Việc đổi mới thiết kế token ngày càng tụt hậu lại phía sau với hệ sinh thái rộng lớn hiện nay. Vì thế, các nhà nghiên cứu thường tập trung vào việc mở rộng quy mô, tối ưu hóa hợp đồng thông minh và các chủ đề kỹ thuật khác hơn việc thiết kế token. Nhưng những người sáng lập dần nhận thức được tầm quan trọng của nó và đang dành nguồn lực đáng kể để thiết kế cho mô hình token. Bài đăng này sẽ đi sâu vào ba xu hướng chính trong việc phát hành token và cung cấp một số định hướng cho các nhóm ở giai đoạn đầu (seed sale).
Việc phân phối token trong DeFi thường được thực hiện thông qua các ưu đãi khai thác thanh khoản (LM) và bán công khai. Nhưng cách làm này đã dần thay đổi khá nhanh chóng. TVL ở DeFi đã tăng khoảng 5 lần trong năm qua, các sáng kiến LM truyền thống không còn được ưa chuộng nửa, nhiều dự án mới hơn không chỉ khởi động thanh khoản ban đầu mà còn sử dụng token để có được tư cách thành viên cộng đồng lâu dài. Khi tính thanh khoản tăng lên, giao thức có thể được lựa chọn nhiều hơn và thu hút tốt các stakeholder lâu dài hơn.
Thiết kế cung cấp token ngày càng bắt đầu hướng tới cộng đồng hơn
Bắt đầu từ năm 2018, có rất nhiều ý tưởng về tính hợp nhất về thiết kế token đối với cộng đồng đang dần lớn hơn của dự án. Một số thông số của những token ban đầu hiện nay có thể được thiết lập thông qua quản trị.
Quá trình hoàn thiện và toàn bộ mô hình phân phối token được chọn lọc bởi những người xây dựng. Ví dụ: cách tiếp cận “DAO-first” của Gro là khởi chạy DAO trước token, điều này cho phép những người xây dựng hoàn thiện thiết kế và phân phối của nó. Mặc dù việc phân phối được xác định bởi cộng đồng, nhưg trong đó chỉ 1% được airdrop, mức này thấp hơn so với nhiều giao thức.
Quá trình độc lập và toàn diện này thúc đẩy một cộng đồng Stakeholder mạnh mẽ hơn và phù hợp với sự thành công lâu dài của giao thức. Nó cũng cho ra mắt bổ sung sự an toàn trong phân phối token. Trong năm tới, mong rằng trách nhiệm phân phối và thiết kế token sẽ chuyển từ nhóm sáng lập sang cộng đồng vì cả hai chắc chắn sẽ đóng vai trò quan trọng, những người đóng góp dự án và những người tham gia quản trị sẽ đóng vai trò đánh giá và là Nguồn ý tưởng mới để đảm bảo giá trị tích lũy token bền vững hơn. Thậm chí có thể đưa các bên phía ngoài vào quá trình thiết kế như các cộng đồng như Fire Eyes hoặc Token Engineering Commons (TEC) chuyên về kinh tế học token, ngoài ra có thể đề xuất các thiết kế được DAO bình chọn để nhận phần thưởng. Quan trọng hơn, những người đóng góp cho DAO có sức ảnh hưởng đến tầm nhìn dài hạn của giao thức và được cung cấp nhiều quyền hạn hơn. Thay vì cảm thấy giống như những người ủng hộ thụ động, các thành viên cộng đồng có được cảm giác làm chủ và có nhiều khả năng để củng cố cộng đồng hơn nữa.
nữa
Các nhà đầu tư sẵn sàng trả tiền để ngăn cá voi mua token với số lượng lớn, vì để xảy ra việc như vậy sẽ dẫn đến giá tăng đột biến. Tuy nhiên, LBP cũng gặp khó khăn trong việc thu hút nhiều Stakeholder, vì các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm ít sẵn sàng chấp nhận rủi ro về giá phức tạp trong thời gian này.
“Degenesis” của Tokemak cố gắng sửa chữa lỗ hổng này bằng cách bắt tất cả các nhà đầu tư phải trả cùng một mức giá vào cuối cuộc đấu giá. Chiến dịch đặt phạm vi giá ban đầu sẽ được quyết định trong vòng vài ngày. Các nhà đầu tư có thể rút tiền nếu họ cảm thấy giá quá cao và các token sẽ không được phân phối cho đến khi giá cuối cùng được xác định vào cuối chiến dịch và mọi người đều trả giá như nhau. Không có dự đoán về hoạt động của giá, khuyến khích sự tham gia của nhà đầu tư rộng rãi hơn. Tuy nhiên, chiến dịch có thể huy động ít tiền hơn LBP, vì một số nhà đầu tư có thể sẵn sàng mua token với giá cao hơn.
Gần đây, Locke Protocol đã đấu giá trực tuyến để phân phối token. Cơ chế này phân phối token cho những người đặt cược trong một khoảng thời gian nhất định, người tham gia có thể tham gia hoặc thoát khỏi phiên đấu giá khi giá chuyển động. Khi có một dòng tiền đặt cược ròng tham gia vào thì giá sẽ tăng, và ngược lại, khi có dòng chảy ròng, giá sẽ giảm. Khả năng di chuyển vào và ra khi thay đổi giá mang lại trải nghiệm tốt hơn cho những người tham gia ít kinh nghiệm và ngăn cá voi mua token với số lượng lớn do tăng giá.
Không giống như các ICO truyền thống, các cơ chế sáng tạo này có thể cải thiện sự ổn định giá thông qua việc phân phối token ban đầu một cách công bằng hơn. Họ khéo léo sử dụng khả năng lập trình (một tính năng mà các sản phẩm TradFi không có) để phân phối token theo cách khiến những con cá voi đầu cơ khó bơm và bán token, đồng thời mang lại trải nghiệm tốt hơn cho những người chơi nhỏ hơn.
Trong năm tới, chúng tôi hy vọng các cuộc đấu giá và các cơ chế mới sẽ trở thành tiêu chuẩn để phân phối token ban đầu trong DeFi. Sử dụng quy trình từ dưới lên như đã được nêu ở trên, các nhóm có thể đề xuất đấu giá cho cộng đồng thông qua các cuộc thảo luận trên diễn đàn và tùy chỉnh các mô hình để đáp ứng các mục tiêu khác nhau của từng giao thức.
Trong các pool thanh khoản DEX, các giao thức được phép sở hữu tính thanh khoản của chúng. Cơ chế này hoạt động tốt trong thời kỳ thị trường tăng giá, nhưng cũng khá tai hại trong điều kiện thị trường khắc nghiệt, nơi các nhà đầu tư miễn cưỡng chấp nhận giá cả và rủi ro thị trường trong thời gian trái phiếu. Bên cạnh đó, giá token giảm mạnh do OHM bị tịch thu và bán; mức độ phổ biến của mô hình nhanh chóng giảm sút.
Được phát hành vào giữa năm 2020, Curve đã giới thiệu các hợp đồng ký quỹ bỏ phiếu (ve), từ đó ve tokenomics đã trở thành một trong những khuôn khổ phổ biến nhất trong DeFi. Mô hình này cho phép chủ sở hữu CRV khóa token trong các khoảng thời gian khác nhau, với thời gian khóa dài hơn dẫn đến tăng phần thưởng cao hơn (số nhân). Những người nắm giữ veCRV cũng bỏ phiếu về các trọng số đo lường xác định việc phát hành CRV cho Curve LP. Nhiều giao thức khác đang áp dụng các tokenomics, bao gồm các dự án như Ribbon và Balancer. Tuy chỉ mới được ra mắt nhưng mô hình này có vẻ hạn chế được sự biến động.
Các cơ chế khóa khác cũng trở nên phổ biến hơn trong năm qua. Gro giới thiệu một chương trình phát hànhtoken mà chủ sở hữu có thể tăng phần thưởng GRO của họ bằng cách kéo dài thời gian kiểm tra. Các khóa cũng có thể được áp dụng cho các phân bổ ban đầu, airdrop là một ví dụ điển hình.
Mọi người có nhiều ý kiến trái chiều về việc locking. Những người khởi xướng lập luận rằng chúng làm giảm sự biến động ngắn hạn và phần thưởng cho những người nắm giữ dài hạn, đồng thời không khuyến khích các nhà giao dịch tần suất cao yêu cầu những phần thưởng lớn. Ngược lại, các nhà phê bình cho rằng các nhà đầu tư bán lẻ vì hạn chế về tài chính và ít kinh nghiệm bảo lãnh rủi ro thị trường nên miễn cưỡng chấp nhận lock. Đôi khi họ gây áp lực tăng giả lên giá trong thị trường tăng giá và giảm mạnh khi họ thoát ra khỏi thị trường giá xuống. Tuy nhiên, các dự án có thể được coi là lock diện rộng, miễn là họ cũng hiểu được những tồn tại và hạn chế cụ thể của mô hình đang được vận hành.
Phần kết
Bài viết này nhằm cung cấp tổng quan về các biên giới thử nghiệm trong hệ sinh thái. Sự phổ biến ngày càng tăng của ve tokenomics, liên kết PCA theo Olympus và các cơ chế khác đã thúc đẩy một bối cảnh tiêu chuẩn hóa cao. Khi lĩnh vực này trở nên đồng nhất hơn, nó dường như đã chuyển sang cạnh tranh về thu nhập, nhưng xu hướng này được xem là không bền vững.
Ngược lại, các dự án giai đoạn đầu có thể xem xét thiết kế token bottom-up, cơ chế đấu giá mới và locking như một phương tiện thúc đẩy cộng đồng các stakeholder thông qua phát hành token.
