Gần đây, trong bối cảnh thị trường chung sụt giảm, người ta tin rằng việc niêm yết quá nhiều “token VC” trên các sàn giao dịch đã làm cạn kiệt tính thanh khoản của thị trường. Những luận điệu chống VC đã bắt đầu xuất hiện từ thời kỳ Chữ khắc, và trở thành biểu ngữ và khẩu hiệu trong thời kỳ Meme trỗi dậy. Sự suy tàn này đã khiến mâu thuẫn này lên một tầm cao mới.
Odaily sẽ giải thích trong bài viết này liệu tiền VC có hút thị trường hay không, liệu các sàn giao dịch có thúc đẩy quá trình này hay không và người dùng có nhu cầu gì đối với việc niêm yết tiền tệ.
“VC Tokens” có đang bòn rút quỹ thị trường không?
Bất kể tác động của việc sàn giao dịch có liệt kê “token VC” hay không, vì cách cốt lõi để người dùng nhập tiền điện tử vẫn là mua USDT hoặc USDC, nên tổng số lượng stablecoin thể hiện tổng lượng thanh khoản tại chỗ ở một mức nhất định. Do đó, chúng ta hãy so sánh sơ bộ giữa “sự gia tăng tiền tệ ổn định” và “sự gia tăng giá trị thị trường của token VC”.
Số tiền tăng thêm đã đi đâu?
Một năm trước, giá trị thị trường lưu hành của USDT là 83,2 tỷ USD và hiện tại là 112,7 tỷ USD, tăng 29,5 tỷ USD. USDC đã tăng từ 28,4 tỷ lên 32,6 tỷ đô la Mỹ, tăng 4,2 tỷ đô la Mỹ. Tổng mức tăng của cả hai trong một năm là 33,7 tỷ đô la Mỹ.
Sau đây là mười token VC được chọn đã được tung ra trong sáu tháng qua , với tổng giá trị thị trường lưu hành là 5,47 tỷ (các đơn vị sau đều bằng đô la Mỹ) : PYTH (1,1 tỷ), ENA (950 triệu), STRK (900 triệu), ZRO (670 triệu), ZK (600 triệu), ETHFI (360 triệu), DYM (270 triệu), ALT (270 triệu), ATH (250 triệu), EZ (100 triệu).
Nửa cuối năm 2023, vẫn sẽ có những token khổng lồ như TIA (1,17 tỷ) và SEI (1,05 tỷ). Và điều này được tính toán trên cơ sở giá trị thị trường lưu hành đã giảm ít nhất 20%-30% trong những tuần gần đây . Do đó, chúng ta có thể rút ra kết luận sơ bộ rằng ít nhất 50% số tiền gia tăng đã được chiếm bởi hàng chục “token VC ” .
Token chứng khoán cùng nhau hút máu
ARB được ra mắt vào tháng 3 năm 2023 với số lượng lưu hành ban đầu là 1,275 tỷ. Tính ở mức giá 1,25 USDT, giá trị thị trường lưu thông ban đầu là 1,02 tỷ. Giá trị thị trường lưu hành hiện tại của ARB là 2,5 tỷ, nhưng giá token đã giảm khoảng 40%. Nếu sự gia tăng giá trị thị trường lưu thông được hiểu là dòng tiền vào ròng nhưng người nắm giữ tiền tệ vẫn đang mất máu thì tiền chỉ có thể chảy vào phần đã mở khóa.
Trao đổi vai trò
Liên quan đến vấn đề này, Binance Alliance He Yi bày tỏ quan điểm của mình về nền tảng X: “Vòng tròn tiền tệ là một thị trường tự do, tính thanh khoản và khối lượng giao dịch của các nền tảng giao dịch khác nhau được chia sẻ. Ngay cả khi Binance không niêm yết các dự án mới, các dự án này vẫn tồn tại, các quỹ cũng sẽ được chuyển hướng đến toàn bộ ngành. Ngoài việc mở khóa các dự án do VC đầu tư, đồng Meme, chó địa phương trên chuỗi, Lumao và các quỹ quỹ cũng sẽ được chuyển hướng sau khi ETF được phê duyệt. thị trường tài chính cũng sẽ chuyển hướng dòng vốn chảy trực tiếp vào vòng quay tiền tệ.”
Một bản tóm tắt ngắn gọn về quan điểm của anh ấy có thể được dịch thành ” Các token không được liệt kê trên các sàn giao dịch cũng có thể bị các VC bán phá giá ở các địa điểm khác ” và “Việc chuyển hướng quỹ không thể chỉ do việc mở khóa VC”. phần trước Vai trò chính của việc chuyển hướng vốn Đối với quan điểm trước đây, nó bỏ qua hai yếu tố quan trọng: “thuộc tính người dùng trong các tình huống khác nhau” và “tỷ lệ đòn bẩy trong các tình huống khác nhau” .
Trong kịch bản on-chain, ngoại trừ người dùng tập trung vào DeFi Farming hoặc thủ dâm, hầu hết các nhà giao dịch đều tỏ ra “ghê tởm” đối với các dự án có giá trị thị trường cao do tỷ lệ lãi lỗ thấp và khả năng vận chuyển nhanh chóng thông qua các tính năng AMM. Nếu một dự án có giá trị thị trường lưu hành hàng trăm triệu và FDV thậm chí còn cao hơn trời, trong mắt người dùng trên chuỗi sẽ không có sự khác biệt so với 90% token SCAM đã đặt trước và sự sẵn sàng thực hiện nó sẽ giảm đi đáng kể .
Mặt khác, sàn giao dịch cung cấp chức năng đòn bẩy cao hơn nhiều so với trên chuỗi, với mức đòn bẩy lên tới hàng chục lần, cung cấp đủ thanh khoản cho đối tác để “vận chuyển”. Khả năng thực hiện trên chuỗi kém hơn nhiều so với sàn tập trung có đòn bẩy. thị trường giao dịch.
Do đó, “thuộc tính người dùng” và “đòn bẩy” trong các tình huống khác nhau ảnh hưởng đáng kể đến sự sẵn lòng và khả năng mở khóa mã thông báo của các VC. Nếu các giao dịch của dự án được thực hiện bên ngoài CEX, giá có nhiều khả năng sẽ nhanh chóng quay trở lại phạm vi hợp lý hơn là ngẫu nhiên. Khi việc mở khóa giảm dần, có lẽ tình trạng giá trị thị trường lưu thông tăng lên và giá token giảm sẽ không xảy ra. Không thể nói rằng các sàn giao dịch tập trung không có tác động đến quá trình mở khóa VC.
Trao đổi có thể làm tốt hơn?
Đối với các sàn giao dịch, các dự án “cấp vua” như ZKsync và LayerZero không có khả năng không lên mạng miễn là nhóm dự án không bỏ chạy và tin tặc không cướp của công ty. và trao đổi vẫn có nhiều lựa chọn tốt hơn.
Trao cơ hội cho những dự án “có giá trị”
Một số dự án có giá trị có thể tự tạo ra lợi nhuận và dòng tiền cực cao, chẳng hạn như dự án nổi tiếng gần đây Pump.fun , có doanh thu hàng năm lên tới 219 triệu USD. Nhiều người dùng đang mong chờ việc phát hành tiền tệ và sẵn sàng mua nó. . Hay các dự án như BananaGun và Whales Market có giá trị thị trường lần lượt là 160 triệu USD và 40 triệu USD.
Dữ liệu của các dự án này không phải do các nhà đầu tư mạo hiểm và những kẻ cướp xây dựng mà thực sự cần thiết bởi người dùng. Chúng đã dần dần phát triển từ các dự án có vốn hóa thị trường nhỏ thành các dự án có vốn hóa thị trường lớn trong thị trường tăng trưởng vừa qua, SOL và MATIC đã có thể đạt được mức vốn hóa thị trường là 20%. hàng chục triệu đô la sau khi được niêm yết trên sàn giao dịch rồi phát triển, đợt này chúng tôi chưa thấy các dự án này có cơ hội và lợi ích như nhau.
So với các dự án trống sau khi tiền được phát hành, việc tạo ra nhiều cơ hội hơn để định giá dự án là một trong những nhu cầu cơ bản của đa số người dùng.
Thiết lập các tiêu chuẩn rõ ràng hơn
Làm thế nào để xác định các mặt hàng có giá trị? Đánh giá thông qua dữ liệu tài chính là một phương pháp rất trực tiếp và hiệu quả. Dữ liệu tài chính ở đây không đề cập đến các chỉ số như số lượng địa chỉ và tương tác dễ theo dõi mà là những dữ liệu thực tế hơn như TVL và doanh thu dự án. Một số người dùng đặt câu hỏi rằng điều này có thể dẫn đến tinh thần kinh doanh trên các sàn giao dịch. Tuy nhiên, các thị trường truyền thống như thị trường chứng khoán Hoa Kỳ sẽ không suy giảm vì các tiêu chuẩn rõ ràng mà sẽ cho phép các dự án có giá trị thực có được nhiều cơ hội hơn từ chúng, thay vì một số Dự án AI lừa đảo. , tích lũy trò chơi và thực hiện các dự án.
Hơn nữa, các tiêu chuẩn hủy niêm yết thậm chí có thể được đặt ra cho các dự án này để “để lại thanh khoản cho những người có nhu cầu” và hướng dẫn sự phát triển lành mạnh của thị trường.
Công bố thông tin minh bạch hơn
Không có cách nào để truy vấn dữ liệu vận hành token và khi nào nó sẽ được mở khóa. Tất nhiên, thị trường hiện tại thường tin rằng đây không phải là nghĩa vụ của sàn giao dịch.
Quyền mở các vị thế mua hoặc bán hoàn toàn nằm trong tay người giao dịch, nhưng nếu sàn giao dịch đã thông báo rõ ràng cho người dùng rằng dữ liệu vận hành đã giảm và số lượng lớn sắp được mở khóa nhưng vẫn chọn tiếp quản hoạt động thì không có cách nào để “đổ lỗi”.
Kết luận
Chắc chắn đó không phải là một kết luận hoàn toàn chính xác khi đổ lỗi cho tất cả sự sụt giảm của thị trường là do sàn giao dịch, nhưng đó không phải là cách tốt nhất để giáo dục người dùng nghĩ rằng điều đó hoàn toàn đúng. Là đơn vị có tiếng nói và lượng truy cập lớn nhất trong ngành, sàn giao dịch có thể vẫn có nhiều lựa chọn tốt hơn trong việc định hướng sự phát triển lành mạnh và nhanh chóng của ngành và các dự án.
