Các ủy viên của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Hester Peirce và Mark Uyeda đã đưa ra phản đối đối với các hành động thực thi của cơ quan này đối với việc bán NFT dưới dạng chứng khoán. Trước đó, SEC đã cáo buộc Impact Theory tiến hành bán mã thông báo bảo mật chưa đăng ký thông qua NFT và dự án đã phải nộp phạt 6,1 triệu đô la và đồng ý ngừng các hoạt động kinh doanh hiện tại. Hai ủy viên đã viết rằng doanh số bán NFT được đề cập đã không đáp ứng được bài kiểm tra Howey, đồng thời nói thêm rằng hành động thực thi đã đẩy SEC vào lãnh thổ xa lạ vì nó đánh dấu lần thực thi đầu tiên như vậy đối với một nhà phát hành NFT. Hester Peirce nói rằng NFT không phải là một loại tài sản có một trường hợp sử dụng duy nhất và các NFT khác nhau có nhiều trường hợp sử dụng. Do đó, SEC có thể cần các danh mục mới để xác định cách áp dụng luật chứng khoán đối với các ưu đãi và bán hàng.