Nhà phân tích quỹ phòng hộ Sam Andrew nằm trong danh sách nhà phân tích hàng tháng của Artemis . Sam trước đây đã làm việc trong bộ phận phân tích tài chính tại Credit Suisse và quỹ phòng hộ Blue Mountain Capital trong hơn 8 năm. Trong bài viết này, Sam chia sẻ bốn hiểu lầm của mình về việc các nhà đầu tư truyền thống chuyển sang đầu tư tiền điện tử, ba điểm chính về các nguyên tắc cơ bản về tiền điện tử và quan điểm của anh ấy về các chủ đề đầu tư tiền điện tử. Anh ấy cũng đưa ra đề xuất của riêng mình cho những người mới muốn tham gia đầu tư tiền điện tử. Những lời kinh nghiệm chân thành đáng đọc, sau đây là toàn văn được biên soạn:
Tôi nằm trong danh sách Nhà phân tích của Tháng của Artemis. Cuộc trò chuyện của tôi với người sáng lập Artemis Jon Ma đề cập đến các chủ đề cá nhân, đầu tư và tiền điện tử. Cuộc thảo luận của chúng tôi đã cung cấp thêm thông tin chi tiết về lý lịch của tôi, điều mà một số độc giả của Crypto Clarity đã hỏi tôi.
Tôi sẽ giải thích hành trình tiền điện tử của mình cũng như chia sẻ khuôn khổ mà tôi áp dụng cho tiền điện tử từ trải nghiệm quỹ phòng hộ của mình. Tôi phác thảo những quan niệm sai lầm mà hầu hết các nhà đầu tư giao dịch có về tiền điện tử. Tôi chia sẻ thêm suy nghĩ về tầm quan trọng của các nguyên tắc cơ bản về tiền điện tử. Chúng tôi kết thúc với các chủ đề thú vị và lời khuyên chung.
Sau đây là đoạn trích từ cuộc phỏng vấn của Jon Ma với tôi từ Nhà phân tích hàng tháng của Artemis.
Câu chuyện của bạn là gì? Bạn đã tham gia đầu tư và tiền điện tử như thế nào?
Tôi lớn lên ở Toronto, Canada. Ông tôi đã giới thiệu tôi với thị trường tài chính và đầu tư khi tôi còn là một thiếu niên. Ông là một cựu chiến binh trong Thế chiến thứ hai, làm việc trong các nhà máy phần lớn cuộc đời và sau đó tự học về đầu tư. Tôi mê mẩn! Ý tưởng rằng tôi có thể đặt cược và kiếm tiền dựa trên kinh nghiệm của bản thân thật thú vị. Đồng thời, tôi nhận ra mình sẽ không trở thành một vận động viên khúc côn cầu chuyên nghiệp nên tôi nghĩ tốt nhất nên tìm việc khác!
Niềm đam mê đầu tư và thị trường tài chính đã đưa tôi đến với lĩnh vực ngân hàng đầu tư. Tôi làm việc cho Credit Suisse ở London, Vương quốc Anh. Ngân hàng đóng vai trò là bước đệm cho người mua. Sau khi hoàn thành khóa học hai năm với tư cách là nhà phân tích ngân hàng, tôi gia nhập quỹ phòng hộ Blue Mountain Capital. Tôi đã ở Blue Mountains được hơn 8 năm. Tôi đã làm việc ở London trong ba năm, chủ yếu trong lĩnh vực đầu tư tín dụng. Sau đó tôi chuyển đến trụ sở chính của công ty ở New York, nơi tôi đã dành hơn 5 năm để tham gia vào các chiến lược vốn cổ phần dài hạn của công ty. Tôi thật may mắn khi được gia nhập một công ty lớn trong giai đoạn đầu thành lập. Vốn quản lý của công ty đã tăng từ 3 tỷ USD lên 22 tỷ USD.
Bước đột phá đầu tiên của tôi vào tiền điện tử là vào năm 2017. Tiềm năng trao đổi tiền tệ ngang hàng liền mạch của Bitcoin và khả năng lập trình của Ethereum gây ấn tượng với tôi. Theo quan điểm của tôi, có rất nhiều trường hợp sử dụng tiềm năng cho thị trường tài chính. Tôi đã mua BTC và ETH đầu tiên của mình. Tôi đã cưỡi trên thị trường tăng trưởng và sự sụp đổ sau đó. Tôi đã quan tâm đến tiền điện tử trong một vài năm để thỏa mãn sự tò mò của mình. Nhưng phải mất thêm vài năm nữa tôi mới hoàn toàn cam kết với tiền điện tử.
Niềm tin của tôi về việc dành toàn bộ thời gian cho tiền điện tử được thúc đẩy bởi cả động lực cá nhân và nghề nghiệp. Về mặt cá nhân, sức hấp dẫn của việc trở thành một phần của một ngành công nghiệp đột phá đang phát triển nhanh chóng, nơi tôi có thể đóng vai trò lãnh đạo và giúp phát triển một công nghệ có khả năng mang tính cách mạng là quá lớn để có thể bỏ qua. Từ góc độ chuyên môn, tiền điện tử là mảnh đất màu mỡ nhất để đầu tư. Đây là thị trường duy nhất vừa kém hiệu quả vừa kém thanh khoản. Nó gợi nhớ đến thị trường chứng khoán vài thập kỷ trước, khi các huyền thoại đầu tư mới bắt đầu nổi lên.
Bạn đã là nhà phân tích quỹ phòng hộ tại BlueMountain trong hơn 8 năm. Bạn đã học được những khuôn khổ và bài học nào từ bên mua khi đánh giá tài sản tiền điện tử?
Dưới đây là bốn bài học tôi học được từ kinh nghiệm đầu tư vào quỹ phòng hộ của mình và áp dụng cho việc đầu tư tiền điện tử:
1. Quản lý thời gian: Kỹ năng quan trọng nhất của một nhà đầu tư là quản lý thời gian hiệu quả. Có vô số nghiên cứu có thể được thực hiện. Lợi nhuận đúng hạn cũng quan trọng không kém lợi nhuận vốn. Khả năng xác định nhanh chóng điều gì thú vị và tại sao là rất quan trọng. Một cái nhìn sâu hơn về những gì thúc đẩy giá tài sản. Tập trung nghiên cứu của bạn về điều này.
2. Nguồn lợi nhuận: Lợi nhuận vượt mức, thường được gọi là alpha, là sản phẩm của sự hội tụ giữa kỳ vọng của bạn và thị trường. Hầu hết các nhà đầu tư đều sai. Các nhà đầu tư cần tin vào một kết quả và thị trường tin vào một kết quả khác. Nếu thị trường bắt đầu tin vào kết quả của bạn, điều này có thể thúc đẩy giá tài sản và dẫn đến lợi nhuận vượt mức.
3. Đầu tư dựa trên luận điểm: Luận điểm đầu tư bắt nguồn từ nghiên cứu độc lập chuyên sâu và chứa 3 đến 5 nguyên tắc chưa được thị trường biết đến sẽ thay đổi nhận thức của thị trường về một tài sản. Kết quả của việc đầu tư theo luận điểm là một quan điểm khác biệt.
4. Quản lý rủi ro: Một nhà đầu tư giỏi chỉ có nhiều khả năng đúng hơn là sai một chút. Động lực thực sự của lợi nhuận danh mục đầu tư là quy mô vị thế. Những người bạn chọn đúng, vị trí của bạn sẽ lớn hơn. Quản lý kích thước vị trí cho phù hợp. Nhà đầu tư cần tìm sự cân bằng giữa lòng dũng cảm để đứng vững và sự khiêm tốn khi mắc sai lầm.
Bạn nghĩ hầu hết các nhà đầu tư tài chính truyền thống nghiên cứu về tiền điện tử đã sai ở đâu?
Khi nghiên cứu về tiền điện tử, các nhà đầu tư truyền thống thường không hiểu được 4 điều:
1. Mô hình kinh doanh: Các giao thức và ứng dụng mã hóa bán sản phẩm có tính phí và phải chịu chi phí cho việc này. Nguyên tắc cơ bản này không khác gì bất kỳ hoạt động kinh doanh nào khác. Các nhà đầu tư không phải tiền điện tử quan tâm đến i) thuật ngữ “tiền điện tử”, ii) các đơn vị tiền tệ không phải tiền pháp định và iii) sự tăng giá về giá trị. Hầu hết các token không phải là tiền tệ. Việc nhầm lẫn token với tiền tệ là sự nhầm lẫn không cần thiết. Giới thiệu một đơn vị tài khoản mới là một sự thay đổi mô hình. Thật khó để mọi người hiểu được điều này. Điều này làm suy yếu quan điểm hiện tại của họ rằng tiền tệ fiat là phong vũ biểu duy nhất về giá trị. Đạt được giá trị trong tiền điện tử không đơn giản như sở hữu cổ phiếu. Sự khác biệt này chủ yếu là do quy định. Tôi hy vọng giá trị gia tăng của tiền điện tử sẽ được tiêu chuẩn hóa.
2. Đòn bẩy hoạt động: Các giao thức tiền điện tử đã và đang có tiềm năng mang lại lợi nhuận cao. Họ có cái mà các nhà đầu tư truyền thống gọi là đòn bẩy hoạt động. Chi phí của họ không tăng tương ứng với doanh thu. Các nhà đầu tư tradfi hiểu sai về tiềm năng lợi nhuận khi doanh thu tăng trưởng.
3. Duy trì quyền lực: Sức mạnh bền vững của một công ty, còn được gọi là lợi thế cạnh tranh hoặc hào nước, đến từ sở hữu trí tuệ, thương hiệu, hiệu ứng mạng lưới hoặc khả năng nắm bắt quy định của công ty đó. Tuy nhiên, trong tiền điện tử không có quyền sở hữu tài sản trí tuệ. Mã hóa là nguồn mở. Mã được sao chép và sử dụng để tạo phiên bản mới của các giao thức hiện có. Do đó, quyền duy trì mà các doanh nghiệp được hưởng không áp dụng cho tiền điện tử. các nhà đầu tư truyền thống né tránh nó do thiếu hào. Họ hiểu lầm rằng không sở hữu tài sản trí tuệ thì con hào vẫn có thể tồn tại. Con hào nằm trong hiệu ứng mạng của giao thức.
4. Định giá: Việc định giá tài sản tiền điện tử rất khó. Không có cách nào được chấp nhận rộng rãi để định giá một token. Do đó, các nhà đầu tư tradfi lầm tưởng rằng tiền điện tử chủ yếu là đầu cơ. Có nhiều cách để tam giác hóa việc định giá. Tôi tin rằng hầu hết các giao thức sẽ được xem là tài sản sinh lời với dòng tiền tương đương với token. Một số lượng nhỏ token cũng sẽ có đặc tính là kho lưu trữ tài sản có giá trị.
Chúng tôi thực sự thích nghiên cứu của bạn về Crypto Clarity. Chúng tôi thích đăng bài “Đầu tư cơ bản về tiền điện tử” trên Twitter và bài viết của bạn “Các nguyên tắc cơ bản về tiền điện tử không quan trọng… phải không?” Vậy, các nguyên tắc cơ bản có quan trọng trong tiền điện tử không? Khi nào bạn nghĩ các nguyên tắc cơ bản quan trọng hơn?
Tầm quan trọng của các nguyên tắc cơ bản phản ánh đường cong chấp nhận. Trong những ngày đầu của tiền điện tử, các nguyên tắc cơ bản không thành vấn đề. Bây giờ họ quan trọng hơn. Chúng sẽ còn quan trọng hơn nữa trong tương lai.
Các nguyên tắc cơ bản đang đóng vai trò ngày càng quan trọng bởi vì:
1. Các số liệu tồn tại: Mùa hè DeFi đã khai sinh ra nhiều ứng dụng và tạo ra các số liệu để theo dõi, bao gồm hoạt động của nhà phát triển, mức sử dụng mạng, phí và chi phí. Những chỉ số này trước đây không tồn tại. Không có phân tích cơ bản mà không có chỉ số.
2. Hình thành vốn: Tiền điện tử ngày càng trở nên quan trọng trên toàn cầu. Phát triển và áp dụng ngành công nghiệp đòi hỏi phải có vốn. Các nhà đầu tư sẵn sàng triển khai vốn hơn khi họ có thể đánh giá thực tế những gì họ đang đầu tư và có thể dự đoán giá trị của nó.
3. Tương tự lịch sử: Thị trường tiền điện tử tương tự như thị trường chứng khoán cách đây nhiều thập kỷ. Phân tích cơ bản về cổ phiếu đã trở nên phổ biến trong những thập kỷ gần đây. Khi thị trường trưởng thành và trở nên phức tạp hơn, các nguyên tắc cơ bản về hiểu biết và quy định trở nên quan trọng hơn. Thị trường vốn cổ phần, tín dụng và hàng hóa cũng theo mô hình tương tự. Tiền điện tử cũng vậy.
Tôi nghĩ rằng quy định có thể là một bước ngoặt trong các nguyên tắc cơ bản của tiền điện tử. Cải thiện niềm tin và tính toàn vẹn của thị trường tiền điện tử sẽ mở đường cho nhiều nhà đầu tư tham gia hơn. Họ sẽ sử dụng những gì họ làm tốt nhất, phân tích cơ bản.
Chất xúc tác rất quan trọng trong thị trường có khối lượng thấp sau FTX. Các khoản đầu tư bảo lãnh luận văn cơ bản và các chất xúc tác thúc đẩy việc xác định quy mô vị thế. Tôi nghĩ hai chất xúc tác lớn nhất cho năm tới, ngoài kinh tế vĩ mô, là EIP -4844 và sự kiện halving Bitcoin. Tôi dành nhiều thời gian cho cả hai việc này.
Tạo trang tổng quan và mô hình trong Google Trang tính và cập nhật chúng chỉ bằng một nút bấm. Hãy xem mẫu Ethereum mà tôi đã xây dựng trên mẫu mẫu Artemis.
