Trong tháng 3, giá Bitcoin đã tăng 23% khi một số ngân hàng ở Hoa Kỳ phá sản gây ra lo ngại về suy thoái kinh tế. Các nhà phân tích gọi đợt tăng giá này là một cuộc biểu tình trú ẩn an toàn, với giá cả tăng lên khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn trong bối cảnh ngân hàng phá sản. Tuy nhiên, tăng giá của Bitcoin được kết hợp với tỷ lệ Nasdaq-S&P 500 (NDX/SPX), cho thấy đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi khẩu vị rủi ro xuất phát từ việc Fed sớm ủng hộ hy vọng cắt giảm lãi suất để tăng thanh khoản.

Tỷ lệ NDX/SPX đo lường sự khác biệt tương đối về định giá giữa các cổ phiếu công nghệ trong Nasdaq 100 và rổ cổ phiếu ngành rộng hơn trong S&P 500. Tỷ lệ này đã tăng 5,65% trong tháng 3, tỷ lệ tăng m/m tốt nhất kể từ tháng 2 năm 2009, do sự bất ổn trong lĩnh vực ngân hàng đã khiến các nhà giao dịch đánh cược khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.

Mối tương quan trong 90 ngày giữa Bitcoin và tỷ lệ NDX/SPX đã tăng từ 0,81 lên 0,90, đánh dấu mối tương quan tích cực mạnh nhất giữa hai tài sản kể từ tháng 6 năm 2022. Tại thời điểm báo chí, hệ số tương quan là 0,89.

Noelle Acheson, một người trong ngành, cho biết về mối tương quan tích cực giữa Bitcoin và tỷ lệ NDX/SPX: “Bitcoin vẫn được giao dịch như một tài sản rủi ro, cho thấy rằng tâm lý rủi ro rất mạnh.”