Mặc dù có nhiều yếu tố thuận lợi từ môi trường vĩ mô, Bitcoin vẫn đang giao dịch trong khoảng từ 63.000 đến 66.000 USD trong tuần qua, điều này khiến chúng ta phải giữ thái độ thận trọng.
Trong bài viết này, sẽ khám phá các yếu tố vĩ mô liên quan đến Bitcoin, tóm tắt các điểm chính và chỉ số để dự đoán xu hướng tiềm năng của Bitcoin. Mặc dù có những tín hiệu tích cực, cũng sẽ thảo luận về tầm quan trọng của việc giữ thái độ thận trọng. Ngoài ra, sẽ tìm hiểu cách sử dụng quyền chọn để có thể tận dụng quan điểm thị trường cân bằng của chúng ta, đồng thời xem xét tiềm năng tăng trưởng và rủi ro giảm giá.
3 lý do để giữ quan điểm thận trọng về Bitcoin
RRP (Số dư tái chiết khấu qua đêm) tiếp tục gia tăng
RRP, viết tắt của “Reverse Repurchase Agreement,” là một trong những chỉ số vĩ mô yêu thích của BitMEX. Tại sao lại như vậy? Bởi vì nó cung cấp cái nhìn rõ ràng về tính thanh khoản trong môi trường vĩ mô — đây là yếu tố quan trọng khi cố gắng hiểu hướng đi của tiền điện tử.
Lịch sử cho thấy, số dư RRP cao có ảnh hưởng tiêu cực đến Bitcoin, và ngược lại.
Kể từ tuần trước, chúng ta đã thấy số dư RRP gia tăng đáng kể. Thực tế, chúng đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2024, gây ra lo ngại về việc thắt chặt tính thanh khoản. Sự gia tăng đáng kể của số dư RRP này có ảnh hưởng quan trọng đến thị trường, với các lý do sau:
- Giảm tính thanh khoản: Số dư RRP cao hơn có nghĩa là nhiều tiền hơn ở lại tại Fed, có thể làm giảm tính thanh khoản trên các thị trường khác nhau.
- Giảm khẩu vị rủi ro: Khi tính thanh khoản giảm, các nhà đầu tư có thể ít sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.
- Thận trọng đối với tài sản rủi ro: Sự kết hợp giữa giảm tính thanh khoản và khẩu vị rủi ro thấp thường tạo ra môi trường thách thức cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Dòng vốn vào ETF Bitcoin liên tục gia tăng
Dòng vốn ròng vào ETF Bitcoin đang hoạt động rất tốt. Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, các quỹ ETF đã thu hút 1,157 triệu USD dòng vốn ròng liên tiếp trong 7 ngày. Hiện tại, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng tham gia vào việc nới lỏng tính thanh khoản, chúng tôi dự đoán sẽ có dòng vốn lớn hơn nữa. Lần gần nhất mà chúng tôi thấy dòng vốn liên tục trong bảy ngày là khi giá BTC gần đạt mức cao nhất lịch sử. Hiện tại, giá đang ở mức 66,000 USD, với dòng vốn mạnh và liên tục cho thấy có một lượng lớn vốn hỗ trợ từ bên ngoài thị trường tiền điện tử đã sẵn sàng tham gia khi có sự điều chỉnh.
Sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường Trung Quốc đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư bán lẻ trong thị trường tiền điện tử.
Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã trải qua một cú đảo chiều lịch sử, tăng liên tiếp trong chín phiên giao dịch. Các biện pháp kích thích từ chính phủ đã thu hút nhà đầu tư quay lại thị trường này, vốn từng là một trong những thị trường kém hoạt động nhất toàn cầu. Chỉ trong năm ngày, chỉ số đã tăng 25%, tương đương với tốc độ tăng của các đồng tiền thay thế.
Chỉ số CSI 300 đã tăng vọt 9.1% vào thứ Hai, ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ năm 2008, khi các nhà giao dịch đổ xô mua cổ phiếu trong phiên giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ dài. Chỉ số này đã giảm hơn 45% từ mức cao nhất năm 2021 cho đến giữa tháng 9, nhưng đã phục hồi hơn 20% sau đó—đi vào khu vực thị trường bò kỹ thuật. Sự phục hồi vào tuần trước là rõ rệt nhất kể từ năm 2008.
Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Trung Quốc mạnh mẽ không nhất thiết mang lại lợi ích cho tiền điện tử trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch có thể chuyển vốn từ tiền điện tử sang thị trường Trung Quốc. Điều này có thể thấy rõ từ mức giảm giá hiện tại trong giao dịch USDT ra đồng nhân dân tệ, với mức giảm giá vượt quá 1.1%. Thông thường, do đồng nhân dân tệ không phải là đồng tiền tự do nổi, giá này thường ở mức cao hơn.
Thực hiện quan điểm thị trường của bạn: Giao dịch quyền chọn
Xét đến những yếu tố này, nếu bạn nghĩ rằng giá $BTC có thể tăng nhẹ trước ngày 11 tháng 10, nhưng khó có thể vượt qua mức 68,000 USD, bạn có thể cân nhắc chiến lược chênh lệch quyền chọn mua 1 x 2.
Chiến lược chênh lệch quyền chọn mua 1 x 2
Chiến lược chênh lệch quyền chọn mua 1 x 2 liên quan đến việc mua một quyền chọn mua và bán hai quyền chọn mua có giá thực hiện cao hơn, với ngày hết hạn giống nhau. Chiến lược này rất phù hợp cho những nhà giao dịch tin rằng tài sản cơ sở (trong trường hợp này là Bitcoin) sẽ có sự tăng trưởng vừa phải nhưng không vượt quá một mức giá nhất định. Nó cho phép thu được lợi nhuận tiềm năng trong khi giảm thiểu rủi ro.
Chiến lược giao dịch
- Mua 1 quyền chọn mua Bitcoin với giá thực hiện 65,000 USD, ngày hết hạn vào 11 tháng 10.
- Bán 2 quyền chọn mua Bitcoin với giá thực hiện 66,000 USD, ngày hết hạn vào 11 tháng 10.
Lợi nhuận tiềm năng
Điểm hòa vốn: 67,928 USD
Lỗ tối đa: Nếu $BTC vượt qua 67,928 USD vào ngày hết hạn, lỗ tối đa có thể là vô hạn.
Lợi nhuận tối đa: Nếu giá $BTC vào ngày hết hạn là 66,000 USD, lợi nhuận tối đa sẽ là 1,961 USD.
Lợi thế
- Chi phí thấp: Bán hai quyền chọn mua với giá thực hiện cao hơn có thể bù đắp chi phí mua một quyền chọn mua với giá thực hiện thấp hơn.
- Tiềm năng lợi nhuận: Khi giá tài sản cơ sở đạt đến giá thực hiện của quyền chọn mua đã bán vào ngày hết hạn, có thể đạt được lợi nhuận tối đa.
- Tính linh hoạt: Có thể thu lợi từ cả những tình huống giá tăng nhẹ và giảm nhẹ.
Rủi ro
- Tiềm năng thua lỗ vô hạn: Nếu giá tài sản vượt xa giá thực hiện của quyền chọn mua đã bán, thua lỗ có thể rất lớn.
- Không gian tăng trưởng hạn chế: Lợi nhuận bị giới hạn ở mức giá thực hiện của quyền chọn mua đã bán; nếu giá tài sản tăng mạnh, có thể bỏ lỡ những khoản lợi nhuận lớn hơn.
- Yêu cầu ký quỹ: Bán quyền chọn mua trần có thể yêu cầu một lượng ký quỹ lớn, điều này có thể chiếm dụng vốn và hạn chế các cơ hội giao dịch khác.
Chiến lược này phù hợp cho những nhà giao dịch kỳ vọng giá tài sản cơ sở sẽ tăng nhẹ hoặc duy trì trong một phạm vi nhất định. Nó cung cấp sự cân bằng giữa việc giảm chi phí và tiềm năng lợi nhuận, nhưng cũng yêu cầu quản lý và phòng ngừa rủi ro tích cực do khả năng thua lỗ lớn nếu giá tài sản tăng mạnh.
