Vào tháng 5, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ ( SEC ) đã phê duyệt quỹ ETF giao ngay Ethereum , đây chắc chắn là một tin tuyệt vời cho thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, quyết định này có thể ảnh hưởng đến lập trường pháp lý hiện tại của SEC đối với tiền điện tử và thậm chí có thể làm suy yếu hiệu quả của cuộc đàn áp tiền điện tử đang diễn ra. Luật sư Carlo D’Angelo đã phân tích nguyên nhân và tiết lộ cho chúng tôi tác động phức tạp của quyết định này.
Nhóm lưỡng đảng thúc giục, SEC chấp thuận, và những hệ quả tiềm năng
Khi thời hạn phê duyệt ETF giao ngay Ethereum đến gần, một nhóm các nhà lập pháp Hạ viện lưỡng đảng đã gửi thư cho Chủ tịch SEC Gary Gensler, kêu gọi ủy ban phê duyệt các quỹ này và xem xét các ETF cho tài sản kỹ thuật số khác trong tương lai. Vào tối thứ Năm định mệnh, SEC đã chính thức thông báo phê duyệt 8 đơn đăng ký ETF giao ngay Ethereum.
Paul Grewal, giám đốc pháp lý của Coinbase, cho rằng điều này ngầm định Ethereum được coi như một loại hàng hóa, tiềm năng chuyển giao thẩm quyền quản lý từ SEC sang Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
Sự phân chia này mang ý nghĩa sâu sắc:
- SEC: Bảo vệ nhà đầu tư, điều tiết thị trường chứng khoán (giám sát chặt chẽ hơn).
- CFTC: Giám sát thị trường hàng hóa (khung pháp lý thoải mái hơn).
Việc quản lý Ethereum bởi CFTC có thể dẫn đến:
- Ít quy định hơn so với SEC.
- Khả năng tiếp cận dễ dàng hơn cho các nhà đầu tư tổ chức.
- Thúc đẩy tính thanh khoản và sự ổn định của thị trường Ethereum.
Tuy nhiên, tranh luận về cơ quan quản lý phù hợp cho tài sản kỹ thuật số vẫn tiếp tục diễn ra khi công nghệ mới này ngày càng được áp dụng rộng rãi.
Vụ kiện XRP và tác động đến tương lai của tiền điện tử
Năm 2021, cựu ủy viên Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) Dawn Stump đã bày tỏ quan điểm về vụ kiện gây tranh cãi của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) chống lại Ripple Labs liên quan đến token XRP. Bà lưu ý rằng vụ kiện này có ý nghĩa quan trọng vì nó sẽ “xác định thẩm quyền cụ thể của SEC trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.”
Stump nhấn mạnh rằng các hoạt động quản lý tài sản kỹ thuật số đang thay đổi nhanh chóng, đòi hỏi sự linh hoạt và tư duy sáng tạo từ phía các cơ quan quản lý. Bà cảnh báo rằng các quy định cứng nhắc có thể cản trở sự phát triển của lĩnh vực mới nổi này.
Sự chấp thuận gần đây của Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) giao ngay Ethereum có thể mang lại sự rõ ràng về quy định cho ngành. Nếu Ethereum và các token tương tự được coi là hàng hóa thay vì chứng khoán, SEC sẽ không có thẩm quyền quản lý chúng theo các luật hiện hành.
Điều này có nghĩa là SEC không thể áp dụng “Bài kiểm tra Howey” để xác định xem token có phải là hợp đồng đầu tư hay không. Các luật sư tiền điện tử có thể lập luận rằng Ethereum và các token khác không đáp ứng các tiêu chí của bài kiểm tra này vì chúng không dựa trên “kỳ vọng kiếm được lợi nhuận từ sức lao động của người khác.”
Việc SEC mặc định coi Ethereum là hàng hóa có thể làm suy yếu lập luận pháp lý của họ trong các vụ kiện tiền điện tử khác.
Phán quyết về hàng hóa có thể thay đổi cục diện vụ kiện SEC chống lại Coinbase và Kraken
Việc phân loại Ethereum và các token tương tự là “hàng hóa” hay “chứng khoán” có thể ảnh hưởng đáng kể đến kết quả vụ kiện của SEC chống lại các nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn như Coinbase và Kraken.
Hiện tại, SEC cáo buộc các token này là chứng khoán, khiến Coinbase và Kraken vi phạm luật chứng khoán vì cung cấp dịch vụ giao dịch cho chúng mà không đăng ký. Tuy nhiên, nếu tòa án công nhận các token này là hàng hóa, lập luận của SEC sẽ sụp đổ, dẫn đến khả năng vụ kiện bị bác bỏ hoặc cần phải xem xét lại hoàn toàn.
Phán quyết có lợi cho “hàng hóa” sẽ là chiến thắng lớn cho Coinbase, Kraken và ngành công nghiệp tiền điện tử nói chung. Nó sẽ bác bỏ luận điểm trung tâm của SEC và đặt ra thách thức lớn cho các nỗ lực kiểm soát tiền điện tử của Chủ tịch Gary Gensler.
Gensler đã phải đối mặt với nhiều chỉ trích vì cách tiếp cận cứng rắn đối với tiền điện tử, với nhiều người cáo buộc ông ta kìm hãm sự phát triển của ngành và thúc đẩy sự đổi mới sang các khu vực khác. Phán quyết về “hàng hóa” sẽ củng cố những lời chỉ trích này và đặt ra câu hỏi về hiệu quả của chiến lược thực thi của SEC.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đây vẫn chỉ là viễn cảnh có thể xảy ra. Vụ kiện vẫn đang trong quá trình diễn ra và kết quả cuối cùng phụ thuộc vào quyết định của tòa án. Dù kết quả ra sao, phán quyết về bản chất của Ethereum và các token khác sẽ có tác động to lớn đến tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử và mối quan hệ của nó với các cơ quan quản lý.
Tác động sâu sắc của việc phê duyệt ETF giao ngay Ethereum đối với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số
Việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt quỹ ETF giao ngay Ethereum được đánh giá là một bước tiến quan trọng, mang đến nhiều ảnh hưởng sâu sắc đến lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả các vấn đề pháp lý và tranh chấp trong tương lai.
1. Ám chỉ bản chất hàng hóa của Ethereum và các token khác: Quyết định này dường như ngầm thừa nhận bản chất hàng hóa của Ethereum và tiềm năng mở rộng cho các token tương tự. Điều này có thể làm suy yếu quyền lực pháp lý của SEC trong việc quản lý và điều chỉnh thị trường tiền điện tử.
2. Tăng cường niềm tin cho cộng đồng: Việc phê duyệt ETF Ethereum mang lại niềm tin mạnh mẽ cho những người tham gia thị trường, giúp họ tự tin hơn trong việc bảo vệ quyền lợi và phản bác các hành động thực thi pháp luật “quá khích”.
3. Khả năng giải quyết tranh chấp giảm, đối đầu trực diện gia tăng: Do sự khác biệt quan điểm, khả năng giải quyết tranh chấp qua thỏa thuận có thể giảm đi, dẫn đến nhiều vụ kiện tụng trực diện trên tòa án giữa các bên liên quan.
4. Giảm phạm vi quản lý của SEC: Quyền lực quản lý của SEC trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số dự kiến sẽ thu hẹp. Các luật sư tiền điện tử có thể tận dụng cơ hội này để bác bỏ các vụ kiện và hành động thực thi của SEC, đồng thời thúc đẩy việc chuyển giao thẩm quyền quản lý sang CFTC, nơi có cách tiếp cận linh hoạt hơn.
5. Mở ra cơ hội cho các công ty khởi nghiệp về tiền điện tử: Sự thay đổi này tạo điều kiện cho các công ty khởi nghiệp về tiền điện tử phát triển mạnh mẽ hơn, thúc đẩy ngành công nghiệp tiến vào giai đoạn đổi mới mới.
6. Điều chỉnh chiến lược pháp lý: Các luật sư trong lĩnh vực tiền điện tử cần điều chỉnh chiến lược phù hợp với động lực thị trường mới, tập trung vào thuộc tính hàng hóa của token và nền tảng để giảm thiểu sự giám sát của SEC.
7. Tiền lệ pháp lý quan trọng: Việc sử dụng thành công phán quyết ETF Ethereum trong các vụ kiện tụng của SEC có thể tạo ra tiền lệ pháp lý quan trọng, định hình bối cảnh pháp lý cho ngành tài sản kỹ thuật số trong tương lai.
8. Thúc đẩy đổi mới công nghệ blockchain: Tác động tích cực có thể dẫn đến làn sóng đổi mới công nghệ blockchain tại Hoa Kỳ, mở ra nhiều tiềm năng phát triển mới cho thị trường.
Môi trường pháp lý rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số: Lợi ích cho các nhà điều tra, luật sư và ngành tiền điện tử
Sự rõ ràng dần dần của môi trường pháp lý đối với tài sản kỹ thuật số sẽ mang lại lợi ích to lớn cho các nhà điều tra và luật sư thuộc SEC và CFTC. Việc này sẽ tạo ra một môi trường pháp lý ổn định và dễ dự đoán hơn, giúp họ sử dụng nguồn lực hiệu quả hơn. So với môi trường pháp lý mơ hồ hiện tại, các quy định rõ ràng sẽ nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn lực một cách đáng kể.
Đồng thời, sự rõ ràng về mặt pháp lý cũng sẽ mang lại sự nhất quán cần thiết cho các thẩm phán khi xét xử các vụ án về tài sản kỹ thuật số, dẫn đến kết quả pháp lý thống nhất và có thể dự đoán được hơn.
Các luật sư về tiền điện tử, với vai trò là những người bảo vệ trung thành cho công nghệ blockchain, đã đóng vai trò không thể thiếu trong việc thúc đẩy sự thịnh vượng và ứng dụng công nghệ tiền điện tử tại Hoa Kỳ. Việc SEC chấp thuận quỹ ETF giao ngay Ethereum là một bước tiến lớn cho họ, cho phép họ cung cấp tư vấn và hướng dẫn cho khách hàng trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số với tính chuyên nghiệp cao hơn.
Với sự rõ ràng về mặt pháp lý và sự chấp thuận của SEC, các luật sư về tiền điện tử có cơ hội to lớn để thúc đẩy đổi mới và phát triển trong toàn ngành.
