Vào thời điểm trước khi diễn ra cuộc tranh luận bầu cử tổng thống Mỹ và khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, viện nghiên cứu tiền mã hóa nổi tiếng 10x Research đã tiến hành phân tích sâu về tình hình thị trường hiện tại và cho rằng có ba yếu tố không chắc chắn lớn, đặc biệt là các nhà đầu tư vào ETF Bitcoin hiện đang đối mặt với khoản lỗ tiềm năng lên đến 2 tỷ USD.
Tác động của các yếu tố không chắc chắn thị trường: Vừa quan sát vừa thử nghiệm ngưỡng hỗ trợ
Hiện tại, hai yếu tố không chắc chắn chính của thị trường lần lượt là các hành động liên quan của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tháng 9 và kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ.
Trong hai tuần tới, do Fed bước vào giai đoạn im lặng trước khi công bố chính sách, thị trường tài chính truyền thống có thể sẽ rơi vào trạng thái chờ đợi.
Trong khi đó, Bitcoin đang thử nghiệm ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật. (Lưu ý: dựa trên thông tin biểu đồ, 10x Research cho rằng ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật của giá Bitcoin nằm trong khoảng 49.100 – 52.599 USD).
Dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản để giữ vững vị trí dẫn đầu trong bối cảnh biến động kinh tế. Xét đến tác động chậm trễ của chính sách tiền tệ trong vài quý tới, việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản có thể vẫn chưa đủ để tránh gây thiệt hại lớn hơn cho tình hình kinh tế.
Mặc dù việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có thể gửi thông điệp lo ngại sâu xa hơn tới thị trường, nhưng mối quan tâm chính của Fed là giảm thiểu rủi ro kinh tế, chứ không phải quản lý phản ứng của thị trường. Mặc dù xác suất giảm lãi suất 50 điểm cơ bản chỉ là 29%, tình hình này chắc chắn đi ngược lại quan điểm và sự đồng thuận chung. Ngày càng có nhiều ý kiến cho rằng Fed đang đánh giá thấp tình hình hiện tại – sau khi bị dữ liệu thị trường làm bất ngờ vào tháng 7, họ đã bỏ qua các dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động.
Khả năng Trump thắng cử tương đối cao, và các cuộc tranh luận tổng thống có thể làm rõ hơn hướng đi của cuộc bầu cử
Trong lĩnh vực chính trị, các dự đoán trên thị trường Polymarket cho thấy khả năng Trump thắng cử là 51%, trong khi Kamala Harris là 46%. Nhà phân tích chính trị nổi tiếng Nate Silver cũng đưa ra tỷ lệ tương tự: Trump có khả năng thắng cử lên đến 63.8%; trong khi Harris chỉ có 36%, đánh dấu mức độ ủng hộ Trump tăng cao. Nguyên nhân chính của những dự đoán này là do Đại hội Quốc gia của Đảng Dân chủ, nơi Harris tái khẳng định cam kết của mình đối với chính sách tăng thuế.
Tuy nhiên, Allen Lichtman – người đã dự đoán chính xác 9 trên 10 kết quả bầu cử tổng thống gần đây bằng phương pháp “13 chìa khóa” – hiện dự đoán rằng Harris sẽ thắng cuộc bầu cử năm nay, vì theo mô hình của ông, Harris nắm giữ 8 trong số 13 chìa khóa (tương đương với tỷ lệ thắng cử là 8/13).
Cuộc tranh luận tổng thống “Harris vs. Trump” vào ngày 10 tháng 9 (thứ Ba tuần này) dự kiến sẽ cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về cuộc bầu cử này. Cho đến nay, Harris đã tránh tiếp xúc nhiều với truyền thông, dựa vào các bài báo thuận lợi hơn là trực tiếp tiếp cận cử tri, điều này tạo ấn tượng rằng lãnh đạo Đảng Dân chủ đang điều khiển chiến dịch của bà, thay vì Harris tự mình lãnh đạo. Dù có những lực lượng hậu thuẫn mạnh mẽ, vẫn có xu hướng dự đoán Trump thắng cử, giống như dự đoán vào năm 2016.
CPI sắp được công bố, Bitcoin đang trong quá trình phục hồi
Báo cáo CPI của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào ngày hôm sau sau cuộc tranh luận tổng thống, và sẽ có tầm quan trọng lớn hơn bao giờ hết. Hiện tại, thị trường dự kiến CPI sẽ giảm đáng kể từ 2.9% xuống 2.6%, điều này có thể cung cấp lý do đầy đủ cho việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của Fed. Hiện tại, lãi suất của Fed là từ 5.25% đến 5.50%, và chính sách tiền tệ với lãi suất trên 3.0% thường được coi là chính sách thắt chặt, do đó phạm vi điều chỉnh lãi suất có thể cao hơn khoảng 200 điểm cơ bản. Quan điểm này phần nào được xác nhận bởi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, với dự đoán giảm lãi suất 160 điểm cơ bản. Trừ khi dữ liệu CPI duy trì ở mức 2.9% hoặc cao hơn, khả năng cao sẽ có mức giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.
Trước đó, thị trường đã dự đoán sẽ có sáu lần giảm lãi suất vào năm 2024; tuy nhiên, tại cuộc họp FOMC vào tháng 3 năm nay, Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rằng do sự không chắc chắn của phát triển kinh tế, đặc biệt là khi xuất hiện dữ liệu lạm phát hỗn hợp và dấu hiệu tăng trưởng chậm lại, nên cần có cách tiếp cận linh hoạt hơn trong việc giảm lãi suất. Đồng thời, ông cũng thừa nhận rằng việc đạt được mục tiêu lạm phát 2% của Fed là rất khó khăn. Bitcoin đã đạt đỉnh giá vào tháng 3 khi dữ liệu CPI cao hơn dự kiến, nhưng sau cuộc họp FOMC vào tháng 3, giá đã giảm mạnh, nhấn mạnh tầm quan trọng của 10 ngày tới.
Sau cuộc họp FOMC vào tháng 3, dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã mất đà. Mặc dù dòng vốn phục hồi vào tháng 5 và tháng 7, giá mua vào trung bình của ETF vẫn gần 60.000 USD. Dòng tiền vào 17 tỷ USD đang chịu mức lỗ 2 tỷ USD (giá BTC hiện tại khoảng 53.000 USD). Tuần này, cuộc tranh luận tổng thống Hoa Kỳ có thể giúp giảm bớt một số sự không chắc chắn liên quan đến cuộc bầu cử, nhưng mặt khác, cuộc họp FOMC có thể làm tăng sự không chắc chắn — vì sau khi dữ liệu thị trường lao động gần đây được điều chỉnh giảm, Fed có thể nhấn mạnh lo ngại về rủi ro suy thoái kinh tế.
Sau đợt giảm mạnh vào tuần trước, Bitcoin đang cố gắng phục hồi giá. Hai trong số ba chỉ báo đảo chiều đã phục hồi từ mức quá bán sâu, cho thấy tiềm năng phục hồi ngắn hạn và đảo chiều xu hướng. Trong ba lần gần đây nhất khi chỉ báo ngẫu nhiên đạt mức tương tự, Bitcoin đều chạm đáy tương đối.
Chú ý đến các mốc 52.600 USD và 49.100 USD
Dựa trên phân tích kỹ thuật hiện tại, việc thiết lập các vị thế short ở mức giá cao hơn có thể mang lại lợi ích hơn.
Một phương pháp chiến thuật tham khảo là chốt lời các vị thế short và đợi Bitcoin tiến gần mức 58.000 USD, đặc biệt là trước cuộc tranh luận “Harris vs. Trump”, khi đó các nhà giao dịch có thể sẽ lạc quan về khả năng chiến thắng của Trump.
Sau khi phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 56.000 USD, Bitcoin đã giảm chính xác xuống mức đỉnh của tháng 2 năm 2024 là 52.600 USD, tạo ra một vùng hỗ trợ có cường độ trung bình. Vào tháng 2, Bitcoin đã phục hồi vào cuối tháng, sau đó MicroStrategy đã mua 3.000 BTC, và đến giữa tháng 3, công ty này đã mua thêm 21.000 BTC, đánh dấu đỉnh cao của đợt phục hồi giá.
Các vị thế mua chiến thuật ngắn hạn trước cuộc tranh luận tổng thống vào thứ Ba nên xem mức 52.600 USD là điểm dừng lỗ. Ngưỡng hỗ trợ tiếp theo nằm ở mức 49.100 USD, đây là mức giá cao khi ETF Bitcoin giao ngay được phát hành vào tháng 1, và cũng là mức kích hoạt đợt đảo chiều giá vào đầu tháng 8.
Đáng chú ý, mặc dù đây có thể chỉ là các đợt phục hồi tạm thời, nhưng chúng có thể cung cấp cơ hội giao dịch chiến thuật dài hạn. Chỉ số CPI thấp hơn cũng có thể mang lại động lực tạm thời cho phe mua. Tuy nhiên, do cuộc họp FOMC dự kiến sẽ gây thêm sự không chắc chắn vào tuần tới, và kết quả bầu cử tổng thống Mỹ vẫn chưa chắc chắn sau khi tâm lý lạc quan về chiến thắng của Trump tăng cao (vào lúc diễn ra cuộc tranh luận vào thứ Ba), Bitcoin có thể tiếp tục tìm kiếm ngưỡng hỗ trợ mạnh hơn để phát động một đợt phục hồi lớn hơn trước cuối năm.
Tóm lại, ba yếu tố không chắc chắn — bầu cử tổng thống Mỹ, báo cáo dữ liệu CPI và cuộc họp FOMC của Fed — có thể gia tăng sự biến động, nhưng các nhà giao dịch chiến thuật vẫn có thể tận dụng sự không chắc chắn này để kiếm lời.
