Việc hợp nhất Ethereum (The Merge) được mong đợi đã tạo động lực giúp ETH và thị trường tiền điện tử phục hồi đáng kể trong tuần qua. Tuy nhiên, nó vẫn có thể có những tác động tiêu cực liên quan đến quy định.
The Merge, sự kiện đánh dấu việc Ethereum chính thức chuyển sang bằng chứng cổ phần PoS vào tháng 9, đã khiến giá ETH tăng đáng kể trong những ngày qua. Việc bản cập nhật này sẽ giúp giảm mạnh mức tiêu thụ năng lượng mạng cũng giảm phát là hai trong số những nguyên nhân chính tạo ra động lực tăng mạnh mẽ này.
Tuy nhiên, nó vẫn có thể gây ra một kết quả tiêu cực, đặc biệt là nếu các cơ quan quản lý tài chính phản đối tiền điện tử ở Hoa Kỳ cho rằng Ethereum hiện đã đủ điều kiện làm chứng khoán.
Vào ngày 24 tháng 7, Giáo sư luật tại Trung tâm Luật Đại học Georgetown, Washington D.C., Adam Levitin, đã đề xuất một kịch bản trong đó ETH có thể được phân loại là một chứng khoán.
Something no one is talking about: after the Merge, there’s will be a strong case that Ether will be a security. The token in any proof of stake system is likely to be a security.— Adam Levitin (@AdamLevitin) July 23, 2022
Ethereum có phải là một ‘hợp đồng đầu tư’ không?
Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, Gary Gensler đang thực hiện một sứ mệnh thực thi thúc đẩy để đảm bảo quyền kiểm soát của cơ quan này đối với tiền điện tử. Nếu SEC thành công, phần lớn các mã thông báo có thể được coi là chứng khoán và được quản lý giống như cổ phiếu.
Theo Levitin, bất kỳ mã thông báo nào trong mạng bằng chứng cổ phần đều có khả năng được coi là chứng khoán. Một chứng khoán, theo định nghĩa của Thử nghiệm Howey được sử dụng trong phán quyết của Tòa án Tối cao vào năm 1946, đề cập đến một “hợp đồng đầu tư” trong đó lợi nhuận cho các cổ đông là điều được mong đợi.
Theo đó, thử nghiệm trên đã cố gắng xác định xem liệu có “khoản đầu tư tiền vào một doanh nghiệp thông thường với kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận thu được từ nỗ lực của những người khác hay không”.
Điều kiện đầu tiên là có một khoản đầu tư, trong trường hợp của Ethereum là việc nhà đầu tư staking mã thông báo với kỳ vọng lợi nhuận là phần thưởng từ việc stake – hiện khoảng 4.2% APY. Điều này đáp ứng yêu cầu chung của doanh nghiệp nhưng “chỉ từ nỗ lực của bên thứ ba” là một vùng xám bởi vì những người thành lập cũng là những người tham gia mạng lưới đưa ra một số hình thức “công việc” bằng cách xác nhận các khối.
Levitin nói rằng đóng góp của các cá nhân này có thể là nhỏ so với tổng số tiền có thể đáp ứng tiêu chí “chỉ từ nỗ lực của người khác”.
“Giờ đây, không có nội dung nào trong số này trả lời cho câu hỏi phức tạp (IMHO) về việc ai là nhà phát hành (chứng khoán) trong quá trình xử lý một hệ thống phi tập trung,” ông nói thêm khi cuộc tranh luận diễn ra.
Vào tháng 6, Gary Gensler nói với CNBC rằng tài sản tiền điện tử duy nhất mà ông coi là không phải là chứng khoán là Bitcoin.
Giá ETH hạ nhiệt
Sau khi tăng 30% trong hai tuần qua, giá Ethereum đã chạm ngưỡng kháng cự vào cuối tuần và rút lui vào sáng thứ Hai.
Vào thời điểm báo chí, ETH đang giao dịch giảm 2.9% trong ngày ở mức 1,515 USD theo CoinGecko. Hơn nữa, tài sản vẫn giảm 69% so với mức cao nhất mọi thời đại bất chấp đà tăng của tuần trước.
Ngoài ra, có thể có một số tin tức kinh tế vĩ mô hỗn loạn ở Hoa Kỳ trong tuần này có thể gây ra nhiều biến động hơn cho thị trường Ethereum và tiền điện tử.
Theo BeInCrypto
