Tôi yêu thích trò chơi Web3 và phần lớn số tiền của tôi được đầu tư vào NFT và token trò chơi. Tuy nhiên, tôi rất tiêu cực về các token chơi game thuần túy. Thị trường cần bình thường hóa. Hiện tại, tôi không có thiện cảm gì với những dự án game đã hoàn toàn mất đà kể từ TGE.
Nếu tôi là một nhà giao dịch, tôi sẽ coi những người giao dịch Memecoin hoặc đặt cược vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang bùng nổ là những người thông minh. Hiện tại không có lý do gì để đặt cược số tiền lớn vào token trò chơi và đó chính xác là những gì thị trường đang thực sự làm. Có nhiều lý do giải thích cho điều này, nhưng lý do chính là do token trò chơi thiếu các thành phần quan trọng để hỗ trợ việc định giá thị trường được định giá quá cao.
1. Token trò chơi được định giá quá cao
Rất ít trò chơi Web3 có thể sánh được với mức định giá thị trường của nó. Các trò chơi Web3 được định giá quá cao ngay cả trên cơ sở tung ra thị trường thay vì cơ sở FDV. Ví dụ: CATIZEN là một trong những trò chơi có hiệu suất cao gần đây nhất và hiện có vốn hóa thị trường khoảng 200 triệu USD, giả định doanh thu hàng năm là 20 triệu USD.
Hiểu một cách đơn giản, bạn có thể so sánh token với cổ phiếu để đánh giá mức định giá của chúng. Công ty game Hàn Quốc Shift Up gần đây đã IPO, với vốn hóa thị trường khoảng 2,4 tỷ USD và doanh thu năm 2023 là 140 triệu USD. Thị trường cho rằng nó được định giá quá cao vì nó có tiềm năng rất lớn trong tương lai.
Nexon có vốn hóa thị trường là 16,3 tỷ USD và doanh thu hàng năm là 3 tỷ USD. Krafton có vốn hóa thị trường là 12,3 tỷ USD và doanh thu hàng năm là 1,5 tỷ USD. Take-Two Interactive có vốn hóa thị trường là 26,3 tỷ USD và doanh thu hàng năm là 5,3 tỷ USD. Đối với hầu hết các công ty game lớn, lợi nhuận hàng năm thường chiếm 10-20% vốn hóa thị trường của họ.
Tokenomic dựa trên tiền đề rằng trò chơi sẽ phát triển vô điều kiện
Hãy lấy CATIZEN làm ví dụ. Đánh giá từ giá trị thị trường, đây có vẻ là một dự án rất lành mạnh, nhưng vấn đề nằm ở cơ chế mở khóa. Các công ty trò chơi chính thống cần tài chính để mở rộng quy mô, nhưng token của các dự án trò chơi Web3 lại tự động xuất hiện. đã được mở khóa.
Trên thực tế, các dự án trò chơi thuần túy không thể đạt được mức tăng trưởng nếu không có cơ sở hạ tầng. Trừ khi có những trường hợp đặc biệt, thông thường hầu hết các trò chơi đều có số lượng người dùng cao nhất khi ra mắt và sau đó giảm dần. Nói cách khác, ý tưởng tự gia tăng giá trị của game Web3 là đi ngược lại quy luật của thị trường.
2. Memecoin hấp dẫn hơn token game
Khả năng phát hiện những viên ngọc có vốn hóa thị trường thấp trong giao dịch là một tài năng quý giá và tín hiệu đơn giản và đáng tin cậy nhất là khối lượng. Khối lượng giao dịch thấp có nghĩa là thị trường ít được quan tâm hơn, điều này đương nhiên dẫn đến đà tăng yếu. Ai muốn giao dịch một ngành đang suy thoái kể từ khi nó được niêm yết?
Nếu bạn là một con bạc, bạn sẽ đặt cược vào token nào khi tính thanh khoản quay trở lại của tiền điện tử?
So sánh biểu đồ xu hướng của NEIRO, CATI và HMSTR trên Binance, chúng ta có thể thấy sự khác biệt rõ ràng. Mặc dù CATI tốt hơn đáng kể so với các trò chơi Web3 truyền thống về doanh thu trò chơi và cũng tốt hơn đáng kể so với HMSTR về doanh thu truyền thông xã hội bên ngoài, hiệu suất thị trường không lý tưởng. Trên Binance, khối lượng giao dịch của NEIRO và CATI chênh lệch khoảng 10 lần.
Xem xét tâm lý thị trường hiện tại và sự sẵn sàng niêm yết của các sàn giao dịch, đây là một trong những thời điểm tồi tệ nhất để một token trò chơi thông thường phải trải qua TGE. Các trò chơi chắc chắn được thúc đẩy bởi vốn đầu tư mạo hiểm và các dự án không thể cạnh tranh trên thị trường hiện tại sẽ nhanh chóng chuyển sang bán NFT, bán nút và TGE, sau đó thoát ra. Vì vậy, giao dịch và nắm giữ memecoin tốt hơn so với các token chơi game.
Tôi tin rằng ba nguyên tắc xác định giá cổ phiếu là: kỳ vọng về giá trị tương lai của công ty, thành tích hoạt động của công ty và biến động cung cầu thị trường. Hiện tại, token trò chơi không có thành tích, cung vượt quá cầu và trừ khi chúng có các công cụ tiếp thị đặc biệt, khả năng cạnh tranh trong tương lai của chúng với tư cách là trò chơi thuần túy là không đáng tin cậy.
Mặc dù việc so sánh token trò chơi với cổ phiếu có thể không hoàn toàn phù hợp nhưng việc làm đó vẫn có giá trị. Điều quan trọng là dự án nào nắm giữ chìa khóa để thúc đẩy diễn biến thị trường. Nếu giá trị tương lai của một công ty chỉ phụ thuộc vào trò chơi của nó thì công ty đó sẽ không tồn tại được. Nó cần cơ sở hạ tầng, nó cần những yếu tố hỗ trợ công nghệ.
Ngoài ra, hãy mở khóa tất cả các token ngay từ đầu và để thị trường xác định giá.
Kết luận
Tôi tin rằng quý đầu tiên của năm 2025 sẽ chứng kiến sự gia tăng đáng kể của tiền điện tử. Tôi thích trò chơi Web3 giống như nhiều người, tuy nhiên, tôi cảm thấy rằng FDV của token trò chơi Web3 thuần túy cần phải được hạ xuống. Tất nhiên, nếu bạn có cơ sở hạ tầng hoặc hào nước kỹ thuật (chẳng hạn như chuỗi trò chơi), bạn có thể nhận được mức định giá cao hơn. Nhưng hiện nay, có rất nhiều game được định giá cao nhưng chỉ phục vụ riêng cho game mà thôi.
Đây có thể là thời điểm tồi tệ nhất đối với một dự án trò chơi hoặc có thể coi đó là một quá trình bình thường. Năm nay tôi đã tham gia một số vòng tài trợ KOL cho các dự án trò chơi và hầu hết đều thua lỗ. Việc bổ sung VC làm cho FDV ngày càng cao hơn và cấu trúc khóa token vi phạm luật trung bình.
Tuy nhiên, một số dự án trò chơi sẽ tồn tại trong quá trình này và chúng tôi muốn đặt cược vào những dự án có thể mở rộng quy mô nền tảng và cơ sở hạ tầng dựa trên doanh thu. Hãy nhớ rằng, chính một hoặc hai gã khổng lồ sẽ làm thay đổi thị trường, và chúng ta đứng trước các nhà giao dịch và có thể chọn nhân vật chính trước. Tuy nhiên, điểm yếu của chúng ta có thể là quá bị ám ảnh bởi tương lai của trò chơi. Mặc dù chúng ta yêu thích trò chơi nhưng chúng ta cần cố gắng thương mại hóa chúng.
