Dữ liệu kinh tế tiếp tục cho thấy dấu hiệu suy thoái kinh tế toàn cầu rõ ràng hơn. Các nhà hoạch định chính sách đang theo dõi sát sao tình hình và có thể sẽ thực hiện các biện pháp để giảm thiểu tác động tiêu cực. Những quyết định này có thể có tác động đáng kể đến danh mục đầu tư. Điển hình là trường hợp của Hoa Kỳ, nơi ước tính tăng trưởng GDP quý 1 năm 2024 đã được điều chỉnh giảm xuống 1,3%, thấp hơn đáng kể so với dự báo ban đầu. Điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng kinh tế đang chậm lại đáng kể, thậm chí có thể rơi vào suy thoái.
Bên cạnh đó, chỉ số giảm phát GDP bất ngờ không thay đổi so với dự báo, cho thấy lạm phát đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Tuy nhiên, điều này cũng có thể là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang suy yếu, vì lạm phát thường đi kèm với tăng trưởng kinh tế.
Phản ứng của các nhà hoạch định chính sách trước những diễn biến này:
- Giảm lãi suất: Các ngân hàng trung ương có thể giảm lãi suất để thúc đẩy vay mượn và chi tiêu. Tuy nhiên, điều này cũng có thể làm gia tăng lạm phát.
- Tăng chi tiêu chính phủ: Chính phủ có thể tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng hoặc các chương trình hỗ trợ xã hội để hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, điều này có thể dẫn đến thâm hụt ngân sách lớn hơn.
- Cung cấp các biện pháp hỗ trợ tài chính cho doanh nghiệp: Chính phủ có thể cung cấp các khoản vay hoặc trợ cấp cho doanh nghiệp để giúp họ vượt qua giai đoạn khó khăn.
Nền kinh tế toàn cầu có đang tiến vào giai đoạn giảm phát?
Mặc dù dữ liệu quý đầu tiên có thể đã lỗi thời, nhưng ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy nền kinh tế toàn cầu đang đà suy thoái.
Nhiều quốc gia trên thế giới đã rơi vào tình trạng giảm phát. Tại châu Âu, mặc dù Đức vẫn là điểm sáng tăng trưởng, tốc độ tăng trưởng lạm phát hàng tháng của nước này gần như trì trệ trong tháng 5, chỉ tăng 0,1%, báo hiệu nguy cơ giảm phát sắp xảy ra.
Tại Hoa Kỳ, các nhà bán lẻ lớn đang giảm giá nhiều mặt hàng để thu hút người tiêu dùng do áp lực giảm giá ngày càng tăng. Các công ty giá rẻ như Walmart thậm chí còn giảm giá đối với cả những mặt hàng cao cấp, cho thấy ngay cả những người tiêu dùng có thu nhập cao nhất cũng đang thắt chặt chi tiêu.
Thị trường nhà đất cũng cho thấy dấu hiệu suy yếu. Doanh số bán nhà chờ xử lý bất ngờ tăng trong tháng 3 nhưng đã sụt giảm mạnh trong tháng 4, ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 2 năm 2021 và đẩy chỉ số doanh số bán nhà chờ xử lý xuống mức thấp nhất kể từ đại dịch Covid-19.
Giảm phát liệu có phải là liều thuốc giải độc cho lạm phát?
Sau những tổn thất nặng nề do lạm phát phi mã gây ra trong giai đoạn hậu đại dịch, dễ hiểu vì sao giới đầu tư hân hoan chào đón sự xuất hiện của giảm phát. Việc tăng lãi suất dường như đã thành công trong việc kiềm chế lạm phát, do đó, nhiều người tin rằng việc cắt giảm lãi suất sắp tới là điều không thể tránh khỏi nhằm giảm thiểu suy thoái kinh tế.
Tuy nhiên, việc phối hợp các biện pháp kích thích tài khóa và tiền tệ (giảm lãi suất và bơm tiền mặt của chính phủ) mặc dù có khả năng đảo ngược tình trạng sụt giảm giá tài sản và ngăn chặn vỡ nợ, nhưng lại tiềm ẩn nguy cơ phản tác dụng do có thể đẩy cao lạm phát vốn đang gia tăng trên toàn cầu.
Cần lưu ý rằng mọi chu kỳ kinh doanh đều có điểm kết thúc. Dữ liệu kinh tế suy yếu cho thấy chu kỳ hiện tại có thể sắp đi đến hồi kết, mở ra cơ hội cho các tài sản rủi ro hồi phục về mức giá hợp lý hơn.
Tuy nhiên, cần nhìn nhận giảm phát một cách thận trọng. Nó có thể mang lại một số lợi ích, nhưng cũng tiềm ẩn những rủi ro đáng kể cần được cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
