Sau khi thị trường Bitcoin hoàn thành lần Halving thứ tư vào tháng 4 năm 2024, nó đang bước vào một giai đoạn thu hút sự chú ý. Chu kỳ này đặt ra những thách thức phân tích đặc biệt, với những yếu tố mới như việc phê duyệt ETF đang ảnh hưởng đến mô hình truyền thống sau khi Halving.
Halving Bitcoin: Lịch sử không bao giờ lặp lại hoàn toàn, nhưng luôn có sự tương đồng
Trước tiên, chúng ta hãy nói về nhân vật chính của ý tưởng này: Halving Bitcoin. Chúng ta vừa hoàn thành lần Halving thứ tư vào ngày 19 tháng 4 năm 2024. Dưới đây là tóm tắt về các lần Halving trước đây và tình hình sau đó:
- Ngày 28 tháng 11 năm 2012: Phần thưởng giảm xuống còn 25 Bitcoin
- Ngày 9 tháng 7 năm 2016: Giảm xuống còn 12.5 Bitcoin
- Ngày 11 tháng 5 năm 2020: Giảm xuống còn 6.25 Bitcoin
- Ngày 19 tháng 4 năm 2024: Hiện nay giảm xuống còn 3.125 Bitcoin
Bây giờ, tình hình trở nên thú vị hơn. Hãy cùng xem xét xu hướng giá trong các lần Halving trước đây.
Lần Halving đầu tiên – 28 tháng 11 năm 2012
- Giá khi Halving: khoảng $12
- Giai đoạn đi ngang: khoảng 1 năm
- Giá khi kết thúc giai đoạn đi ngang: khoảng $100
- Đỉnh cao của thị trường bò sau đó: khoảng $1,100 (tháng 11 năm 2013)
- Tăng trưởng phần trăm từ Halving đến đỉnh cao: khoảng 9,000%
Lần Halving thứ hai – 9 tháng 7 năm 2016
- Giá khi Halving: khoảng $650
- Giai đoạn đi ngang: khoảng 0.5 – 1.5 năm (tùy vào quan điểm của bạn về thị trường bò)
- Giá khi kết thúc giai đoạn đi ngang: khoảng $1,000
- Đỉnh cao của thị trường bò sau đó: khoảng $19,700 (tháng 12 năm 2017)
- Tăng trưởng phần trăm từ Halving đến đỉnh cao: khoảng 2,930%
Lần Halving thứ ba – 11 tháng 5 năm 2020
- Giá khi Halving: khoảng $8,600
- Giai đoạn đi ngang: khoảng 6 tháng
- Giá khi kết thúc giai đoạn đi ngang: khoảng $10,000
- Đỉnh cao của thị trường bò sau đó: khoảng $69,000 (tháng 11 năm 2021)
- Tăng trưởng phần trăm từ Halving đến đỉnh cao: khoảng 702%
Lần Halving hiện tại – 19 tháng 4 năm 2024
- Giá khi Halving: khoảng $64,000
- Giai đoạn đi ngang: cho đến nay đã là 5 tháng
Lý thuyết giai đoạn đi ngang: Chúng ta đang ở trong giai đoạn này
Đây là nơi mà lý thuyết của tôi xuất hiện. Bởi vì đó chính là những gì chúng ta đang thấy hiện tại: một xu hướng giá đi ngang, một thách thức tâm lý đối với nhiều nhà đầu tư.
Nhìn vào những con số này, mô hình dường như rất rõ ràng:
- Tăng trưởng ban đầu: Chúng ta thường thấy giá tăng trước khi Halving.
- Giai đoạn đi ngang vĩ đại: Sau khi Halving, chúng ta bước vào một giai đoạn tích lũy khoảng 6 tháng.
- Bứt phá: Sau giai đoạn đi ngang, thị trường bò thực sự bắt đầu, dẫn đến những đỉnh cao lịch sử mới.
Chu kỳ Halving này: Tương tự nhưng lại khác biệt
Bây giờ, bạn có thể thắc mắc, “Khoan đã, chúng ta đã đạt đỉnh cao lịch sử trước khi chu kỳ Halving lần này!” Bạn nói đúng. Việc phê duyệt ETF vào tháng 1 năm 2024 đã thay đổi mô hình thị trường điển hình sau mỗi lần Halving, dẫn đến giá tăng trước thời điểm.
Hiệu ứng ETF: Động lực thị trường mới
Việc phê duyệt và ra mắt các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay đã mang lại động lực mới cho thị trường tiền điện tử. Hãy phân tích chi tiết:
- Phê duyệt ETF Bitcoin (tháng 1 năm 2024): Điều này đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể về giá và khối lượng giao dịch. Chúng ta đã thấy Bitcoin đạt đỉnh cao lịch sử mới trước khi diễn ra chu kỳ Halving, điều này khác với các chu kỳ trước đây.
- Phê duyệt ETF Ethereum (tháng 5 năm 2024): Ngay sau Bitcoin, ETF Ethereum cũng được phê duyệt và ra mắt. Điều này đã thu hút sự quan tâm mới từ các nhà đầu tư tổ chức và có thể nói đã có nhiều dòng tiền hơn chảy vào lĩnh vực tiền điện tử.
Mặc dù những phát triển này đã mang lại sự thanh khoản và quan tâm mới cho thị trường, nhưng chúng không nhất thiết phủ nhận các mô hình chu kỳ tiềm năng. “Thị trường đi ngang” có thể vẫn đang phát huy tác dụng, nhưng nó hoạt động ở quy mô và biến số mới.
Thị trường đi ngang dựa trên dữ liệu: Đây không chỉ là một lý thuyết
Ngay cả trong đợt tăng giá trước lần giảm một nửa này, chúng ta vẫn thấy dấu hiệu của thị trường đi ngang:
- Giảm biến động: Mặc dù giá cao hơn, nhưng sự biến động của Bitcoin đã giảm kể từ khi giảm một nửa.
- Phạm vi giao dịch: Kể từ sau khi giảm một nửa, chúng ta đã giao dịch trong một phạm vi tương đối hẹp, với biến động hai chiều khoảng 25%—đặc trưng của hành vi thị trường đi ngang.
- Giảm khối lượng giao dịch: Khối lượng giao dịch tổng thể đã giảm, đây cũng là một dấu hiệu của thị trường đi ngang.
Nguồn gốc của lý thuyết
Đáng chú ý là đây không phải là một lý thuyết mà tôi nghĩ ra ngẫu nhiên. Tôi đã chia sẻ các yếu tố của quan điểm này trên kênh Telegram của mình trong một thời gian. Từ ngày 9 tháng 4, không lâu trước khi diễn ra lần giảm một nửa, tôi đã bắt đầu thảo luận về nó. Những bài đăng ban đầu này đã đề cập đến ý tưởng cốt lõi đằng sau lý thuyết—nhận thức tầm quan trọng của mô hình thị trường sau khi giảm một nửa, rủi ro của việc suy nghĩ quá nhiều về biến động ngắn hạn, và giá trị của việc tập trung vào tích lũy trong những thời kỳ này.
Thị trường đi ngang của tổ chức: Người chơi mới trong cuộc chơi
Bây giờ, chu kỳ này trở nên thú vị hơn. Chúng ta có một người chơi mới: các nhà đầu tư tổ chức tham gia thị trường thông qua các quỹ ETF. Họ không phải là những nhà đầu tư bán lẻ điển hình với chiến lược “mua cao bán thấp”. Họ hành động chậm rãi và ổn định, tích lũy trong suốt thời gian thị trường đi ngang.
Dữ liệu từ các quỹ ETF cho thấy dòng vốn vào vẫn duy trì ổn định, ngay cả khi giá cả ngưng đọng. Đây chính là thị trường đi ngang của các tổ chức đang phát huy tác dụng, và nó đang thay đổi cuộc chơi.
Điều này có ý nghĩa gì với chu kỳ hiện tại?
Dựa trên dữ liệu lịch sử và tình hình thị trường hiện tại, chúng ta có thể mong đợi những điều sau:
- Giai đoạn tích lũy: Các dòng tiền thông minh (từ các tổ chức thông qua ETF, các nhà đầu tư lớn và nhà đầu tư cá nhân thông minh) có khả năng sẽ tiếp tục tích lũy trong giai đoạn này.
- Khung thời gian tiềm năng cho đột phá: Nếu quy luật lịch sử vẫn đúng (thường là như vậy trong thị trường tiền điện tử), chúng ta có thể sẽ chứng kiến sự khởi đầu thực sự của thị trường bò vào quý 4 năm 2024 hoặc quý 1 năm 2025.
- Mô hình lịch sử ngắn hạn: Dữ liệu lịch sử mạnh mẽ ủng hộ quan điểm rằng chúng ta đang ở thời điểm then chốt. Hãy nhìn vào lợi nhuận hàng tháng của Bitcoin trong thập kỷ qua:
Hiệu suất của tháng Chín và tháng Mười gần như hoàn toàn phù hợp với sự chuyển tiếp điển hình từ giai đoạn “đi ngang/đi xuống” sau chu kỳ giảm một nửa sang “thị trường bò”. Nếu mô hình này được duy trì trong năm nay, chúng ta có thể thấy giai đoạn tích lũy hiện tại kết thúc vào tháng Chín, sau đó là một đợt tăng đáng kể vào tháng Mười.
Tháng Chín có lợi nhuận trung bình là -4,78% và giá trị trung vị là -5,58%, khiến nó trở thành một trong những tháng có hiệu suất kém nhất trong lịch sử.
Ngược lại, tháng Mười có lợi nhuận trung bình là 22,90% và giá trị trung vị là 27,70%, luôn là một trong những tháng có hiệu suất tốt nhất.
Sự nhất quán của mô hình: Đáng chú ý là sự nhất quán của mô hình này. Trong số dữ liệu được chỉ ra, tháng Mười có hiệu suất dương trong 9 trên 12 năm, với một số năm có mức tăng rất ấn tượng (như 60,79% vào năm 2013 và 39,93% vào năm 2021). Sự nhất quán này tăng thêm độ tin cậy cho quan điểm rằng chúng ta sắp chứng kiến sự chuyển đổi tiềm năng của thị trường.
Kết luận: Kiên nhẫn vẫn là yếu tố cốt lõi của trò chơi
Các chu kỳ giảm một nửa trước đây đã cho thấy rằng dữ liệu không bao giờ nói dối. Mỗi chu kỳ giảm một nửa đều có giai đoạn thị trường đi ngang, và không có lý do gì để cho rằng lần này sẽ khác. Đúng là các ETF đã mang đến những yếu tố mới, nhưng các động lực cơ bản của thị trường vẫn giữ nguyên.
Vậy, một người tham gia thị trường tiền điện tử thông minh như bạn nên làm gì? Rất đơn giản:
Tích lũy: Hãy sử dụng giai đoạn thị trường đi ngang này để xây dựng vị thế của mình (nhưng đừng bao giờ đầu tư nhiều hơn số tiền bạn có thể chấp nhận mất).
Giữ kiên nhẫn: Hãy nhớ rằng, lợi nhuận lớn nhất sẽ đến với những ai có thể kiên nhẫn chờ đợi.
Kiên nhẫn không chỉ là một đức tính tốt trong thị trường tiền điện tử – nó là một vũ khí mạnh mẽ. Khi những người khác cảm thấy chán nản với các biến động giá đi ngang, bạn sẽ tiếp tục tích lũy, vì bạn biết rằng những biến động thực sự vẫn chưa đến.
