Theo báo cáo từ DL News, một nghiên cứu mới của nhà tạo lập thị trường crypto Key Rock cho thấy 88% giá trị các token phát hành qua airdrop trong năm nay đã giảm, với đa số sụt giảm mạnh trong vòng 15 ngày đầu tiên. Biến động giá chủ yếu xảy ra trong những ngày đầu sau khi airdrop. Sau 3 tháng, rất ít token có thể đạt được lợi nhuận tích cực, chỉ có một số ít có khả năng đảo ngược xu hướng giảm.

Quan điểm phổ biến cho rằng càng có nhiều token airdrop thì hiệu suất trên thị trường công khai càng kém, tuy nhiên, dữ liệu từ nghiên cứu lại không hỗ trợ kết luận này. Key Rock cho biết: “Trái với nhận định thông thường, airdrop lớn không phải lúc nào cũng dẫn đến bán tháo. Một token với 70% lượng phát hành qua airdrop đã có tăng trưởng tích cực, cho thấy việc quản lý tổng giá trị pha loãng (FDV) là yếu tố quan trọng hơn.”

Key Rock cũng nêu rõ hai nguyên nhân chính khiến các dự án airdrop với FDV cao thất bại. Thứ nhất, các dự án có FDV pha loãng thường khó duy trì đà tăng do không gian tăng trưởng bị hạn chế. Thứ hai, token với FDV lớn thường thiếu thanh khoản đủ để hỗ trợ mức định giá, dẫn đến sự nhạy cảm của giá đối với áp lực bán tháo.