Đối với những người trung thành với tiền điện tử , việc mua và nắm giữ Bitcoin là trò chơi giao dịch duy nhất và chỉ tính riêng trong năm nay, lợi nhuận từ các khoản đầu tư mới đã đạt khoảng 50%.
Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư quỹ phòng hộ định lượng và một số nhà nghiên cứu học thuật, có một cách tốt hơn để nắm bắt các đợt tăng giá của các tài sản dễ biến động đồng thời thu lợi từ những đợt giảm giá lớn: chỉ cần đi theo đám đông.
Ngày càng có nhiều nghiên cứu, từ Man Group Plc, công ty quản lý quỹ phòng hộ niêm yết lớn nhất thế giới, đến các học giả tại Đại học Cambridge và các trường đại học khác, cho thấy rằng các chiến lược định lượng theo dõi xu hướng đặc biệt phù hợp và có thể hưởng lợi từ những thăng trầm của thị trường. Giá bitcoin, lợi nhuận. Các quỹ định lượng như Florin Court Capital LLC trị giá 2 tỷ USD đã thực hiện các chiến lược như vậy kể từ năm 2017, với việc tiếp xúc với tiền điện tử thúc đẩy các giao dịch theo xu hướng tài sản chéo của họ. Đối với các nhà giao dịch bán lẻ, quỹ ETF mới ra mắt mở ra nhiều cơ hội hơn cho các chiến lược tận dụng sự biến động của Bitcoin.
Tarek Abou Zeid, đối tác và giám đốc danh mục khách hàng cấp cao tại Man AHL, một bộ phận của Man Group, cho biết: “Bất kể tốc độ ra sao, lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro của các chiến lược dựa trên động lượng trước đây luôn tốt hơn chiến lược mua và giữ. sau đây là về việc loại bỏ những thành kiến về hành vi. . Trong tiền điện tử, bạn thấy sự dư thừa, bạn thấy FOMO và tất cả những điều đó đều có thể được nắm bắt thông qua các chiến lược có hệ thống.
Các nhà nghiên cứu tại Man AHL nhận thấy rằng các chiến lược xu hướng dài hạn ủy quyền cho Bitcoin và Ethereum đã vượt trội hơn các khoản đầu tư mua và giữ bằng các loại tiền tệ này kể từ năm 2017, được đo bằng mức biến động 10%. Chiến lược này nắm bắt lợi nhuận trong quá trình đi lên và thiết lập các vị thế bán khi xu hướng tiêu cực.
Man Group, công ty có tài sản thuộc quyền quản lý đã tăng lên mức kỷ lục 167,5 tỷ USD vào cuối năm 2023, trước đây cho biết họ sẽ coi giao dịch tiền điện tử là một phần trong chiến lược hiện tại của mình. Công ty đầu tư định lượng khổng lồ AQR Capital Management LLC cũng công khai tuyên bố rằng họ giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử với chiến lược theo xu hướng . Florin Court, tập trung vào các thị trường mới và thay thế, đã giao dịch tiền điện tử từ năm 2017 và hiện đang giao dịch cả Bitcoin và Ethereum , đồng thời quỹ này đã đạt được hiệu quả hoạt động mạnh mẽ từ đầu năm đến nay.
Doug Greenig, người sáng lập Florin Court Capital, cho biết: ” Tiền điện tử nằm ngay trong ngõ của chúng tôi và hoạt động rất giống với một số thị trường hàng hóa dễ biến động hơn . Bạn cần có mô hình xu hướng tốt và kiểm soát rủi ro có hệ thống.”
Greenig cho biết ông đang thực hiện một cách tiếp cận thận trọng và tránh các sàn giao dịch tiền điện tử không được kiểm soát cũng như các rủi ro đối tác quan trọng khác vốn nổi tiếng trong không gian tiền điện tử. Greenig nói thêm: “Mối quan tâm lớn nhất là rủi ro phi thị trường trong lĩnh vực này”.
Mô hình được Man Group sử dụng dựa trên dữ liệu bắt đầu từ năm 2016-2017, khi các nhà đầu tư tổ chức trở nên tích cực hơn trong lĩnh vực này.
Nghiên cứu học thuật bổ sung thêm bằng chứng để hỗ trợ theo dõi xu hướng tiền điện tử . Một bài báo năm 2023 của các nhà nghiên cứu tại Đại học Monash đã phát hiện ra rằng các chiến lược theo xu hướng thường mang lại hiệu quả cao hơn các khoản đầu tư liên tục vào Bitcoin và Ethereum, với thời gian xem lại ngắn hơn sẽ mang lại nhiều lợi nhuận hơn so với các chiến lược dài hơn. Một bài báo riêng của các nhà nghiên cứu từ Đại học Cambridge và các trường đại học khác cho thấy các chiến lược tương tự đã đạt được “lợi nhuận nhất quán và hấp dẫn” từ năm 2011 đến năm 2019.
Xu hướng trở thành xu hướng chủ đạo
Không chỉ các quỹ phòng hộ có kinh nghiệm đang xem xét kỹ lưỡng chiến lược này. Nó cũng đang trở thành xu hướng chủ đạo, khi các nhà đầu tư hiện có quyền truy cập vào các chiến lược tương tự thông qua các sản phẩm giao dịch trao đổi. Quỹ ETF Chiến lược xu hướng Bitcoin toàn cầu X (mã chứng khoán: BTRN) đã được ra mắt vào tháng trước và theo dõi Chỉ báo xu hướng Bitcoin của CoinDesk.
Sản phẩm được phân bổ linh hoạt giữa hợp đồng tương lai Bitcoin và tín phiếu kho bạc có kỳ hạn từ một đến ba tháng. Khi giá tăng cao hơn, ETF sẽ tăng mức độ tiếp xúc với hợp đồng tương lai Bitcoin và khi giá giảm xuống, ETF sẽ giảm phân bổ nhưng không bán khống.
Mặc dù xu hướng theo sau đã cho thấy kết quả đầy hứa hẹn trong các thử nghiệm với Bitcoin và Ethereum, nhưng vẫn cần thận trọng khi triển khai các loại kỹ thuật hệ thống này ở những nơi khác trong không gian tiền điện tử. Điều tương tự cũng xảy ra với các token mới, có tính đầu cơ cao ( memecoins ), có thể biến động mạnh hơn nhiều so với Bitcoin và Ethereum.
Andre Rzym, đối tác và quản lý danh mục đầu tư tại Man AHL, cho biết: “Người ta nên hết sức thận trọng khi áp dụng các mô hình động lượng truyền thống cho các loại tiền tệ cố định – stablecoin thuộc loại này. Tôi cũng thận trọng với cái mà bạn gọi là memecoin. Thái độ – chúng thể hiện động thái giá cả điều đó có thể không phù hợp với các mô hình động lượng truyền thống.”
