Cuộc khủng hoảng của stablecoin vào tuần trước đã trở thành tâm điểm sự chú ý, khi UST sụp đổ và đồng USDT vỡ neo với đồng đô la chỉ trong thời gian ngắn. Vậy mà DAI vẫn đứng vững.
Thị trường tiền điện tử đã trải qua hai tuần đầy biến động. Không có chủ đề nào được bàn luận nhiều hơn là sự kiện vỡ neo của stablecoin thuật toán UST, hiện đang được giao dịch ở dưới mức 6 cent. Giờ đây, khi mọi thứ bắt đầu lắng xuống, ta tự hỏi các stablecoin khác đang như thế nào.
USDC của Circle dường như đã trở thành người chiến thắng nổi trội trong số các stablecoin hàng đầu. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, stablecoin lớn thứ hai của thị trường đã tăng từ mức vốn hóa thị trường khoảng 48 tỷ đô la vào ngày 11/5 lên hơn 53 tỷ đô la ngày hôm nay. (Mặc dù nguồn cung và giá trị vốn hóa thị trường không giống nhau độ chênh lệch giữa chúng không đáng kể do USDC đã duy trì giá trị của mình trong suốt tuần trước. Hiện có 52,99 tỷ USDC đang được lưu hành.)
Trong khi đó, Tether (USDT), nhà lãnh đạo thị trường stablecoin, lại có một lối rẽ khác.
Trong cùng kỳ, vốn hóa thị trường của USDT giảm mạnh từ hơn 83 tỷ đô la xuống còn 73,19 tỷ đô la, theo CoinMarketCap. Hiện có 73,28 tỷ USDT đang được lưu hành.
Trong một khoảnh khắc, USDT cũng từng mất neo với đồng đô la, giảm xuống mức thấp nhất là 0,95 đô la. Điều này, cùng với khả năng nhiều người nhầm USDT với UST của Terra, đã góp phần khiến nhiều người đổ xô yêu cầu mua lại, dẫn tới vốn hóa thị trường của token giảm mạnh. Việc mua lại đề cập đến trường hợp người nắm giữ USDT yêu cầu chuyển đổi số tiền điện tử họ nắm giữ thành đô la truyền thống. CTO của Tether, Paolo Ardoino, cho biết công ty đã "mua lại [7 tỷ đô la] trong vòng 48 giờ."
Tuy nhiên, khi các gã khổng lồ stablecoin chật vật chiến đấu, các giải pháp phi tập trung như DAI của MakerDAO thì sao? Rốt cuộc, trước khi UST tăng vượt bậc, DAI là stablecoin phi tập trung đầu tiên và lớn nhất trên thị trường.
Không giống như USDT và USDC, được quản lý bởi các công ty tập trung và thế chấp bằng tài sản tài chính truyền thống, DAI được hỗ trợ bởi sự kết hợp của nhiều loại tiền điện tử khác nhau như Ethereum, Wrapped Bitcoin, USDC và các tài sản tiền điện tử khác.
Giao thức Maker cũng tận dụng hợp đồng thông minh để tự động thanh lý các vị thế nợ thấp hơn tỷ lệ khoản vay trên giá trị của chúng.
Đối với mỗi $1 DAI bạn kiếm được trên Maker, bạn cần phải ký gửi ETH trị giá $1,70. Nếu tỷ lệ này vượt quá mức chênh lệch do giá ETH giảm nhanh chóng, bạn cần nạp thêm tiền vào vị thế tài sản thế chấp của mình hoặc có nguy cơ bị thanh lý.
Về mặt kỹ thuật, DAI là stablecoin thuật toán (như UST), nhưng nó cũng được thế chấp (như USDT và USDC). Tuy nhiên, mặc dù cơ chế này có khả năng điều hướng sự biến động thị trường một cách an toàn và tránh 257 lần thanh lý trong hai tuần qua, đây không phải là lựa chọn hàng đầu cho giới đầu tư vào tuần trước.
Biểu đồ sau đây thể hiện rõ mức giảm mạnh tương tự như USDT, nhưng DAI đã chạm giá sàn kể từ lúc đó.
Tuy nhiên, một phần dữ liệu quan trọng khác chỉ ra một số nhà đầu tư đã mua hàng tấn DAI: một làn gió mới xuất hiện giữa lúc đồng UST sụp đổ.
USDC, stablecoin BUSD của Binance, và DAI đều được hưởng mức premium từ 1% đến 2% do nhu cầu đối các token này tăng lên đáng kể.
Trong khi mọi người gióng lên hồi chuông báo tử đối với các stablecoin thuật toán thì DAI vẫn sống sót. Nó không những không sụp đổ trong thời kỳ siêu biến động mà còn đóng vai trò như một mạng lưới an toàn cho một số nhà đầu tư.
