Hầu hết giao thức Web3, điển hình là Filecoin, Helium, Arweave và Livepeer, đều có doanh thu tăng trưởng đáng kể trong quý đầu năm 2022. Khi việc sử dụng giao thức Web3 ngày càng phổ biến, nhiều giao thức được định giá cao trên cơ sở doanh thu và thị trường tiềm năng có sức hút lớn đối với các nhà đầu tư.
Dữ liệu cho thấy, sau nhiều năm xây dựng, một số giao thức Web3 bắt đầu có lượng người dùng tăng lên. Để sử dụng dịch vụ, người dùng phải giao dịch một lượng token, từ đó tạo thêm lợi nhuận cho các giao thức Web3.
Trong hai quý đầu năm, doanh thu của hai giao thức Filecoin và Helium lần lượt đạt 9,4 triệu đô la và 14,5 triệu đô la. Các giao thức Web3 còn lại thu được tổng cộng 1 triệu đô la trong cùng khoảng thời gian.
Phương pháp tính doanh thu
Cần lưu ý rằng dữ liệu doanh thu từ Web3 Index, TokenTerminal và các nguồn khác được tính khác nhau. Chẳng hạn, Web3 Index tính thu nhập dựa trên nhu cầu giao thức, trong khi Token Terminal xem xét nhu cầu và doanh thu từ phía người tham gia. Bài viết này sẽ đối chiếu dữ liệu và sử dụng nguồn thông tin lợi nhuận chính xác nhất có thể.
Doanh thu cơ sở hạ tầng Web3 trong quý 1 thể hiện như sau:
Lưu trữ tập tin
Filecoin vẫn duy trì thế độc tôn trong số các giao thức lưu trữ tập tin với doanh thu hơn 9 triệu đô la trong quý đầu năm 2022. Đáng chú ý, mức doanh thu này đã giảm đáng kể theo từng quý do phí cơ sở (chi phí chính để lưu trữ dữ liệu trên Filecoin) giảm.
Dù vẫn chưa rõ nguyên nhân chính xác, việc tăng dung lượng mạng có thể đã hạ chi phí lưu trữ xuống vì các thợ đào sẵn sàng chấp nhận thu phí thấp hơn. Ngoài ra, những người khai thác Filecoin cũng được nhận thêm phần thưởng FIL. Dù vậy, vẫn còn phải phân tích thêm để xác định chính xác lý do sụt giảm doanh thu.
Doanh thu của Arweave trong quý đầu đạt 740.000 đô la, tăng 47% so với quý trước. Nền tảng Arweave đã tăng rất nhiều lên đến 977% so với cùng kỳ năm trước trong lĩnh vực lưu trữ dữ liệu, phần lớn là nhờ Bundlr, chiếm hơn 70% tổng số giao dịch Arweave.
Doanh thu trong quý của Storj tăng 15%, trong khi Sia giảm 2%. Mới đây, Sia đã tích hợp khả năng lưu trữ của Skynet với Polkadot và ra mắt Skynet Kernal, tiện ích mở rộng trình duyệt cho phép vừa sử dụng giải pháp front-end phi tập trung vừa duy trì API tập trung hiện có.
Tính toán
Các ứng dụng và dịch vụ khác nhau đều yêu cầu tài nguyên máy tính. Ngày nay, hầu hết giao thức máy tính phi tập trung như Livepeer, Render và Akash hoạt động trên mô hình Airbnb, nơi các nhà cung cấp thuê dung lượng CPU và GPU và đổi lấy phí. Do khả năng tổng hợp nguồn cung đa dạng, các giao thức phi tập trung này thường có thể cung cấp mức giá tốt hơn so với giao thức tập trung.
Các giao thức lấy thuật toán làm trọng tâm đã đạt được những bước tiến vượt trội trong năm 2021. Thông qua thu phí giao thức, Livepeer thu được khoản lợi nhuận 340.000 đô la. Doanh thu của Akash cũng tăng trưởng tương tự, đạt mức cao nhất trong quý 1 năm 2022.
Truy vấn dữ liệu và lập chỉ mục
Hiện tại, The Graph được biết đến như một indexing protocol, giúp nhà đầu tư truy vấn dữ liệu blockchain mà không cần kết nối trực tiếp. Mặc dù được sử dụng rộng rãi bởi các công ty tổng hợp dữ liệu, DAO cũng như các cá nhân, khoản thu nhập của The Graph mang đến lại có phần khiêm tốn. The Graph hỗ trợ rất nhiều cho các dịch vụ truy vấn của mình, giúp tăng lượng sử dụng dù mức thu nhập thấp.
Gần đây, cộng đồng The Graph đã đưa ra các đề xuất và lộ trình để cải thiện hiệu suất, trải nghiệm người dùng và tokenomic cho giao thức. Trong số những phiên bản cập nhật này, đáng kể đến nhất là Firehose, một cấu trúc đồ thị con mới được thiết kế nhằm cải thiện hiệu suất lập chỉ mục bằng cách chia nhỏ cấu trúc.
Kết nối Internet
Helium là mạng không dây mở được xây dựng trên blockchain Helium và vận hành bởi một mạng lưới thiết bị hardware (node) giúp duy trì mạng và truyền dữ liệu. Helium đã phát triển đáng kể trong năm qua, với vòng tài trợ gần đây nhất là vào tháng 2/2022.
Cách tính doanh thu của Web3 Index rất khác so với Token Terminal. Theo Token Terminal, Helium kiếm được 14,5 triệu đô la trong quý 1/2022, trong khi Web3 Index cho rằng nền tảng chỉ thu về 26.000 đô la. Do Helium được phá vỡ để mở rộng tín dụng dữ liệu nên có vẻ thống kê của Token Terminal chính xác hơn.
Trong số các giao thức được phân tích, Helium có doanh thu cao nhất (14,5 triệu đô la), tăng 4% so với quý trước. Đây có thể là chất xúc tác giúp tín dụng dữ liệu được đẩy mạnh tiêu thụ và mở rộng quy mô khi mạng lưới nâng cấp lên 5G.
Các khoản thu quan trọng
Các khoản doanh thu này chủ yếu đến từ việc sử dụng mạng, hay phí trả cho mạng Web3, thay vì phân phối phần thưởng token. Hiện tại, các giao thức này được định giá quá cao do nhiều người tập trung chú ý vào tiềm năng phát triển của phân phối token. Giao thức Akash, được định giá thấp nhất, có chỉ số FDV vào khoảng 450 triệu đô la. Trong khi đó, FDV của Filecoin, vốn được định giá cao nhất, lên đến 38 tỷ đô la. Khoản định giá cao ngất với doanh thu ít ỏi hơn hẳn so với các công ty Web3 cho thấy các nhà đầu tư đang có phương pháp định giá sai lầm.
Tuy nhiên, việc định giá quá cao cũng mang đến cho Web3 lợi thế về tổng thị trường khả dụng (TAM). Những công ty Web2 có giá trị hàng đầu hiện nay cung cấp các dịch vụ máy tính, lập chỉ mục, lưu trữ và dịch vụ mạng, có mức doanh thu tương ứng với khoản định giá khổng lồ. Với TAM vượt trội hơn một chút, kết hợp với tiềm năng tăng trưởng, giá trị dài hạn của các giao thức Web3 có vẻ không được chú ý quá nhiều. Dù vậy, rõ ràng, hiện tại nhiều tài sản trong số này về cơ bản vẫn được định giá quá cao.
