Một phân tích viên cho biết, khi nhu cầu về các giải pháp nhanh hơn và có khả năng mở rộng cao hơn ngày càng tăng, những hạn chế trong cơ sở hạ tầng của mainnet Ethereum đang thúc đẩy người dùng, ứng dụng và vốn chuyển sang các giải pháp Layer 2 và các blockchain cạnh tranh như Solana.
Anmol Singh, đồng sáng lập Zeta Markets, nói với The Block: “Layer 2 trên Ethereum xuất hiện do cơ sở hạ tầng không đủ khả năng xử lý người dùng, giao dịch và dữ liệu. Người dùng và vốn đang chuyển sang Layer 2 và các Layer 1 khác vì nhu cầu.”
Qi Zhou, người sáng lập QuarkChain và EthStorage, cho biết việc gia tăng số lượng giải pháp Layer 2 trên Ethereum có thể dẫn đến sự phân tán tính thanh khoản giữa các chuỗi khác nhau, từ đó ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái.
Zhou nói với The Block: “Mỗi mạng Layer 2, chẳng hạn như Arbitrum, Optimism và zkSync, đều có các hồ thanh khoản độc lập, dẫn đến tình trạng phân mảnh.” “Người dùng thường cần phải cầu nối tài sản giữa các Layer 2, điều này tạo ra ma sát và chi phí giao dịch cao hơn. Sự phân tán này sẽ làm loãng tính thanh khoản, khiến việc đạt được hồ thanh khoản sâu trong bất kỳ hệ sinh thái đơn lẻ nào trở nên khó khăn hơn. Với việc thanh khoản phân tán, có nguy cơ giảm hiệu quả thị trường, tăng trượt giá và tăng chi phí giao dịch lớn, điều này có thể ngăn cản người dùng tham gia vào Layer 2.”
Tuy nhiên, Zhou đã chỉ ra những giải pháp tiềm năng có thể làm giảm sự phân tán thanh khoản của Ethereum.
“Các giao thức đang xuất hiện để cung cấp tính thanh khoản xuyên suốt Layer 2, cho phép tài sản lưu thông liền mạch giữa các Layer 2 và giảm thiểu sự phân mảnh,” Zhou nói.
Người sáng lập QuarkChain và EthStorage cho biết các giải pháp như chuyển đổi rollup-to-rollup gốc của Ethereum hoặc trung tâm chia sẻ thanh khoản có thể giúp tập hợp thanh khoản, khiến việc truy cập nó trên Layer 2 dễ dàng hơn.
Ông nói: “Khi hệ sinh thái phát triển, việc đạt được sự cân bằng giữa khả năng mở rộng, độ tập trung thanh khoản và trải nghiệm người dùng là vô cùng quan trọng để tối đa hóa mức độ chấp nhận và tính thực tiễn của Layer 2 trên Ethereum.”
Sự gia tăng sử dụng các nền tảng dựa trên Solana
So với các vấn đề trên mainnet của Ethereum, Singh đã nhấn mạnh kiến trúc “tích hợp” của Solana, cho phép xử lý giao dịch và duy trì tính thanh khoản trong một lớp duy nhất.
“Khả năng xử lý và độ trễ thấp của Solana cho phép nó xử lý quy mô lớn các nhu cầu DeFi cốt lõi,” Singh cho biết. “Lớp 2 trên Solana (ví dụ: Bullet) được xây dựng đặc biệt cho các trường hợp sử dụng như giao dịch phái sinh, nơi có lưu lượng truy cập cao và độ trễ thấp là rất quan trọng.”
Singh đã trích dẫn dữ liệu từ báo cáo “Tình hình tiền điện tử” của a16z vào tháng 10, cho thấy Solana có khoảng 100 triệu địa chỉ hoạt động hàng tháng, trong khi Ethereum và các chuỗi EVM khác chỉ có khoảng 57 triệu, cho thấy sự tham gia của người dùng trên Solana cao hơn. Ông cho rằng sự gia tăng này là nhờ vào các ứng dụng mới như pump.fun, các nền tảng mới như daos.fun, cũng như một hệ sinh thái có khả năng mở rộng mạnh mẽ.
Singh cho biết giá trị tổng thể bị khóa (TVL) của Ethereum đã giảm mạnh trong vài tháng qua, giảm gần 20 tỷ USD kể từ đầu tháng 6, trong khi TVL của Solana đã tăng từ 4,8 tỷ USD lên 6,3 tỷ USD trong cùng thời gian.
“Trong top 10 memecoin theo giá trị vốn hóa thị trường, có bốn đồng — Dogwifhat, Bonk, Popcat và Mew — gần đây đều xuất phát từ Solana, điều này cho thấy nhiều cơ hội mới đang hình thành trên Solana so với Ethereum,” Singh bổ sung. Ông chỉ ra rằng memecoin đang thúc đẩy nhu cầu bán lẻ trong chu kỳ này, cho thấy sự chuyển biến rộng rãi trong sự tham gia.
Giám đốc điều hành của Arbelos Markets, Joshua Lim, cũng đã bình luận về xu hướng này, lưu ý rằng Ethereum và các tài sản liên quan đang gặp khó khăn, trong khi sự quan tâm của nhà đầu tư đối với Bitcoin và Solana đang gia tăng.
Lim cho biết với The Block: “Mọi người đều không quan tâm đến Ethereum và các tài sản liên quan đến Ethereum (như MKR).” “Điều này đã thúc đẩy dòng vốn vào Bitcoin, đặc biệt là các quỹ ETF giao ngay, cùng với sự nhiệt tình về memecoin được thúc đẩy bởi bán lẻ vào Solana.”
Lim chỉ ra rằng sự gia tăng không ngừng của các token Layer 2 và token quản trị trên Ethereum đã tạo ra áp lực lạm phát, có thể làm suy yếu sức hấp dẫn tiền tệ “siêu âm” của Ethereum. Trong khi đó, Solana đã trở thành một đối thủ mạnh mẽ trong DeFi và giao dịch đầu cơ, có khả năng thách thức vị trí của Ethereum.
Theo dữ liệu thị trường gần đây, sự thống trị của Bitcoin đã tăng lên 56%, mức cao nhất chưa từng thấy kể từ năm 2021, trong khi thị phần của Ethereum đã giảm xuống 12,5%, cho thấy sự thay đổi trong sở thích của các nhà đầu tư blockchain chính.
