Lịch sử của tiền điện tử có thể bắt nguồn từ thời kỳ bùng nổ tài chính của những năm 1980, khi văn hóa tài chính thăng hoa nhờ các bộ phim như Upside Down và Wall Street, khi nhà mật mã học tiên phong David Chaum công bố nghiên cứu vào năm 1983, đặt nền móng cho thanh toán điện tử, blockchain và tiền điện tử.
Đây là những ý tưởng lỗi thời vào thời điểm đó và trong nhiều năm, tiền điện tử hiếm khi được thảo luận bên ngoài giới “chính sách tự do” của thị trường tự do, nhưng một bước ngoặt đã xảy ra vào năm 2009 – Satoshi Nakotomo Nakamoto đã phát triển Bitcoin vào năm 2009. Thị trường mã hóa vào khoảng năm 2010 đã mở ra sự tăng trưởng bùng nổ .
Với hàng chục nghìn loại tiền điện tử trên thị trường hiện nay, đây là một thị trường đầy thách thức đối với cả nhà đầu tư và cơ quan quản lý. Nhiều người cho rằng có quá nhiều loại token đang lưu hành và so sánh nó với “bong bóng dotcom” khoảng 25 năm trước.
Để phân tích thị trường tiền điện tử, chúng tôi đã hình dung các mã thông báo đã sụp đổ và biến mất trong thập kỷ, từ các ICO thất bại cho đến sự quan tâm ngày càng giảm trên thị trường.
Sử dụng dữ liệu của Coinopsy trên hơn 2.400 mã thông báo đã biến mất, chúng tôi đã tổng hợp dữ liệu về trạng thái hiện tại của từng mã thông báo, phân tích cách thức hoạt động của từng mã thông báo trong 10 năm qua và ghi lại thời điểm và lý do mã thông báo ngừng hoạt động.
Sau khi đối chiếu dữ liệu này, chúng tôi đã so sánh nó với ảnh chụp nhanh lịch sử hàng năm của CoinMarketCap, cung cấp cho chúng tôi dữ liệu chính xác cho tất cả các mã thông báo đã từng được lưu hành trên thị trường.
Sự cố tiền điện tử năm 2014
Khi nhìn lại lịch sử giá token tiền điện tử, năm 2013 có thể được coi là kỷ nguyên bùng nổ tiền điện tử đầu tiên. Giá của Bitcoin đã tăng từ 150 đô la lên 1.000 đô la, đạt mức cao nhất là 1.127 đô la vào tháng 11 năm 2013, trong bối cảnh công nghệ bị chi phối bởi các công nghệ mới nổi, từ máy bay không người lái đến đồng hồ thông minh. Trước khi Bitcoin tăng vọt, chỉ có 14 mã thông báo trên thị trường tiền điện tử và tính đến năm 2022, chỉ có Bitcoin và Litecoin nằm trong top 10.
Sự gia tăng giá của Bitcoin đã dẫn đến một làn sóng cạnh tranh các mã thông báo để giành lợi ích của thị trường. Dữ liệu cho thấy 84 loại mã thông báo đã gia nhập thị trường vào năm 2013 và 607 loại vào năm 2014, tất cả đều nhằm lợi dụng sự sụp đổ của Bitcoin vào đầu năm 2014, khi hầu hết các giao dịch Bitcoin đều liên quan đến thị trường chợ đen darknet Silk Road .
Tuy nhiên, đà tăng của các loại tiền điện tử mới nổi trong năm 2014 đã không kéo dài. Dữ liệu cho thấy 91% mã thông báo được thành lập vào năm 2014 cuối cùng đã biến mất do khối lượng giao dịch thấp hoặc bị bỏ rơi (tất nhiên là có những trường hợp ngoại lệ, chẳng hạn như Dogecoin) và nhiều kẻ cơ hội cố gắng độc quyền thị trường mã hóa ban đầu đã thất bại.
Filecoin, đã tích lũy được 257 triệu đô la. Tuy nhiên, tất cả không như vẻ ngoài của nó, với 704 mã thông báo hiện không còn tồn tại đã tham gia vào thị trường tiền điện tử vào năm đó, con số cao nhất trong thập kỷ qua. Một báo cáo năm 2018 của công ty tư vấn ICO Stasis Group cho biết 80% ICO trong năm 2017 được coi là lừa đảo, tích lũy được 11,9 tỷ đô la tài sản.
Nghiên cứu của chúng tôi cho thấy 30% trong số 751 đồng tiền đã chết trong năm 2018 là gian lận, cao nhất trong thập kỷ qua. Các vụ lừa đảo ICO nổi tiếng nhất là mã thông báo Việt Nam PinCoin và iFan. Công an tại Thành phố Hồ Chí Minh cũng điều tra vụ lừa đảo của 32.000 nhà đầu tư với số tiền lên tới 660 triệu USD của các nhà báo địa phương.
Các điều kiện trong thị trường tiền điện tử sơ khai đã gây tử vong cho nhiều mã thông báo đầy tham vọng. Theo nghiên cứu của chúng tôi, hơn một nửa số mã thông báo được tung ra mỗi năm từ 2013 đến 2018 không còn tồn tại. Hơn ba phần tư (76,5%) số token được phát hành trong bối cảnh bùng nổ tiền điện tử lớn đầu tiên vào năm 2014 đã biến mất.
Dữ liệu cho thấy rằng sau đợt tăng giá đầu tiên của tiền điện tử vào năm 2013, khả năng một số mã thông báo biến mất bắt đầu tăng lên. 61,1% số token trong năm 2013 và 69,5% trong năm 2014 đã biến mất. Tuy nhiên, theo dữ liệu sau đó, tỷ lệ token bị bỏ rơi và biến mất ngày càng thấp, điều này cũng cho thấy tần suất người mất hứng thú với tiền điện tử ngày càng ít. Kể từ năm 2020, chỉ có 16 mã thông báo bị hủy niêm yết khỏi thị trường do thiếu đầu tư. Tuy nhiên, vẫn có những lo ngại rằng giá trị của tiền điện tử giảm mạnh vào năm 2022 sẽ dẫn đến nhiều token bị bán phá giá hơn trong tương lai.
Theo Chainalysis, sau đợt tăng giá gần đây nhất vào năm 2021, sự quan tâm trở lại đối với thị trường đã dẫn đến làn sóng tội phạm tiền điện tử trị giá tới 14 tỷ USD.
Tuy nhiên, chưa đến 2% mã thông báo được phát hành kể từ năm 2019 đã được tiết lộ là mã thông báo lừa đảo. Năm 2017 là đỉnh điểm của gian lận tiền điện tử, khi 17% mã thông báo là lừa đảo (210 trong số 1232 mã thông báo được coi là tiền lừa đảo hiện đã biến mất) và những kẻ lừa đảo đã kiếm được 490 triệu đô la trong đợt bùng nổ ICO năm 2017.
Khi các công ty trở nên đủ lớn để giao dịch trên thị trường chứng khoán, họ sẽ tiến hành IPO để huy động tiền từ các nhà đầu tư đại chúng. Ngược lại, ICO là kênh chính để thu hút mua các loại tiền điện tử mới ra mắt, với các nhà đầu tư mua mã thông báo, nhưng họ cũng có thể cung cấp cổ phần rộng hơn trong sản phẩm của công ty, bao gồm cả cổ phần trong chính công ty.
Mastercoin là dự án đầu tiên khởi động ICO vào năm 2013 và hoạt động này đã đạt đến đỉnh điểm vào năm 2017 khi mối quan tâm chính đối với tiền điện tử tăng lên cùng với giá của nó. Tuy nhiên, nghiên cứu của chúng tôi cho thấy rằng 12,6% trong số tất cả các mã thông báo được tung ra trong năm đó đã hết hạn do ICO thất bại — nhiều hơn bất kỳ năm nào khác trong thập kỷ qua.
Nghiên cứu của công ty tư vấn GreySpark Partners cho thấy gần một nửa số ICO được tung ra vào năm 2017 và 2018 đã không huy động được bất kỳ khoản tiền nào và hoạt động này dễ bị lừa đảo, dẫn đến việc tăng cường quy định và hình phạt nghiêm khắc đối với việc không tuân thủ trong ngành . Do đó, dữ liệu của chúng tôi cho thấy chỉ có 5 ICO mã thông báo không thành công.
Điều gì tiếp theo sau thập kỷ hỗn loạn đầu tiên của tiền điện tử?
Thị trường tiền điện tử đang phát triển với tốc độ chưa từng thấy và công nghệ tiến bộ nhanh chóng đang mang đến những cơ hội đầu tư mới—đáng chú ý nhất là sự bùng nổ NFT vào năm 2021. Bitcoin vẫn thống trị thị trường, với một số nhà đầu tư dự đoán rằng giá của nó có thể đạt 100.000 USD vào năm 2023. Tuy nhiên, vào năm 2021, giá trị của Ethereum đã tăng 409%. Các nhà phân tích kỳ vọng Ethereum sẽ trị giá 4,9 tỷ đô la cho ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2030, bất chấp sự bất ổn toàn cầu do cuộc xâm lược Ukraine của Nga gây ra, dẫn đến suy thoái kinh tế toàn cầu.
Nhiều chuyên gia đã so sánh sự phát triển của tiền điện tử với “bong bóng dotcom” vào đầu những năm 2000, khi những đổi mới dẫn đến sự gia tăng của các công ty internet và các nhà đầu tư đang tìm kiếm Amazon hoặc eBay tiếp theo. Ngược lại, năm 2013 và 2017 chứng kiến sự gia tăng đột biến trong đầu tư tiền điện tử, với các loại tiền mới tràn ngập thị trường và các nhà đầu tư đua nhau kiếm tiền từ “điều lớn lao tiếp theo”.
Mặc dù nhiều mã thông báo này đã biến mất do thiếu đầu tư, ICO thất bại hoặc lừa đảo, nhưng thị trường cũng phải đối mặt với nhiều thách thức trong việc điều tiết tiền điện tử để bảo vệ các nhà đầu tư. Nhưng cộng đồng đầu tư đã coi trọng ngành công nghiệp tiền điện tử và tiền điện tử đã chứng minh khả năng phá vỡ thị trường tài chính truyền thống trong thập kỷ qua.
