1. Làn sóng đặt cược Ethereum
Sau khi Ethereum bước vào kỷ nguyên 2.0, việc đặt cược ETH để chạy các nút đã trở thành một hoạt động kinh doanh mới. Các nhà khai thác nút đủ điều kiện có thể nhận được khoảng 4% thu nhập tiêu chuẩn của tiền tệ ETH mỗi năm. Nếu bạn lạc quan về ETH trong dài hạn thì đó là một lựa chọn tài chính rất tốt.
Nhưng trên thực tế, ngưỡng để chạy một node không hề thấp, nó không chỉ cần ngưỡng vốn là 32 ETH mà còn phải có ngưỡng kỹ thuật và phần cứng để node chạy ổn định, nếu vô tình offline sẽ bị phạt.
Do đó, một số dự án stake như Lido và Rocketpool ra đời nhằm giúp người dùng giải quyết các vấn đề về tài chính và kỹ thuật.
Số lượng cam kết ETH tiếp tục tăng. Hiện tại, có hơn 29 triệu ETH được cam kết trong chuỗi beacon, với tổng giá trị vị thế bị khóa đạt 71 tỷ USD. Tỷ lệ cam kết đã tăng từ 2,4% vào ngày 21 tháng 1 lên 24,4% hiện nay.
2. Token đặt cược lỏng (LST) và LSD (Đ phái sinh đặt cược lỏng) Fi
Khi người dùng sử dụng giao thức đặt cược, chẳng hạn như Lido, họ sẽ nhận được token đặt cược lỏng (LST), chẳng hạn như stETH.
Bản thân LST là token ERC 20, vì vậy thật dễ dàng để xây dựng nhóm thanh khoản để kích hoạt lại phần thanh khoản bị khóa này và tiếp tục đầu tư vào các dự án LSDFi, chẳng hạn như Frax và Origin, để có thêm thu nhập Matryoshka.
LSDFi là một dự án DeFi được xây dựng trên cơ sở các công cụ phái sinh LST và LST, chẳng hạn như Pendle. Sau khi gửi stETH, bạn có thể nhận được token chính và token thu nhập, từ đó đưa ra chiến lược thu nhập dựa trên các ưu tiên rủi ro khác nhau.
3. Từ cam kết đến tái cam kết
Đặt cược nút về cơ bản cho phép người dùng trả tiền đặt cọc để chạy các nút và duy trì tính bảo mật của dự án. Các nút thực hiện nhiệm vụ của mình một cách tận tâm sẽ nhận được lợi ích, trong khi những người không thực hiện nhiệm vụ của mình hoặc phạm tội ác sẽ bị mất tiền đặt cọc.
Do đó, không chỉ các chuỗi công khai cần các nút, mà cả các cầu nối chuỗi chéo, oracles, DA, chẳng hạn như Chainlink, Graph, Celestia và các dự án khác nhau, tất cả đều yêu cầu các cam kết để đảm bảo tính ổn định và bảo mật cho các nút của chúng.
Số lượng, chất lượng và vốn đầu tư khổng lồ của các nút Ethereum khiến nó trở thành chuỗi công khai đáng tin cậy nhất.
Tuy nhiên, bất kỳ mô-đun nào không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM đều không thể tận dụng sự tin cậy của mạng Ethereum và yêu cầu ai đó chạy nút và cung cấp Dịch vụ xác minh hoạt động (AVS).
Và các nút đang chạy yêu cầu người dùng phải chi tiền thật để đảm bảo an toàn, điều này chắc chắn sẽ khó khăn do tính thanh khoản hạn chế.
Giải pháp được EigenLayer đề xuất là cho phép các AVS khác kế thừa và chia sẻ tính bảo mật của Ethereum thông qua việc tái cam kết.
Về cơ bản, EigenLayer cung cấp cơ chế bảo mật nhóm và thị trường bảo mật, nghĩa là nhiều dự án có thể chia sẻ nhóm bảo mật Ethereum và người dùng cần cân nhắc lợi ích và rủi ro do mỗi dự án cung cấp để chọn tham gia hoặc thoát khỏi EigenLayer. mô-đun được xây dựng trên
Lợi ích kinh tế của việc tái cam kết là rõ ràng.
- Đối với người dùng, họ có thể ăn nhiều hơn với một con cá, đặt cược một phần Ethereum và gặt hái phần thưởng đặt cược của nhiều dự án, bao gồm cả kỳ vọng airdrop cho các dự án tiền tệ chưa phát hành (đặc biệt là EigenLayer);
- Đối với phía dự án, trong khi giảm áp lực phải có được nguồn vốn cam kết, nó cũng có thể thừa hưởng một số tính bảo mật của Ethereum.
- Tất nhiên, đây không phải là một kết quả đôi bên cùng có lợi hoàn toàn không có rủi ro.
- Đối với phía dự án, token được cam kết là Ethereum thay vì token của chính nó, điều này làm giảm khả năng nắm bắt giá trị của token;
- Người dùng có thêm một lớp tin cậy của EigenLayer vào cam kết của họ, thêm một lớp rủi ro.
- Đối với Ethereum, điều đó thậm chí còn kém khả quan hơn, nó tương đương với việc một nhân viên làm nhiều công việc. Và do thu nhập đặt cược bổ sung, không bị hạn chế, người dùng chắc chắn sẵn sàng cam kết Ethereum vào EigenLayer hơn thay vì trực tiếp cam kết Ethereum. Nếu nhân viên bị chém vì bất kỳ lý do gì ở công ty khác (có thể do vi phạm kỷ luật hoặc hình phạt sai trái của công ty), điều này sẽ ảnh hưởng đến cam kết của người đó trong Ethereum và thậm chí khiến nút trở nên không hợp lệ, làm lung lay nền tảng bảo mật của mạng Ethereum. Do đó, V God trước đó đã đưa ra một bài viết nói rằng không nên làm quá tải sự đồng thuận của Ethereum, chỉ cần nhấp vào EigenLayer.
4. Token đặt lại chất lỏng (LRT) và LRTFi
Đối với người dùng, đặt cược vào EigenLayer là một lựa chọn tốt với nhiều lợi ích, nhưng nó gặp phải một số vấn đề:
- Cam kết không đi vào EigenLayer. Vì EigenLayer quá phổ biến nên loại và số lượng LST được phép cầm cố hiện rất hạn chế nên người dùng khó có thể chen vào;
- Sau khi gửi ETH hoặc LST, thanh khoản sẽ bị khóa lại;
- Việc lựa chọn người vận hành nút, quản lý rủi ro của các dự án tham gia, v.v., đều làm tăng độ phức tạp của nghiên cứu chiến lược theo cấp số nhân.
Do đó, sự xuất hiện của dự án LRTFi chủ yếu giải quyết những vấn đề này và hạ thấp ngưỡng tái cam kết.
- LRTFi sẽ trả lại tính thanh khoản cho người dùng dưới dạng LRT từ ETH/LST đã cam kết vào EigenLayer;
- Đối với điểm của EigenLayer, chúng có thể được khai thác bởi chính dự án trước khi chuyển giao hoặc khai thác thông qua EigenPod (EigenLayer cho phép cam kết lại trực tiếp trên chuỗi đèn hiệu, không giới hạn hạn ngạch);
- Các chiến lược quản lý rủi ro tốt hơn, chẳng hạn như cơ chế chống Chém của Puffer (ngăn chặn các nút bị chém).
Thu nhập của LRT được xây dựng dựa trên LST và rõ ràng sẽ có lợi nhuận cao hơn. Đồng thời, các dự án LRT cũng sẽ có rủi ro cao hơn, những rủi ro chính như sau.
- Rủi ro hợp đồng của nhiều thỏa thuận là matryoshkas, vì vậy hãy nhớ chọn cẩn thận các dự án LRT đã được kiểm toán;
- Các dự án LRT cũng liên quan đến nhiều tài sản nên cũng tiềm ẩn rủi ro về LST cầm cố;
- Việc tham gia nhiều AVS hơn để có được lợi nhuận cao sẽ dẫn đến rủi ro phạt ký quỹ tăng lên;
- Ngoài ra, bản thân LRT còn có rủi ro thanh khoản, giống như LST, cũng sẽ có những hiện tượng như tháo neo, đây là những rủi ro khi tham gia dự án LRT.
5. Dự án LRT
Hiện tại, các dự án LRT đã được triển khai bao gồm EtherFi, Renzo, Swell và KelpDAO và gần 10 dự án khác đang được thử nghiệm trên mạng thử nghiệm, lối chơi của các dự án không có nhiều khác biệt, khác biệt chủ yếu là ở khả năng khai thác điểm EigenLayer và Bước tiếp theo là Hãy để tôi giới thiệu với bạn bốn dự án đã được triển khai này.
Ether.Fi
EtherFi đã hoàn thành vòng hạt giống trị giá 5,3 triệu đô la vào tháng 2 năm ngoái và hiện có TVL hơn 330 triệu đô la.
Người dùng có thể nhận được $eETH bằng cách gửi ETH và bằng cách tham gia, họ có thể nhận được điểm EigenLayer và điểm khách hàng thân thiết của riêng EtherFi cùng lúc, cả hai đều là tiêu chuẩn tham chiếu cho các đợt airdrop tiếp theo. Việc rút tiền từ thanh khoản cũng rất thuận tiện. Hiện tại, chức năng unstake là trực tuyến và ma sát khi rút tiền là nhỏ.
Hơn nữa, $ eETH có thể được gửi vào Pendle để chia PT và YT. Hiện tại, YT có phí bảo hiểm cao. Nếu bạn bán nó ngay lập tức, bạn sẽ nhận được 10% lợi nhuận. PT còn lại có thể được đổi lấy toàn bộ tiền gốc sau khi đáo hạn. vàng .
Renzo
Renzo, trước đây tiết lộ ít thông tin hơn, đã thu hút sự chú ý vào tuần trước sau khi công bố vòng hạt giống trị giá 3,2 triệu đô la do Maven 11 dẫn đầu, hiện ở mức 100 triệu đô la.
Ngoài ETH, Renzo còn hỗ trợ các LST như rETH, cbETH và stETH. Token LRT của Renzo là $ezETH và nó đã triển khai một chương trình tích điểm có tên Renzo ezPoints. Cách nhận điểm là đúc $ezETH. Hiện tại không có cách nào để rút khỏi thanh khoản.
KelpDAO
KelpDAO được ra mắt bởi dự án cũ Stader. Tương tự, sau khi đặt cọc, bạn có thể nhận được LRT $rsETH và có thể nhận được điểm KelpDAO.
Sau khi EigenLayer mở khoản tiền gửi vào ngày 29 tháng 1, tất cả số tiền hiện đang được gửi sẽ được chuyển sang EigenLayer và bạn sẽ nhận được gấp đôi số điểm.
So với các dự án khác, kỳ vọng về airdrop ít hơn và token $SD của Stader đã có sẵn. Hơn nữa, cam kết của KelpDAO là thông qua cam kết mở LST của EigenLayer, do đó, có giới hạn trên đối với số tiền có thể được cung cấp nhưng không thể rút tạm thời.
Swell
Swell là một dự án LST và đã gia nhập hàng ngũ LRT. Người dùng có thể gửi ETH để kiếm thu nhập đặt cược hoặc sử dụng swETH để tham gia vào các dự án như Pendle.
Sản phẩm Super swETH của nó cho phép người dùng gửi ETH hoặc stETH và kiếm được lợi nhuận hàng năm lên tới 18%. Ngoài thu nhập đặt cược, bạn cũng có thể nhận được Ngọc trai (ngọc trai, tương tự như chứng chỉ điểm), có thể đổi lấy token Swell trong TGE.
TVL hiện tại của giao thức vượt quá 425 triệu đô la. Nếu bạn gửi swETH, bạn sẽ không thể nhận được điểm EigenLayer cho đến khi EigenLayer mở khai thác vào ngày 29 tháng 1. rswETH với lần ra mắt LRT tiếp theo có thể trực tiếp tham gia khai thác kép. thuận tiện cho việc rút thanh khoản. Có một nhóm giao dịch và bạn có thể Swap trực tiếp lấy ETH.
Puffer
Puffer dựa trên giao thức đặt cược thanh khoản trên Eigenlayer, đây là một dự án đặt cược lại rất kỹ thuật, đã nhận được tài trợ ban đầu từ Ethereum Foundation để phát triển công nghệ Secure-Signer nhằm giảm rủi ro cắt giảm và tối đa hóa hiệu quả của các nhà khai thác độc lập số lượng. , do đó đạt được sự phân cấp mạng.
Nút của Puffer vừa là nút xác minh của Ethereum vừa là nút gốc trên EigenLayer nên nó có thể nhận được phần thưởng Ethereum và phần thưởng đặt cược lại Eigenlayer cùng một lúc. Puffer đã nhận được 5,5 triệu USD tài trợ ban đầu từ các nhà đầu tư bao gồm cả những người sáng lập EigenLayer.
Cả Ethereum và EigenLayer đều có cơ chế phạt. Tính bảo mật khóa riêng và khả năng chống phạt của nút Puffer được bảo vệ chung bởi Secure-signer, phần mềm RAV và phần cứng TEE, giúp giảm thiểu rủi ro của tài sản LSD và LSDFI một cách hiệu quả.
Các dự án LRT dựa trên EigenLayer tương đối phức tạp và liên quan đến tất cả các khía cạnh chi tiết.
Ví dụ: các loại token có thể được cầm cố (ETH, LST), mã thông báo của chính giao thức (LRT), nguồn phần thưởng được phân phối, mô hình tính phí giao thức và cách cam kết với EigenLayer (cho dù thông qua cam kết LST hoặc cam kết EigenPod, xác định giới hạn vốn của giao thức).
Tương tự như dự án LST, với tiền đề là bảo mật kiểm toán hợp đồng, dự án LRT càng sớm lên mạng thì giao thức càng dễ dàng có được lợi thế đi đầu và xây dựng thương hiệu và hiệu ứng mạng của riêng mình.
Nguồn vốn trên thị trường có hạn nên việc nắm bắt cơ hội và dẫn đầu thị trường là rất quan trọng. Tuy nhiên, LRT có tính phức tạp và cách quản lý rủi ro cũng là điểm cạnh tranh lớn của các dự án LRT.
Dự án LRT, giống như dự án LST, sẽ tìm kiếm sự hợp tác với các dự án công nghệ DVT, như Obol và SSV, để đảm bảo hoạt động ổn định của nút; cho vay, dex và các công cụ phái sinh dựa trên LRT sẽ dần xuất hiện; ngoài ra, nó sẽ cung cấp dịch vụ cho các dự án đa chuỗi Hỗ trợ cũng sẽ là một trong những hướng phát triển của dự án LRT.
