Sam Kazemian của Frax Finance cho biết: Miễn là thanh khoản stablecoin tăng tương ứng với nhau, sẽ không bao giờ có sự cạnh tranh thực sự giữa các stablecoin.
Sam Kazemian, người sáng lập Frax Finance, cho biết các dự án Stablecoin cần phải có cách tiếp cận hợp tác hơn để tăng tính thanh khoản của nhau và hệ sinh thái nói chung.
Kazemian giải thích rằng miễn là thanh khoản stablecoin đang tăng lên tương ứng với nhau thông qua các liquidity pool chung và các kế hoạch tài sản thế chấp, sẽ không bao giờ có sự cạnh tranh thực sự giữa các stablecoin.
Stablecoin FRAX của Kazemian là một stablecoin theo thuật toán phân đoạn với các phần cung cấp của nó được hỗ trợ bằng tài sản thế chấp và các phần khác được hỗ trợ bằng thuật toán.
Kazemian giải thích rằng tăng trưởng trong hệ sinh thái stablecoin không phải là "Zero-Sum Game" vì mỗi token ngày càng gắn bó với nhau và phụ thuộc vào hiệu suất của nhau.
FRAX sử dụng USD Coin (USDC) của Circle như một phần tài sản thế chấp của mình. DAI, một stablecoin phi tập trung được duy trì bởi Maker Protocol, cũng sử dụng USDC làm tài sản thế chấp cho hơn một nửa số token đang lưu hành. Khi FRAX và DAI tiếp tục mở rộng vốn hóa thị trường, họ có thể sẽ cần thêm tài sản thế chấp USDC.
Tuy nhiên, Kazemian chỉ ra rằng nếu một dự án quyết định phá bỏ dự án khác, nó có thể có những tác động tiêu cực đến hệ sinh thái.
USDC là chìa khóa
Ba stablecoin hàng khi xét về vốn hóa thị trường hiện tại theo thứ tự trên xuống là Tether (USDT), USDC và Binance USD (BUSD). DAI và FRAX là những stablecoin phi tập trung chiếm vị trí thứ tư và thứ năm.
USDC đã có mức tăng trưởng lớn nhất trong năm qua với vốn hóa thị trường tăng hơn gấp đôi vào tháng 7 năm ngoái lên 55 tỷ đô.
Kazemian cảm thấy rằng sự gia tăng của USDC trong toàn ngành cùng với tính minh bạch hơn về nguồn dự trữ của nó sẽ khiến nó trở thành đồng stablecoin có giá trị nhất để cộng tác trong hệ sinh thái.
Ông gọi USDC là “dự án ít rủi ro và ít đổi mới” và thừa nhận rằng nó đóng vai trò là lớp cơ sở cho sự đổi mới hơn nữa từ các stablecoin khác.
Stablecoin thuật toán không hoạt động
Mặc dù stablecoin FRAX được ổn định một phần về mặt thuật toán, Kazemian nói rằng các stablecoin thuật toán thuần túy "không hoạt động."
Các stablecoin thuật toán như Terra USD (UST), đã sụp đổ một cách đáng kinh ngạc vào tháng 5, duy trì chốt của chúng thông qua các thuật toán phức tạp điều chỉnh nguồn cung dựa trên điều kiện thị trường thay vì tài sản thế chấp truyền thống.
“Để có một stablecoin on-chain phi tập trung, nó cần phải có tài sản thế chấp. Không cần thế chấp vượt mức như Maker, nhưng nó cần tài sản thế chấp ngoại sinh”
Vòng xoáy tử thần trong hệ sinh thái của Terra trở nên rõ ràng khi UST, hiện được gọi là USTC, mất chốt.
Giao thức bắt đầu mint token LUNA mới để đảm bảo có đủ token hỗ trợ cho stablecoin. Việc mint nhanh chóng đã làm giảm giá của LUNA, hiện được gọi là LUNC, điều này đã gây ra một đợt sell-off hoàn toàn các token, làm dập tắp bất kỳ hy vọng re-peg nào.
