Ki Young Ju, người sáng lập CryptoQuant, đã đăng trên Twitter rằng sự biến động hiện tại của thị trường chỉ là một trò chơi trong thị trường hợp đồng tương lai. Ông cho biết rằng những cá voi thực sự đang thúc đẩy giá BTC tăng thông qua giao dịch trên thị trường giao ngay và OTC. Do đó, dữ liệu chuỗi là rất quan trọng; những cá voi “tay kim cương” vẫn chưa thu được lợi nhuận đáng kể, trong khi những cá voi mới tham gia vào thị trường bò gần đây hầu như không có lợi nhuận nào.

Trước khi dòng thanh khoản từ nhà đầu tư bán lẻ bắt đầu chảy vào thị trường, những cá voi này khó có thể bán ra trên các nền tảng giao dịch. Hơn nữa, các địa chỉ cá voi mới đang tích trữ BTC một cách gần như điên cuồng, một hành vi mà thị trường BTC chưa từng thấy trước đây. Một số người cho rằng những cá voi mới này chủ yếu là do dòng vốn ETF, nhưng hành vi tích trữ gần đây cho thấy rằng các địa chỉ cá voi mới này gần như không có mối liên hệ nào với ETF.