Sàn DEX (decentralized exchange) hiện cung cấp một giao thức giao dịch an toàn, không cần KYC nhưng vẫn minh bạch để giao dịch tiền điện tử. Trong đó các sàn Orbits, dydx và GMX đã trở thành nền tảng DEX phái sinh phổ biến (derivatives DEX platforms) và được sử dụng rộng rãi nhất. Mỗi sàn giao dịch có các tính năng và ưu điểm riêng, nhưng cũng có những nhược điểm mà các nhà giao dịch nên cân nhắc cẩn thận trước khi quyết định sử dụng nền tảng nào.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ so sánh chi tiết các sàn Orbits, dydx và GMX, đánh giá các ưu điểm và nhược điểm tương ứng cũng như hiệu suất của chúng theo chiều ngang và chiều dọc. Cho dù bạn là một nhà giao dịch dày dạn kinh nghiệm hay một người mới, bài viết này sẽ giúp bạn hiểu được bối cảnh phức tạp của giao dịch DEX.
Orbits
Orbits là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) được tạo ra sử dụng công nghệ ZK-SNARK. Nền tảng này cung cấp một hệ thống SaaS toàn diện và bộ tổng hợp thanh khoản, giúp người dùng dễ dàng triển khai nhanh chóng các sub-station chia sẻ chiều sâu. Ngoài ra, Orbits cho phép giao dịch liền mạch các hợp đồng giao ngay và hợp đồng đòn bẩy (perpetual contracts).
Là một nền tảng thân thiện với người dùng, Orbits chia sẻ các khoản thu nhập thêm cho người dùng. Nền tảng cũng có các lựa chọn tích lũy thêm thu nhập từ khai thác thanh khoản.
Lợi thế cạnh tranh:
- Tốc độ giao dịch nhanh:Các giao dịch được thực hiện ngay lập tức và được xác nhận trên chuỗi chính trong vòng 10 mili giây.
- Phí thấp: Chỉ bằng khoảng 1/40 chi phí của chuỗi chính, thậm chí mức phí chỉ khoảng 0.01$.
- Order book:Chia sẻ thanh khoản với Binance khá sâu để giảm nguy cơ nhóm AMM bị tấn công.
- ZK-SNARK DEX đầu tiên:Orbits là DEX đầu tiên dựa trên công nghệ ZK-SNARK, sẽ giảm đáng kể chi phí và dự kiến sẽ bổ sung thêm chức năng trong thời gian tới.
dYdX
dYdX là một nền tảng giao dịch phi tập trung được xây dựng khá sớm cho phép các nhà giao dịch giao dịch các hợp đồng tương lai tài sản crypto. Tính năng giao dịch độc đáo này sẽ cho phép người dùng kiếm lợi nhuận từ biến động giá coin mà không cần sở hữu đồng coin đó và không bị ràng buộc bởi các giới hạn về việc hết hạn hợp đồng.
Nền tảng dYdX được xây dựng trên chuỗi khối Ethereum và sử dụng công nghệ Lớp 2 của Starkware – hợp đồng thông minh do StarkEx cung cấp. Công nghệ này cho phép các giao dịch nhanh chóng và hiệu quả. Tuy nhiên, để đạt được sự phân cấp hoàn toàn của sổ đặt hàng và công cụ khớp lệnh, dYdX có kế hoạch di chuyển giao thức sang chain mới base trên Cosmos độc lập của nó trong bản nâng cấp V4 .
Lợi thế cạnh tranh:
- Giao diện người dùng thân thiện;
- Phí giao dịch thấp;
- Tốc độ xử lý giao dịch nhanh hiệu quả;
- Cung cấp khả năng giao dịch với đòn bẩy lên tới 20 lần .
GMX
GMX là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hàng đầu cung cấp cho người dùng danh sách hợp đồng giao ngay và hợp đồng tương lai (perpetuallisting) và khả năng giao dịch với đòn bẩy, nghĩa là họ có thể vay tiền để đầu tư hoặc giao dịch. Một trong những ưu điểm chính của GMX là phí hoán đổi thấp và các tính năng độc đáo của “giao dịch không tác động đến giá”. DEX hoạt động thông qua nhóm thanh khoản đa tài sản (AMM) để cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch liền mạch.
GMX được các nhà giao dịch và nhà đầu tư ưa chuộng nhờ nền tảng thân thiện với người dùng và các tính năng nâng cao. Khả năng giao dịch hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn với đòn bẩy khiến GMX trở thành lựa chọn hàng đầu cho những người muốn tối đa hóa lợi nhuận.
Lợi thế cạnh tranh:
- Giao dịch giao ngay và đòn bẩy lên tới 50 lần;
- Chia sẻ lợi nhuận và đặt cược;
- GMX DAO.
So sánh giữa nền tảng giao dịch hợp đồng GMX và Orbits
Kích thước so sánh như sau:
- Tính đa dạng tài sản: Orbits hỗ trợ khách hàng tiếp cận nhiều tài sản khác nhau trong khi GMX chỉ cho phép các nhà giao dịch sử dụng tài sản trong nhóm GLP.
- Tỷ lệ bảo đảm vốn: Khả năng bảo toàn vốn và tỷ lệ đòn bẩy là tiêu chí đánh giá quan trọng trong trường hợp biến động mạnh. Các DEX nếu quản lý rủi ro tốt sẽ phải đối mặt với tình trạng phá sản. Do đó, dYdX, gTrade và Orbits đã triển khai các quy tắc funding rate (khi mà các vị thế mua vượt quá các vị thế bán, thì các vị thế mua trả phí cho vị thế bán và ngược lại).
Funding rate luôn phải quy trì long/short gần bằng 50%, vì vậy các nhà môi giới sẽ không có mức lợi nhuận quá cao. Mặt khác, GMX không có funding rate, đây là một lợi thế đáng kể cho các trader. Tuy nhiên, do cơ chế GLP, giới hạn vị thế mở short ngắn hạn chỉ là 50%.
- Phân phối thu nhập: GMX phân phối một phần thu nhập từ phí của mình (30%) cho những người đặt cược GMX; Phí giao dịch trên nền tảng Orbits trả lại 50% cho người dùng trong nhóm phần thưởng (phương thức hoàn trả cụ thể sẽ được xem xét).
- Giao diện giao dịch: Giao diện giao dịch của Orbits chuyên nghiệp hơn, trong khi giao diện giao dịch của GMX tương đối đơn giản.
- Phí: GMX tính phí 0,1% cho việc mở và đóng các vị thế, nhưng Orbits chỉ tính phí một lần là 0,05% cho việc đóng một vị thế.
- Giải pháp kỹ thuật: GMX sử dụng L2 của Arbitrum, trong khi Orbits sử dụng L2 của zk.
- Đòn bẩy: GMX gấp 50 lần, Orbits gấp 20 lần.
- Mô hình giao dịch: GMX là mô hình AMM, trong khi Orbits là mô hình sổ lệnh (order book).
- Cơ chế cân bằng nội bộ: GMX không có cơ chế nội bộ để cân bằng lãi suất mở (OI), điều này có thể khiến LP phải đối mặt với sự mất cân bằng giao dịch, trong khi Orbits sử dụng cơ chế tỷ lệ tài trợ sẽ thúc đẩy sự hội tụ giá.
- Phí vay: Cả vị thế mua và bán trong GMX đều phải trả cho GLP một khoản phí vay. Nhưng Orbits không có phí vay.
Tóm lại, GMX có lợi thế về khả năng tiếp cận tài sản, tỷ lệ không được tài trợ và giao diện giao dịch đơn giản. Mặt khác, Orbits có lợi thế về phân phối doanh thu, cơ chế tỷ lệ tài trợ và hội tụ giá. Về giải pháp kỹ thuật, GMX sử dụng L2 của Arbitrum, trong khi Orbits sử dụng L2 của zk. Cuối cùng, GMX là mô hình AMM trong khi Orbits là mô hình sổ lệnh.
Tương lai của các sàn giao dịch phi tập trung
Nhìn chung, Orbits cung cấp cho người dùng nhiều tính năng và lợi ích. Việc sử dụng công nghệ ZK-SNARK của nó đảm bảo tính bảo mật và quyền riêng tư, đồng thời công cụ tổng hợp thanh khoản và phần thưởng chiến lược định lượng khiến nó trở thành lựa chọn ưu tiên cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư.
