Việc giảm một nửa phần thưởng cho việc khai thác Bitcoin giúp duy trì sức mua của Bitcoin theo thời gian, khiến nó trở thành một kho lưu trữ giá trị hấp dẫn, tương tự như vàng kỹ thuật số.
Bitcoin đang tiến gần đến sự kiện giảm một nửa vào tháng 4 sắp tới và việc giảm phần thưởng cho người khai thác một cách có hệ thống (từ 6,25 Bitcoin xuống 3,125 Bitcoin) không chỉ là một sự điều chỉnh về giao thức. Nó thể hiện đề xuất giá trị cốt lõi của Bitcoin như một tài sản giảm phát, củng cố vị thế của nó như vàng kỹ thuật số và thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư, nhà phân tích và những người đam mê.
Vậy chính xác thì việc giảm một nửa là gì và tại sao nó lại quan trọng đến vậy?
Giảm một nửa bitcoin là một tính năng được tích hợp trong giao thức của đồng xu, giúp cắt giảm phần thưởng cho việc khai thác một khối mới xuống một nửa khoảng bốn năm một lần.
Cơ chế này đảm bảo rằng tổng nguồn cung Bitcoin tiếp cận nhưng không bao giờ vượt quá 21 triệu.
Giảm một nửa là thành phần chính trong đề xuất giá trị cốt lõi của Bitcoin như một loại tiền tệ giảm phát, trái ngược với các loại tiền tệ fiat có thể được in không giới hạn. Bằng cách giảm tốc độ tạo ra Bitcoin mới , việc giảm một nửa giúp duy trì sức mua của Bitcoin theo thời gian, khiến nó trở thành một kho lưu trữ giá trị hấp dẫn.
Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến những người khai thác, những người sử dụng sức mạnh tính toán để xử lý các giao dịch và bảo mật mạng, bằng cách giảm thu nhập của họ từ mỗi khối được khai thác. Đối với họ, sự kiện halving vừa là thách thức vừa là cơ hội. Việc giảm ngay lập tức phần thưởng khối có nghĩa là người khai thác cần đánh giá khả năng tồn tại trong hoạt động của họ, có tính đến các yếu tố như chi phí điện và hiệu quả phần cứng. Tuy nhiên, các sự kiện giảm một nửa trong lịch sử có liên quan đến việc giá Bitcoin tăng, điều này có thể bù đắp cho việc phần thưởng khối bị giảm.
Việc giảm một nửa được coi là thời điểm thị trường gia tăng sự quan tâm và đầu cơ, có khả năng dẫn đến tăng giá. Nhìn lại các sự kiện giảm một nửa trong quá khứ (2012, 2016 và 2020), giá Bitcoin mỗi lần đều tăng đáng kể, mặc dù động lực thị trường và các yếu tố bên ngoài ảnh hưởng đến mỗi sự kiện là khác nhau.
Một yếu tố là sự chấp thuận gần đây của các quỹ giao dịch trao đổi, một sự kiện đã gây ra sự cường điệu và hoảng loạn cho nhà đầu tư. Điều gì có thể xảy ra với Bitcoin trong vài tháng tới?
Bruce Ng là nhà phân tích tiền điện tử cao cấp tại Weiss Ratings, một cơ quan nghiên cứu tài chính và xếp hạng đầu tư. Ng cho biết đợt tăng giá gần đây của Bitcoin sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi hoạt động mua của tổ chức.
Ng dự đoán rằng tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử có thể có xu hướng tăng ổn định, được hưởng lợi từ dòng vốn ngày càng tăng. Ông cho biết sự tăng trưởng này sẽ được áp dụng cho chu kỳ Bitcoin /thanh khoản cơ bản 4 năm , có nghĩa là một quỹ đạo thị trường, ông nói, “một đường dốc thẳng về bên phải, với chu kỳ bùng nổ và phá sản 4 năm được chồng lên trên nó .” “
Graeme Moore, người đứng đầu bộ phận tiền điện tử tại Polymesh, một nền tảng blockchain được thiết kế để mã hóa chứng khoán, đã đưa ra một góc nhìn hơi khác về quỹ đạo sau halving của Bitcoin, dựa trên dự đoán của ông về dữ liệu lịch sử và xu hướng thị trường. Phân tích của ông đi sâu vào mục tiêu giá năm 2024 của Bitcoin và xem xét các yếu tố có thể thúc đẩy sự gia tăng của nó sau sự kiện halving.
Moore đặt mục tiêu giá thận trọng là 100.000 USD cho Bitcoin vào cuối năm 2024, báo hiệu niềm tin vào giá trị lâu dài và sức hấp dẫn của tài sản. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của Bitcoin ETF trong việc định hình tâm lý thị trường, lưu ý rằng “việc đấu thầu tàn nhẫn” của quỹ là bằng chứng cho thấy thị trường rộng lớn hơn đã bắt đầu công nhận Bitcoin là giá trị nội tại toàn cầu, phi tập trung và có thể chứng minh được của tài sản khan hiếm.
Moore cũng lưu ý rằng sự quan tâm mới của giới truyền thông và nhà đầu tư đối với Bitcoin có thể đặt nền móng cho xu hướng giá tăng nhanh sau khi Bitcoin giảm một nửa.
Ông chỉ ra rằng việc giá Bitcoin tăng gấp đôi nhanh chóng diễn ra sau tất cả các lần phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại trước đó – vào năm 2013, 2017 và 2020 – và lưu ý rằng Bitcoin không chỉ có xu hướng đạt đến những tầm cao mới mà còn sau khi giảm một nửa. cách tương đối nhanh chóng.
Hype và hy vọng
Thị trường được thúc đẩy bởi sự cường điệu có xu hướng đi theo một mô hình có thể dự đoán được: sự gia tăng nhanh chóng về lãi suất và giá cả, sau đó là sự điều chỉnh nhanh chóng không kém.
Thị trường lạc quan một cách thận trọng về đợt halving sắp tới. Sự kết hợp của nguồn cung đang suy giảm, sự quan tâm của tổ chức ngày càng tăng nhanh và những tiến bộ công nghệ tạo nên một trường hợp hấp dẫn cho sự tăng trưởng của Bitcoin.
Sự chấp thuận của Bitcoin ETF chắc chắn là một chất xúc tác quan trọng, vì các dự báo cho thấy những sản phẩm này có thể thu hút tới 100 tỷ USD các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ trong vòng một năm. Dòng tiền này là bằng chứng cho thấy Bitcoin ngày càng được chấp nhận rộng rãi như một phương tiện đầu tư hợp pháp.
Tuy nhiên, sự bùng nổ này có thể không vững chắc như người ta tưởng. Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin dễ bị điều chỉnh nhanh chóng và nghiêm trọng sau hoạt động đầu cơ và đầu tư mạnh mẽ. Lịch sử giá của Bitcoin minh họa cho sự biến động cực độ của thị trường, chứng kiến một số xu hướng tăng parabol sau đó là sự sụt giảm mạnh, đặc biệt là trong năm 2011, 2013-2014, 2017-2018 và 2021-2022.
Mặc dù sự cường điệu là động lực mạnh mẽ thúc đẩy sự nhiệt tình của thị trường và lợi nhuận ngắn hạn nhưng nó thường thiếu chất cần thiết cho sự tăng trưởng dài hạn bền vững. Nguyên tắc này đặc biệt áp dụng cho các loại tiền điện tử dễ biến động, nơi hoạt động đầu cơ có thể làm trầm trọng thêm những rủi ro vốn có trên thị trường.
Thị trường được thúc đẩy bởi sự cường điệu có xu hướng đi theo một mô hình có thể dự đoán được: lãi suất và giá cả tăng nhanh, sau đó điều chỉnh nhanh chóng khi sự phấn khích ban đầu mất dần.
Mô hình này không phải là duy nhất đối với tiền điện tử ; nó phổ biến ở nhiều lĩnh vực đầu tư khác nhau, nơi tài sản có thể được định giá quá cao chỉ dựa trên lãi suất đầu cơ thay vì giá trị cơ bản.
Hơn nữa, tăng trưởng theo hướng cường điệu là không bền vững vì nó không dựa trên giá trị nội tại của tài sản hoặc khả năng tạo ra dòng tiền trong tương lai của tài sản đó. Trên thị trường chứng khoán, các công ty có nền tảng cơ bản vững mạnh—được chứng minh bằng doanh thu, lợi nhuận và tiềm năng tăng trưởng—có nhiều khả năng mang lại giá trị lâu dài cho nhà đầu tư hơn. Ngược lại, những công ty được thổi phồng quá mức mà không có nền tảng cơ bản hỗ trợ cho việc định giá thị trường của họ có nhiều khả năng phải trải qua những đợt điều chỉnh lớn một khi sự phấn khích ban đầu mất đi.
Sự phụ thuộc vào sự cường điệu cũng mang lại sự biến động lớn hơn và khó đoán hơn cho thị trường.
Giống như Bitcoin , sự biến động này có thể trở nên trầm trọng hơn bởi các yếu tố bên ngoài như thay đổi quy định, thay đổi kinh tế vĩ mô hoặc sự mong manh về công nghệ. Đối với các nhà đầu tư cá nhân, việc thu hút lợi nhuận nhanh chóng từ các tài sản được quảng cáo rầm rộ có thể dẫn đến các quyết định đầu tư phi lý, thường dẫn đến thua lỗ đáng kể khi thị trường điều chỉnh.
