Lịch sử phát triển
Trong thập kỷ qua, công nghệ blockchain không chỉ đạt được sự đổi mới trong dòng vốn mà quan trọng hơn là nó đã sử dụng các đặc điểm phi tập trung của blockchain để cung cấp phương tiện thay đổi toàn bộ hệ sinh thái tài chính.
Giống như các dịch vụ tài chính trước đây được cung cấp bởi các ngân hàng, sàn giao dịch, công ty bảo hiểm và quản lý tài sản, với việc áp dụng các ứng dụng blockchain như Ethereum, DeFi đã được giới thiệu, với các mô-đun độc lập, mở, minh bạch và có thể tổng hợp dưới dạng mã tự thực thi. dịch vụ mà bất kỳ ai cũng có thể truy cập công khai, do đó loại bỏ được các bên trung gian.
Kể từ Mùa hè DeFi 2020, nhiều giao thức liên quan đã xuất hiện, cho phép người dùng thực hiện các hoạt động tài chính liên quan ở cấp độ phi tập trung. Ví dụ: người dùng có thể sử dụng Hợp chất hoặc Aave để cung cấp và cho vay mã thông báo. Quy mô thị trường của các giao thức này thật đáng kinh ngạc, nhưng nhìn vào dữ liệu lịch sử cung cấp và cho vay của các giao thức DeFi chính, có một điểm khó khăn: so với lãi suất cung cấp, lãi suất cho vay rất cao, nhưng trong quá trình này, người dùng cũng sẽ nhận được tiền tệ mã thông báo của giao thức.
Ví dụ: Hợp chất ở trên áp dụng mô hình ngang hàng. Nhà cung cấp gửi thanh khoản vào một nhóm và đổi lại nhận được chứng chỉ mã hóa tương ứng với giao thức. Bất kỳ người vay nào cũng có thể vay từ điều này bằng cách đặt cọc để có được thanh khoản từ nhóm. người đi vay cần phải trả một số tiền lãi nhất định khi trả nợ và những khoản lãi này sẽ được đưa vào nhóm. Tuy nhiên, xin lưu ý rằng ở đây không có thời hạn cố định cho việc cho vay thanh khoản và không có sự cạnh tranh tương ứng giữa các nhà cung cấp. Tiền lãi mà người vay phải trả sẽ được chia cho tất cả các nhà cung cấp tương ứng với tài sản họ cung cấp. Thoạt nhìn, điều này nghe có vẻ tuyệt vời, nhưng chúng ta cần hiểu rằng trong nguồn cung khổng lồ này, một lượng lớn vốn không được sử dụng. Trên thực tế, điều này là có chủ ý vì tỷ lệ sử dụng tiền dưới 100% và người dùng có thể rút tiền của chính mình hoặc vay tiền bất cứ lúc nào.
Vậy để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, liệu chúng ta có thể học hỏi từ hoạt động của các sàn giao dịch và sử dụng sổ lệnh không?
ETHLend đã giới thiệu phương pháp này để kết nối trực tiếp nguồn cung và người vay theo phương thức P2P. Đúng là việc giới thiệu sổ lệnh đã cải thiện tỷ lệ sử dụng vốn, nhưng theo cách này, tính linh hoạt và tính thanh khoản của thỏa thuận sẽ bị mất đi và người dùng sẽ thích hơn. đặt tiền của họ vào quỹ để có được thu nhập cố định và không cần phải trả phí gas cho mỗi giao dịch.
Morpho
Trang web chính thức của dự án: https://www.morpho.xyz/
Dự án Twitter: https://x.com/MorphoLabs
Mô tả dự án: Morpho là một giao thức cho vay kết hợp mô hình nhóm thanh khoản được Hợp chất hoặc AAVE sử dụng với hiệu quả vốn của công cụ khớp ngang hàng được sử dụng trong sổ đặt hàng. Morpho-Compound cải tiến so với Hợp chất bằng cách cung cấp cùng các thông số về trải nghiệm người dùng, tính thanh khoản và thanh lý, nhưng có APY tăng lên do khớp ngang hàng.
Tổ chức đầu tư dự án:
Giao thức Morpho cải thiện tính hiệu quả và tính liền mạch của các giao thức thanh khoản DeFi thông qua cơ chế lãi suất như thế nào?
Giao thức Morpho cải thiện các giao thức thanh khoản DeFi chính thống hiện tại bằng cách kết hợp khéo léo tính chất kết hợp của DeFi với hiệu quả của các giao thức ngang hàng ban đầu và tính thanh khoản của các giao thức pool-to-peer để xây dựng cơ chế lãi suất kết hợp cho cả nhà cung cấp và người đi vay Cách thức phân bổ lãi suất. Cơ chế này tối ưu hóa lãi suất một cách vui vẻ trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản và đảm bảo thanh lý như cũ mà không từ bỏ bất kỳ lợi ích nào được hưởng bởi các giao thức pool-to-peer. Bằng cách tăng lãi suất, Morpho khuyến khích người vay áp dụng giao thức mạnh mẽ hơn, từ đó tăng cường hoạt động giao dịch trên thị trường nói chung. Tuy nhiên, thị trường lãi suất hiệu quả hơn, công bằng hơn và sâu hơn chỉ là bước đầu tiên.
Morpho giải quyết sự mất cân bằng cung cầu hiện tại trong PLF bằng cách giới thiệu đơn vị p2pIndex và cập nhật điều kiện thị trường, đồng thời cung cấp APY P2P linh hoạt hơn?
Morpho giải quyết vấn đề mất cân bằng cung và cầu hiện tại trong PLF (Giao thức cho các quỹ có thể vay) bằng cách giới thiệu các đơn vị p2pIndex. Trong Morpho, P2P có thể đạt được mức sử dụng 100%, nghĩa là lượng cung và cầu vay bằng nhau. Điều này rất khác so với các PLF dựa trên nhóm khác. Tính thanh khoản có sẵn để cho vay trong các PLF khác vượt xa nhu cầu vay, dẫn đến việc sử dụng nhóm của họ thấp, dẫn đến chênh lệch APY. Trong Morpho, khi có sự mất cân đối giữa cung và vay, giao thức cần chọn k nhà cung cấp đạt yêu cầu để được hưởng P2P APY, còn nk còn lại sẽ đưa vào PLF. Mô-đun mã chịu trách nhiệm chọn và khớp k người dùng này được gọi là công cụ khớp. Một số thông số khác nhau có thể được xem xét khi thiết kế Morpho, bao gồm hiệu quả kinh tế, hiệu quả sử dụng gas, tính đơn giản và công bằng. Với việc giới thiệu các đơn vị p2pIndex và điều kiện thị trường được cập nhật, Morpho cung cấp APY P2P linh hoạt hơn. APY P2P của Morpho sẽ tự động điều chỉnh dựa trên cung cầu để thu hút nhiều người dùng hơn. Điều này có nghĩa là nhà cung cấp và người vay có thể nhận được mức giá tốt hơn trong phạm vi APY mà không phải chịu rủi ro cao hơn. Morpho giải quyết sự mất cân bằng cung và cầu hiện tại trong PLF bằng cách cung cấp APY P2P linh hoạt hơn và cung cấp cho người dùng lãi suất và tính linh hoạt tốt hơn.
