho phép người dùng tạo các kênh ngoài chuỗi để chuyển BTC mà không cần giải quyết trên chuỗi chính. Sau khi kênh được đóng, Lightning Network sẽ giải quyết giao dịch trên chuỗi. Người dùng phải phân bổ một lượng BTC nhất định cho kênh, từ đó cung cấp khả năng truyền tải cho Lightning Network. Dung lượng của Lightning Network (số lượng BTC trong một kênh có sẵn để giao dịch) vẫn tương đối ổn định vào năm 2023, đây là một dấu hiệu tốt cho mạng.
Thứ hai, số lượng nút Lightning Network chạy các kênh Lightning đã bắt đầu phục hồi từ mức thấp vào năm 2023. Càng có nhiều nút thì Lightning Network càng phi tập trung và an toàn hơn. Dựa trên những thống kê này, Lightning dự kiến sẽ có một năm thành công.
Rollup và những thứ khác
Bitcoin Rollup đã thu hút rất nhiều sự chú ý của thị trường và dòng vốn gần đây. Hôm nay chúng ta đã chứng kiến sự ra mắt của Citrea, một zk-rollup do Chainway ươm tạo sử dụng BitVM. Chúng tôi sẽ thấy nhiều thông báo và sự phát triển như thế này hơn, chúng tôi sẽ nghiên cứu sâu hơn vào năm 2024.
Thứ hai, sự quan tâm trở lại đối với việc mở rộng Bitcoin vào năm 2023 đã dẫn đến sự tái xuất hiện của đề xuất Bitcoin Drivechain. Về cơ bản, Drivechains sẽ cho phép mọi người tạm thời khóa BTC của họ trên chuỗi chính và sau đó giải phóng nó sang chuỗi phụ. Giống như các sidechain khác, Drivechain có thể cung cấp cho người dùng các giao dịch thanh toán hoặc hợp đồng thông minh với chi phí thấp. Một số dự án Drivechain thử nghiệm đã được tiến hành, chẳng hạn như Zside (mang lại đặc tính riêng tư cho các giao dịch BTC) và ETHside (bản sao chuỗi bên Ethereum).
2024
Các mệnh lệnh đã làm rung chuyển Bitcoin đến tận cốt lõi của nó. Trường mã hóa Ordinal đã bắt đầu lại từ đầu vào đầu năm nay. Bắt đầu từ hành động khiêm tốn là cho phép người dùng lưu trữ bất kỳ dữ liệu nào trên Bitcoin sat và ghi các tạo phẩm PFP và Bitcoin trên chuỗi, hệ sinh thái Ordinal đã phát triển đến quy mô có giá trị hơn 1 tỷ đô la Mỹ. CEX và hỗ trợ thị trường, các tiêu chuẩn mã thông báo phổ biến và các giao thức công nghệ mới. Tuy nhiên, không phải ai cũng hào hứng. Nhiều tín đồ Bitcoin coi Ordinals và BRC 20 là những sơ hở và “nhảm nhí”. Những người hoài nghi muốn các nhà phát triển mày mò công nghệ Ordinal và mọi thứ xung quanh nó. Cộng đồng vẫn đang vật lộn với những tranh cãi xung quanh Ordinals và chúng tôi nghĩ rằng nó có thể tiếp tục kéo dài đến năm 2024 và thậm chí có thể là đến năm 2025.
Có lẽ điều quan trọng hơn đối với Bitcoin là đơn đăng ký ETF được tổ chức này gửi tới SEC vào năm 2023. Không dưới 12 công ty nổi tiếng đã nộp đơn lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ để xin phép cung cấp BTC ETF giao ngay cho các thị trường truyền thống và đã được phê duyệt vào quý 1 năm 2024. Các quỹ ETF này cung cấp khả năng tiếp cận một số lượng lớn dòng vốn mới và những người tham gia thị trường. Không tệ đối với một tài sản đã từng có sẵn miễn phí và bắt đầu hoạt động trên một số diễn đàn mật mã nhỏ.
Năm 2023 là một năm quan trọng đối với Bitcoin và năm 2024 dường như đã sẵn sàng để tiếp tục những xu hướng tích cực này. Chúng tôi mong muốn được xem nó sẽ đi đến đâu.
